המערכת הבנקאית היא תמונת המראה של הכלכלה. כשהכלכלה צומחת, הבנקים צומחים איתה, כשהכלכלה מיטלטלת ממשבר למשבר, המערכת הבנקאית איתה ובעולם המודרני הבנקים יכולים להיות מחוללי משברים כמו גם מחוללי צמיחה.

בישראל המצב של הבנקים הוא מורכב, הבנקים מפוקחים לעייפה עד כדי שידיהם כמעט וכבולות מלעשות עסקים אבל הזיכרון מהימים בהם הבנקים לא היו כבולים עדיין טרי ולכן, בנקודת הזמן הזו, חשוב לראות מה מצב הבנקים כדי להבין מה מצב הכלכלה הישראלית, נטולת פוליטיקה אבל כמהה לעשות עסקים.

שלושת הבנקים הגדולים: פועלים, לאומי ומזרחי שולטים ללא עוררין בציבוריות הישראלית. מי שלא לקוח של לאומי, הוא לקוח של פועלים ומי שלא לקוח של פועלים הוא לקוח של מזרחי ומי שלא לקוח של מזרחי כנראה שהוא לקוח של כולם ביחד.

כדי למדוד אם הבנקים חונקים את הכלכלה צריך להסתכל על תיק האשראי של המערכת ואולי זה האינדיקטור החשוב במערכת, כאן הבנקים פועלים ולאומי מובילים את המערכת עם הטייה לטובת בנק הפועלים.

ברקע הדברים צריך לזכור שבנק לאומי סבל בשנה האחרונה מעזיבה של בכירים, ולא סתם בכירים אלא אלה שהובילו את המהפכה הדיגיטלית של הבנק כמו תמר יסעור שעברה לישראכרט ומיכל קיסוס שפוטרה מפפר לאחר שנטען כי היא מנהלת מו"מ עם ישראכרט ועוד.

כשאנחנו מסתכלים על רווחיות של תיק האשראי, אינדיקטור שגם הוא יכול להיות כזה שמודד עת המערכת, הרי שלאומי מוביל אותה עם רווח הכנסות ריבית של 2.77 מיליארד שקל (פועלים עם 2.5 מיליארד שקל ומזרחי עם 2 מיליארד שקל).

נתון שיכול להיות גם כלי למדידת איכות המערכת הוא התשואה על ההון, וכאן הפתעה: בנק מזרחי מוביל בבטחה את המערכת עם תשואה על ההון של 21.3% כשלאומי משיג תשואה על ההון של 17.9% ופועלים 14.5%.

כשמסתכלים על אטרקטיביות של המערכת הבנקאית כדאי גם להסתכל על המניות שמרכיבות אותה וכאן יש מגוון רחב של שיקולים. מניות הבנקים ככל אינן אטרקציה גדולה, הן עולות בשיעורים נמוכים ויורדות בשיעורים נמוכים אבל כל תיק שמכבד את עצמו מחזיק בחשיפה כזו או אחרת למערכת.

האטרקציה הגדולה במניות הבנקים היא הדיבידנדים שהן משלמות וכאן היה מלכוד. בשנים האחרונות הבנקים לא שילמו דיבידנדים בעיקר בגלל שהיה חשש ליציבות שלהם אם הם לא יעמדו בלחץ של בעלי המניות, אבל גם כאן הוסרה המגבלה של הפיקוח על הבנקים והם חזרו לחלק דיבידנדים כשכאן בנק לאומי מוביל את המערכת עם דיבידנד ענק של 630 מיליון שקל, בנק הפועלים אחריו עם 616 מיליון שקל ומזרחי עם דיבידנד "צנוע" של 483 מיליון שקל.