השבוע אמר נגיד בנק ישראל, פרופ' אמיר ירון, שהבנק לא יגביל את עצמו ברכישות המט"ח וזאת כדי לתמוך בשער הדולר. צריך להזכיר שהתמיכה בדולר אינה מיועדת לקבע שער חליפין מסויים אלא מטרתה המרכזית היא למתן את התנודתיות במסחר במטבעות.

כך או אחרת, בחודש יוני רכש בנק ישראל 3.1 מיליארד דולר במטרה למתן את התנודות בשער החליפין מה שהביא את יתרות המט"ח של ישראל לרמה הגבוהה מ-200 מיליארד דולר, מה שהביא את היתרות להוות כ-49% תוצר.

כאן המקום לציין כי ליתרות המט"ח של ישראל יש חשיבות גבוהה בימי משבר אולם ליתרות מט"ח גבוהות יש גם עלויות, שנראה כי בעידן הזה של בנק ישראל לוקחים אותם בחשבון ומחד, ממתנים את קצב הרכישות שהתפתחו בעבר למלחמה של ממש על שער חליפין, מלחמה שקראה למיטב הספקולנטים בעולם לתקוף את בנק ישראל. ומאידך, פועלים באסטרטגיה של מיתון תנודתיות, פעולה מעניינת מאוד ולא שגרתית של בנק ישראל.

נזכיר בשולי הדברים כי אמנם בנק ישראל השיק תוכנית לרכישת מט"ח אך הנגיד מסביר כמעט בכל פעם שהוא מתבטא בפומבי ונשאל על הסוגיה, כי הבנק לא מגביל את עצמו להתערבות במסחר כדי למתן את התנודתיות ולכן אם יהיה צורך ישיק תוכנית נוספת לקודמת (בהיקף של 30 מיליארד דולר).