תמר פטרוליום, אחת מהשותפות המחזיקות במאגר הגז תמר מול חופי ישראל, פרסמה את דוחותיה לרבעון השני של 2026 - ומאחורי המספרים מסתתר סיפור של הרחבה שמתחילה לשאת פרי, לצד אירוע חשבונאי חד-פעמי שמעוות מעט את התמונה החצי-שנתית.

ההכנסות ברוטו ברבעון עלו בכ-12% והסתכמו בכ-87 מיליון דולר, לעומת כ-77.7 מיליון דולר אשתקד. הרווח הנקי זינק בכ-41% והגיע לכ-15.6 מיליון דולר, לעומת כ-11 מיליון דולר ברבעון המקביל. שני מנועים דחפו את הצמיחה: יותר גז שנמכר - כ-2.71 BCM לעומת כ-2.59 BCM אשתקד - ומחיר מכירה ממוצע גבוה יותר, בעקבות עליית מחירי הברנט שאליהם צמודים חוזי הייצוא.

ב-15 ביוני הודיעה שברון, מפעילת המאגר, על השלמת הרחבת מתקני פרויקט תמר, מהלך שהעלה את יכולת ההפקה היומית המרבית לכ-1.6 BCF בתנאי תפעול מיטביים. שני לקוחות עיקריים אחראים לרוב המכירות - חברת החשמל (כ-36% מההכנסות) והייצוא למצרים דרך Blue Ocean Energy (כ-33%).

וכאן מגיע החלק שדורש תשומת לב. אם מסתכלים על המחצית הראשונה כולה, הרווח הנקי דווקא ירד - כ-19.2 מיליון דולר לעומת כ-21.4 מיליון דולר אשתקד. איך זה מסתדר עם רבעון כה חזק? התשובה היא הוצאה חד-פעמית של כ-10 מיליון דולר שנרשמה ברבעון הראשון, בעקבות פדיון מוקדם מלא של אגרות החוב (סדרה ב').

החברה החליפה חוב אג"חי בהלוואות בנקאיות בהיקף של 300 מיליון דולר, שילמה כ-313 מיליון דולר קרן וריבית, וספגה את המחיר החשבונאי מראש. זה מהלך שמכביד על הרווח עכשיו, אך נועד לפשט את מבנה החוב לטווח ארוך.

הדירקטוריון אישר חלוקת דיבידנד של 17 מיליון דולר (כ-0.19 דולר למניה). זאת לאחר חלוקה נוספת במרץ - כ-100 מיליון דולר (כ-1.1 דולר למניה) ששולמה באפריל. אחד הנהנים הוא אהרון פרנקל, המיליארדר שמחזיק בנתח משמעותי בחברה ושבמקביל מוביל בימים אלה את הנפקת הענק של חברת הביטחון יוויז'ן בנאסד"ק.

במבט קדימה, החברה ממשיכה להשקיע בתשתית. ביולי החלה הזרמת גז במקטע ההולכה הימי אשדוד-אשקלון, שדרוג מערכת ההולכה מחוץ לישראל הגיע לכ-96% השלמה, ופרויקט ניצנה - תחנת דחיסה וצינור יבשתי - צפוי להסתיים רק ב-2028.

מאגר תמר הוא מקור אנרגיה מרכזי לחברת החשמל, כלומר לחשמל בשקע בבית, וגם משלם היטלי רווחי נפט וגז לקופת המדינה - כ-40.3 מיליון דולר במחצית. ההסתייגות המרכזית: הרווחיות רגישה למחיר הנפט ולתלות בשוק המצרי כיעד ייצוא, וירידה בכל אחד מהם תפעל בכיוון ההפוך. אך התשתית המורחבת שרק עכשיו נכנסת לפעולה מציבה את החברה על מסלול הפקה גבוה יותר לרבעונים הבאים.

עוד ב-

דירוג מניות הנפט והגז ביולי: המניה שטסה ב-24% והטייקון שהרוויח

לכתבה המלאה

אלי גדות, מנכ"ל תמר פטרוליום, מסר: "הרבעון השני של 2026 מהווה אבן דרך משמעותית עבור תמר פטרוליום, עם השלמת הרחבת מתקני פרויקט תמר והעלאת יכולת ההפקה המירבית ממאגר תמר לכ-1.6 BCF ליום, דבר שיאפשר גידול ניכר במכירות גז טבעי של החברה. במבט קדימה, אנחנו ממשיכים לקדם את פרויקטי התשתית האסטרטגיים FAJR+ וניצנה, תוך התמקדות במיקסום התפוקה והמשך יצירת ערך משמעותי עבור בעלי המניות".