ירידות שערים חדות נרשמות היום (שני) בבורסות העולם. המדדים המובילים בתל אביב ירדו היום בכמעט 3% כשבארה"ב נרשמות ירידות שערים של 1% בנאסד"ק ו-1.5% ב-S&P 500. תשואות האג"ח הממשלתי האמריקאי ל-10 שנים שנחשבות לחוץ הבטוח בעולם יורדות לנקודת שפל של 1.2%.

עכשיו להסברים: שוק ההון נמצא ברמות גבוהות שבלאו הכי מבהילות את המשקיעים והתפשטות וריאנט הדלתא בישראל, שהיא נקודת הייחוס של העולם באשר למשבר הקורונה הן בגלל שאנחנו מדינה סגורה יחסית, מדינה מתקדמת שניתן לסמוך על המדידה שלה, מדינה שמגיבה מהר למשבר וכן הלאה. 

אחת הסיבות (אם לא המרכזית) שפייזר הייתה להוטה למכור את החיסון שלה לקורונה הייתה העובדה שניתן לחסן במהירות ציבור גדול (וגם ביעילות) ולבחון את ההתפתחויות בצורה קונבנציונלית. לא מדובר בניסוי על בני אדם אלא במצב בו שלב הניסויים הושלם, שלב האישורים עבר ועכשיו צריך לשווק את החיסון ביעילות למקום שניתן למדוד בו, בזמן אמת, את היעילות בהפצה מסחרית של החיסונים.

בשלב הראשון היעילות החיסונית הייתה גבוהה עד כדי שהשיח היה שהחיסון הצליח להדביר אך הקורונה והעולם עבר שלב. יש פתרון יעיל, איכותי ומסחרי לקורונה וכל העולם נכנס לסוג של אופוריה. אותה אופוריה מתערערת היום כשווריאנט הדלתא מתפשט בישראל.

לא נראה שישראל הולכת לעולמות של סגרים, לפחות על פי שיחות עם גורמים יודעי דבר במשרד הבריאות אבל יחד עם זאת ברור לכל שהמדיניות של "לפתוח הכל" נעצרת ואנחנו הולכים למגבלות כשהמגבלה המרכזית שנמצאת היום על השולחן היא מגבלות אם לא סגירה של נתב"ג והתחלה של מחשבה על מגבלות על הפעילות הכלכלית בדרך של מניעת התקהלויות וכד'.

כך או אחרת בשוק ההון מסכימים היום שאנחנו לא נמצאים היום בנקודה שהיינו בה לפני שנה עם הסגרים מה שאומר שקצב ההתאוששות של הכלכלה העולמית משנת סגר יהיה איטי יותר, ואולי אף הרבה יותר.

בין הדברים הרי שהשווקים הפיננסיים עלו בשנה האחרונה בשיעורים גבוהים עד כדי ניתוק מהכלכלה הריאלית ולכן, בשוק ההון, רואים בירידות היום דווקא נתון חיובי שמוציא קיטור מהשווקים שבלאו הכי חמים מידי.

אם אנחנו לא נכנסים עכשיו למכה חזקה מידי בשווקים הפיננסיים הרי שלירידות של הימים האחרונים יש יותר היבטים חיוביים מאשר שלילים אבל אם אנחנו נכנסים לסבב ירידות כואב, הירידה עלולה להכניס ללופ הזה את הציבור הרחב ומכאן מדובר בכדור שלג.