צ'ק פוינט פרסמה אתמול את הדוחות הכספיים שלה שעמדו בסך הכל בתחזיות המוקדמות. צ'ק פוינט היא חברה עם פוטנציאל גדל ומכאן נשאלת השאלה כיצד מנהלי ההשקעות רואים את הביצועים שלה. האנליסטים באופנהיימר, אחד מבתי ההשקעות המרכזיים בשוק ההון המקומי ניתחו את הדוחות של החברה והם חוזרים על המלצת "תשואת שוק" למניה וזאת למרות שהם אופטימיים לגביה.

"צ'קפוינט פרסמה תוצאות מעורבות, עם צמיחה של 3% בלבד בהכנסות בהתאם לצפי, הפתעה חיובית ברווחיות והחמצה נוספת בהזמנות billings כאשר סביבת המקרו עדיין מעיקה על שדרוג מוצרים אצל הלקוחות.

"הנהלת החברה סיפקה תחזית הכנסות נמוכה מהצפוי לרבעון הבא, אך מאמינה כי תצליח לעמוד בתחזית השנתית לאור הצפי לשיפור לקראת סוף השנה. בצד החיובי, שומרת צ'קפוינט על קצב צמיחה של 14% במכירות מנויים, כ-40% מסך ההכנסות, ומציגה התקדמות בהכנסות מפלטפורמת אינפיניטי, שעברו את הרף של 10% מהכנסות החברה.

"אנו מעריכים כי הצפת ערך במניית צ'ק פוינט תגיע כתוצאה מהאצה בקצב הצמיחה, יעד שנראה עדיין רחוק מיישומו, ובכך מותירים את המלצת ה Perform ללא מחיר יעד" כותבים האנליסטים באופנהיימר ללקוחות שלהם.

ברבעון השני 2023 הציגה צ'קפוינט הכנסות של 589 מיליון דולר, צמיחה שנתית זעירה של 3%, בדומה לתחזית הקונצנזוס של 590 מיליון דולר, לצד רווח נקי non-GAAP של 2 דולר למניה, מעל הצפי של 1.9 דולר למניה. שיעורי הרווח הגולמי והתפעולי, 89.5% ו-44.7% בהתאמה, הציגו שיפור והיו גבוהים מתחזיות הקונצנזוס. "צ'קפוינט ייצרה תזרים מזומנים חיובי מפעילות שוטפת של 191 מיליון דולר, נמוך מהצפי עקב הפסדי גידור ותשלומי מס, זאת כנגד רכישת מניות עצמית בשווי של כ- 325 מיליון דולר, בהתאם למדיניות החברה, וסיימה את הרבעון עם קופת מזומנים של כ-3.5 מיליארד דולר, או 29.5 דולר למניה.

פעילות המנויים הציגה הכנסות של 239 מיליון דולר (כ-40% מסך ההכנסות), צמיחה שנתית של 14% על רקע ביקושים גבוהים לפלטפורמת Infinity ולמוצרי Harmony לאבטחת דוא"ל. לעומת זאת, מכירות מוצרים מסורתיים רשמו ירידה שנתית חדה של 12%, עקב דחיית שדרוגים אצל לקוחות, ואילו הזמנות חדשות billings ירדו בשיעור שנתי של 1% לרמה של 566 מיליון דולר, נמוך מהצפי של 575 מיליון דולר. הכנסות משירותים ותחזוקה הסתכמו ב-233 מיליון דולר, צמיחה של 2% בדומה לרבעונים הקודמים .

הנהלת צ'קפוינט סיפקה תחזית הכנסות זעירה לרבעון הבא, בטווח של 570-605 מיליון דולר, נמוך מהקונצנזוס של 600 מיליון דולר, אך זאת לצד הצפי להמשך שיפור ברווח הנקי לטווח של 2.07-1.97 דולר למניה, מעל הצפי של 1.97 דולר למניה.

"למרות סביבת מאקרו מאתגרת עדיין עבור צ'קפוינט, חשה החברה שיפור בחודשים האחרונים, ומאמינה כי תעמוד בתחזית לשנת 2023 כולה, ובכך הותירה אותה בעינה, הכנסות של 2.34-2.51 מיליארד דולר ורווח נקי של 7.70-8.30 דולר למניה.

עוד ב-

גיל שוויד: "הלחץ של המשקיעים הוא לא להקים חברות בישראל"

לכתבה המלאה

"אנו מציינים את התמחור הנמוך של מניית CHKP, הנסחרת במכפיל רווח מנוטרל מזומנים של 12 ו-11 לתחזיות 2023 ו-2024, אך סבורים כי הצפת ערך ועליית מכפילים תלויה ביכולת החברה להאיץ את קצב הצמיחה מהשיעור הזעיר הנוכחי,  ובכך משמרים את המלצת Perform על המניה" כותבים באופנהיימר.