השוק
ביג מרכזי קניות מפרסמת דוחות: כל המספרים
ה-FFO של החברה בניהולו של חי גאליס עלה ב-6.8% במחצית לכ-532 מיליון שקל, שיעורי התפוסה בישראל נוגעים ב-100%, והחברה דוחפת קדימה שורה של מתחמי "ביג פאשן" חדשים. מה מסתתר מאחורי המספרים ולמה זה חשוב לפנסיה שלכם?
חברת ביג מרכזי קניות, אחת מחברות הנדל"ן המניב הגדולות בישראל, פרסמה השבוע את תוצאותיה לרבעון השני של 2026 והציגה שיפור ברווחיות התפעולית לצד המשך השקעה אגרסיבית בפרויקטים חדשים.
בשורה התחתונה של הדוח דווקא נרשמה ירידה: הרווח הנקי במחצית הצטמצם לכ-548.5 מיליון שקל, לעומת כ-671.6 מיליון שקל אשתקד. אבל כאן טמונה נקודה שחשוב להבין - הירידה נובעת בעיקר מהפרשי שער ומעליית ערך מתונה יותר של הנכסים בספרים, ולא מהרעה בפעילות עצמה.
ה-FFO, שמנטרל את ההשפעות החשבונאיות התנודתיות האלה ומשקף את התזרים השוטף מהשכרת נכסים, הוא שמראה את התמונה האמיתית - והוא עלה. ברבעון השני לבדו ה-NOI הסתכם בכ-492 מיליון שקל וה-FFO עלה בכ-5.9% לכ-280 מיליון שקל.
חשוב לשים לב לפרט טכני: החברה הקטינה את שיעור האחזקה בחברת הבת אפי נכסים מכ-87.7% לכ-79.9%, מה שמדלל את התרומה של אפי לתוצאות. בנטרול ההשפעה הזו, קצב הצמיחה מרשים אף יותר - ה-FFO מגלם עלייה של יותר מ-12% וה-NOI עלייה של 6.5%.
הנתון שאולי ממחיש הכי טוב את חוזק הפעילות הוא שיעור התפוסה: בנכסים המסחריים בישראל הוא עומד על כ-100%, ובאירופה על כ-99%. במילים אחרות, כמעט אין שטח ריק במרכזי הקבוצה.
הפדיונות במרכזי ביג בישראל עלו בכ-5.1% במחצית, ובאירופה הזינוק היה חד עוד יותר - כ-11.3%. הפעילות האירופית, שמתפרשת בעיקר על פולין, סרביה ורומניה, הפכה למנוע צמיחה משמעותי: ה-NOI שלה קפץ בכ-15.3% לכ-48.2 מיליון אירו.
לצד מתחם הדגל ביג גלילות דוחפת החברה שורה של מתחמי "ביג פאשן" בהקמה - בפתח תקווה (שלב א', עם NOI צפוי של 164 מיליון שקל ושיעור תשואה חזוי של 8.5%), באשקלון ובנס ציונה. סך הקרקעות לפיתוח של הקבוצה נאמד בכ-838 מיליון שקל.
ההון העצמי המיוחס לבעלי המניות עומד על כ-13.4 מיליארד שקל, והחברה שומרת על נזילות גבוהה - כ-1.04 מיליארד שקל במזומן ומסגרות אשראי פנויות של כ-600 מיליון שקל. שילוב של תפוסה כמעט מלאה, צמיחה בפדיונות ותנועת פיתוח ערה משדר יציבות - נכס חשוב לגופים המוסדיים שמנהלים את החיסכון שלכם.
עם זאת, כדאי לזכור שחלק ניכר משווי הנכסים נשען על הערכות שווי ועל שיעורי היוון, ושינוי בסביבת הריבית או האטה בצריכה הפרטית עלולים להשפיע על התמונה קדימה.
אסף נגר, משנה למנכ"ל ביג מרכזי קניות, מסר: "המחצית הראשונה של שנת 2026 הושפעה מהשלכות המלחמה עם איראן. למרות זאת, ברמת הפדיונות, אנו מציגים עליה של 5.1% ביחס לתקופה המקבילה כאשר מרכזי ביג באירופה ממשיכים להציג תוצאות יוצאות דופן עם עליה של מעל 11%.
לצד העליה בפדיונות, אנו ממשיכים בתנופת הפיתוח של "ביג פאשן" באשקלון שצפוי להיפתח בשנת 2028 וכן בפיתוח מרכז הקניות בפתח תקווה, שצפוי להיפתח בשנת 2029. במקביל חזרנו לפתח את ביג פאשן נס ציונה, מרכז המתאפיין בעירוב שימושים של מסחר, משרדים ומגורים, והקמתו צפויה להסתיים בשנת 2030.
באירופה אנחנו ממשיכים להתרחב, בדגש על פולין שמתבססת כמנוע צמיחה משמעותי לחברה, כאשר לאחר תאריך המאזן קנינו מרכז נוסף במדינה ועד סוף השנה נשלים פתיחה של 4 מרכזים נוספים וכבר במהלך השנה הבאה אנו צפויים להגיע ל-20 מרכזים פעילים. בכלל הפעילות באירופה ממשיכה להציג צמיחה דו ספרתית שנה אחרי שנה כאשר החציון הראשון הסתכם בצמיחה של 15% ב-NOI ואנו ממשיכים לחפש אחר הזדמנויות נוספות בפולין ובבלקן בכלל.
במקביל, אפי ממשיכה לקדם את צבר הנכסים בבניה וזאת בנוסף לשתי רכישות משמעותיות שביצעה מתחילת השנה של קומפלקס משרדים בצ'כיה ופורטפוליו מרכזי קניות ברומניה בסכום כולל של מעל 400 מיליון יורו. בנוסף, במהלך התקופה השלמנו בהצלחה את הקמת פרויקט הרוח הראשון של החברה ברומניה שצפוי להתחיל להניב הכנסות באופן מלא החל מהרבעון הבא.
בארה"ב נשאר לחברה נכס אחרון המיועד למכירה לאחר שהשלמנו בחודש הקודם עסקת מכירה של נכס נוסף ב-103 מיליון דולר, שווי שגבוה מערכו בספרים. בכוונתנו להמשיך ולהסיט את התזרים ממימוש הנכסים בארה"ב לטובת המשך הרחבת הפעילות באירופה.
עוד ב-
שיעור המינוף של החברה נמצא ברמות הנמוכות ביותר מזה שנים, דבר אשר בא לידי ביטוי בין היתר בהעלאת הדירוג של סדרות האג"ח הלא מובטחות של החברה ל-AA ועדכון תחזית הדירוג של המנפיק לחיובית. כל זאת לצד יתרות מזומנים, מסגרות אשראי, פריסת חוב מיטבית, ושע"ח נמוך, שאומנם השפיע לשלילה על תוצאות הפעילות לתקופה, מאפשרים לחברה ניצול הזדמנויות עסקיות לרכישת נכסים בנקודת כניסה אטרקטיבית".
הכתבות החמות
תגובות לכתבה(0):
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
חזור לתגובה
