עליות שערים של כ-1% נרשמות בבורסות המרכזיות באסיה. הניקיי עולה בכ-1.6% וההנג סנג עולה בכ-0.6%. ירידות שערים קלות נרשמות בבורסה בשנגחאי. החוזים העתידיים על מדדי המניות המובילים בניו יורק יורדים בשיעור קל של 0.2%.

באופן עקרוני נראה שאף אחד לא רוצה להיות זה שיכבה את האור במסיבה של השנים האחרונות שברור לכולם שהיא הגיע לסיומה. ככל שהסיום יהיה כאן ועכשיו הרי שיגרמו פחות כאבים במעלה הדרך, קרי אי שם באזור פברואר או מרץ של 2023. אבל למה להיות Party Poopers.

אז כן, כרגע מה שמניע את השווקים זו כתבה שהתפרסמה בשבוע שעבר בוול סטריט ג'ורנל שנחשב לבעל מקורות טובים בפדרל ריזרב, ושם נכתב כי הפד ערוך להוריד את הרגל מהברקס או לפחות להקל עליה כך שאם אנחנו מדברים במונחי מקרו כלכלה הרי שאו שקצב העלאות הריבית יתמן או שעוצמתן. וזה לפחות לפי הפרשנות שמקובלת כרגע בשווקים והיא הדלק שמניע את העליות האחרונות.

קשה להימנע מההרגשה שמדובר למעשה במלכודת שוורים של סוף השנה שאם לא יקרה משהו משבש תימשך לתוך ינואר. הדוחות הכספיים של ענקיות הטק לא היו משהו. שוק הדיור בארה"ב נראה שמתחיל לחטוף את השפעות העלאות הריבית האחרונות. שוק העבודה ממשיך להיות הדוק ואפילו הכלכלה האמריקאית צמחה ב-2.6% ברבעון השלישי של השנה.

שוק הנדל"ן הוא שוק רווי עובדים ורווי כסף והנתונים בארה"ב מלמדים שכרגע השוק הזה מתחיל להיות מושפע מהעלאות הריבית האחרונות. כך למשל נרשמה ירידה בחירי הדירות חודש שני ברציפות וגם הביקושים ירדו בחודש ספטמבר האחרון ב-11% ביחס לביקושים בספטמבר אשתקד. 

הבנק המרכזי של האיחוד האירופי, ה-ECB העלה את הריבית ב-0.75% אבל המסרים שהגיעו בנימוקי ההחלטה נחשבים ליוניים, כלומר ב-ECB רואים שהצמצום המוניטרי מתחיל לחלחל לכלכלה הריאלית. נו טוב.

מעל הכל אנחנו צריכים להסתכל על המשבר בין רוסיה למערב ולעובדה שעוצבות גנרל חורף מגיעים במהירות וזה אומר בראש ובראשונה שרוסיה שהודיעה כי היא יוצאת מההסכם שאיפשר מישלוחים של חיטה למערב מאוקראינה - כלומר שוב עליות מחירים שלא לומר מחסור.

כון להיום, חורף משמעותו צריכה מוגברת של אנרגיה על מוצריה ואמנם אירופה אוגרת כבר כמה חודשים מוצרי אנרגיה אבל נראה שהמחירים ממשיכים לעשות את דרכם לכיוון ה-100 דולר לחבית נפט ומכאן ההשפעה הכוללת על מחירי הגז והתוצרים הנלווים.

תשואות האג"ח הממשלתי האמריקאי ל-10 שנים נמצאות היום ברמה של כ-4% וזאת לאחר שרק בשבועות האחרונים כבר נשקו ל-4.25% וזה אומר משקולת משמעותית על השוק. הנחת העבודה היא שהבנקים המרכזיים יקלו בעוצמת העלאות הריבית, אבל זו יותר משאלת לב מאשר משהו קשיח שניתן לסמוך עליו. אז שיהיה בהצלחה לכולם.

עוד ב-

מלכודת השוורים בוול סטריט - ראלי של 6% בחודש

לכתבה המלאה