דוד פתאל חוזר למשחק ולאחר שנה של הפסדים ותזרים מזומנים שלילי שעורר עליו את זעם המשקיעים בשוק ההון, הוא חוזר לרווחיות משמעותית, תזרים מזומנים חיובי ולא פחות חשוב - עם קופת מזומנים דשנה של 1.5 מיליארד שקל.

כדי להבין את הדו"ח הכספי של פתאל צריך להסתכל על סביבת העסקים של החברה. לפתאל אחזקות יש כיום 218 בתי מלון מהם 187 פעילים. בשיא משבר הקורונה נאלץ פתאל, כמו שאר בתי המלון בעולם, להתמודד עם סגרים ומדיניות של ריחוק חברתי מה שגרם לבתי המלון להתרוקן מאורחים בעוד סעיף ההוצאות נותר כמעט ללא שינוי.

פתאל כמו שאר בתי המלון סגרו בתי מלון, הוציאו עובדים לחופשה כפויה ופיטרו עובדים ולמרות זאת, החברות דיממו כסף החוצה ומי שהיה ממנוף נאלץ להיכנס להסדרים שונים ומשונים עם בעלי החוב ומי שהיה עם מאזן חזק, נותר לעמוד על הרגליים.

דוד פתאל ספג ביקורת משמעותית מהמשקיעים בשוק ההון על העובדה כי אינו מזרים כסף לחברה למרות שבשנים הטובות משך דיווידנדים בעין יפה, אבל כל זה היסטורי. מאז ביצע פתאל שורה של גיוסי הון וחוב והעמיד את קופת המזומנים של הרשת על 1.5 מיליארד שקל, נכון לתום הרבעון השני של השנה.

בסיכומו של יום ברבעון השני חזרה הפעילות בישראל כמעט לשגרה ובאירופה, עד לפרוץ משבר וריאנט הדלתא, החלו לחזור לפעילות באופן הדרגתי. באופן טבעי הפעילות באירופה חזרה להניב הכנסות, אם כי לא מלאות אבל הפעילות בישראל, חזרה לייצר מזומן.

בשורה התחתונה, פתאל סיימה את הרבעון השני של השנה עם הכנסות של 645 מיליון שקל לעומת 122 מיליון בלבד בתקופה המקבילה כשעיקר ההכנסות נבעו מהפעילות בישראל. הרווח התפעולי של הרשת זינק ל-362 מיליון שקל לעומת הפסד תפעולי של 61 מיליון שקל ברבעון המקביל.

סעיף מעניין בדו"ח רווח והפסד של החברה הוא ההכנסות האחרות שהסתכמו ברבעון השני של השנה ב-150 מיליון שקל ונובעים מוויתור על תשלומי דמי שכירות וחכירה ושערוך נכסים.

הרווח הנקי של הרשת הסתכם ברבעון השני בכ-82 מיליון שקל לעומת הפסד קטלני של 358 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. תזרים המזומנים של החברה מפעילות היה חיובי והסתכם ב-270 מיליון שקל לעומת תשרים שלילי של 124 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד.

נזכיר כי ברבעון השלישי של השנה חזר להכות וריאנט הדלתא ולא ברור מה תהיה ההשפעה של הדברים על ביצועי בתי המלון של פתאל ברבעון הנוכחי. ניתן להניח שהישראלים, חובבי בתי המלון, לא ויתרו על הנופשים באילת עם קורונה או בלעדיה אבל המגבלות שנכנסו לתוקף בימים האחרונים עלולים לשחוק את ההכנסות מהפעילות בישראל.