השוק

עופר ינאי בטלטלה פיננסית: הנתון שמעמיד את גל הרכישות בסכנה

איש העסקים המחזיק בחברת נופר אנרגיה נמצא במוקד מחלוקת מול הרשות לניירות ערך וזאת בשיאו של גל רכישות חסר תקדים. בנופר הדגישו כי ישנן חברות ציבוריות אחרות המיישמות פרשנות דומה
עופר ינאי (צילום נעם גלאי, shutterstock)
חברת נופר אנרגיה שבשליטתו של איש העסקים עופר ינאי, דיווחה לאחרונה על מהלך אסטרטגי נרחב בשוק האנרגיה המקומי. חברת הבת נופר ישראל חתמה על הסכם לרכישת 47.5% מהזכויות בפרויקט תחנת הכוח ריינדיר מקבוצת הפניקס ושותפים פרטיים. במסגרת העסקה, נופר נכנסת גם לתחום הדאטה סנטרס והאגירה.
אלא שחברת האנרגיה נמצאת במוקד מחלוקת מול רשות ניירות ערך, הסובבת סביב הגדרת "החוב הפיננסי נטו" בשטרי הנאמנות של חמש סדרות אג"ח בהיקף של 2.2 מיליארד שקל. לפי הפרשנות המחמירה של הרשות, החברה חורגת מאמות המידה הפיננסיות להן התחייבה (יחס חוב נטו ל-EBITDA). כדי למנוע תרחיש שבו מחזיקי החוב יעמידו את האג"ח לפירעון מיידי, זימנה נופר אסיפת מחזיקים במטרה לאשר את הפרשנות החשבונאית שלה, כשהיא מגובה בחוות דעת מצד הרצוג, EY ו-MNS.
בעקבות ההתפתחויות, חברת הדירוג 'מידרוג' העמידה את דירוג החברה והסדרות (A3.il) תחת בחינה עם השלכות שליליות, אך הבהירה כי אישור עמדת החברה באסיפה ימנע פגיעה בדירוג. בשוק מעריכים כי הגופים המוסדיים יאשרו את הפרשנות של נופר, ובהתאם לכך תשואות האג"ח שומרות על יציבות ברמות חד-ספרתיות (עד 5.8%). 
בנופר מדגישים כי ישנן חברות ציבוריות אחרות בתחום פעילותה המיישמות פרשנות דומה לזו שלה, ובניגוד לפרשנות הרשות.
 
תגובות לכתבה(1):

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

הוסף תגובה

תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
  • 1.
    איפה נרשם שתאגידים אחרים מיישמים את פרשנות החברה?
    הכתבה מטעה 08/2026/04
    הגב לתגובה זו
    0 0
    מתוך הדוח של החברה: "בשיחותיה של החברה עם הרשות לניירות ערך, הוצגה פרשנות אחרת, שלפיה, משהועמד לפרויקט חוב בכיר, בכל סכום שהוא, לא תהא החברה זכאית עוד לנטרל את מימון הבעלים שהועמד לפרויקט. לפי פרשנות זו, מקום שבו ניטל חוב פיננסי בכיר למימון הפרויקט, בכל סכום, לא ניתן להמשיך ולנכות את התחייבויות החברה מחוב פיננסי נטו המאוחד ("הפרשנות האחרת"). הפרשנות האחרת נסמכת על הטענה שלפיה מקום שקיים חוב בכיר בקשר עם נכס שממומן גם באמצעות אגרות חוב, הסיכון של מחזיקי אגרות החוב בנוגע ליכולת להיפרע מאותו נכס גדל ולכן ה-EBITDA ברמת התאגיד בכללותו הופכת למקור פירעון בעל חשיבות עבורם וכפועל יוצא אין מקום לנטרל בחישוב רכיב החוב פיננסי נטו מאוחד את יתרות החוב שמקורן באגרות החוב. כמו כן, להבנת החברה, ישנם תאגידים מדווחים אחרים רלוונטיים הפועלים בתחום פעילותה של החברה, המיישמים את הפרשנות האחרת". בבקשה לתקן את הטענה של החברה משום שהיא לא מוכנה לקחת עליה אחריות לפי חוק ניירות ערך...
    סגור