בסוף השבוע האחרון, לצד ההתקפה המרשימה על מפקדת חיזבאללה בבונקר התת קרקעי בביירות וחיסולו של מזכ"ל הארגון נסראללה, החליטה חברת דירוג האשראי מודי'ס להפחית במכה אחת שתי רמות אשראי שלמות מדירוג האשראי המקרטע של ישראל.

זאת, לאחר שכבר הורידה מוקדם יותר השנה את דירוג האשראי שלנו ברמה אחת. הדירוג מקביל כעת לדירוג אשראי של +BBB (לאחר שכבר היינו ברמה של +A בחברת מודי'ס ואף -AA בחברת סטנדרט אנד פורס). ללא ספק, בהמשך השנה צפויות הורדות דירוג מקבילות של חברות הדירוג האחרות, הגם שיש לקוות כי לא ישכפלו את ההורדה הכפולה.

דירוג של +BBB עדיין נחשב דירוג השקעה (כלומר דירוג ברמה האפשרית למשקיעים) אולם נותרו רק עוד שתי רמות דירוג נמוכות יותר הנכללות תחת הקטגוריה של דירוג השקעה. נמוך יותר הדירוגים משקפים את מה שמכונה בשווקים דירוג זבל.

החסידים האדוקים של הממשלה מסתתרים מאחורי השלכות המלחמה ותולים בה ורק בה את הצניחה הדרמטית של דירוג האשראי. תומכי הממשלה הרציונליים יותר מבינים כי להתנהלות הכלכלית המזעזעת של הממשלה, מאז ראשית כהונתה ובפרט מאז פרוץ המלחמה, יש משקל לא קטן ולטעמי גם מכריע. לא היה שום היגיון כלכלי להורדה של שלוש רמות בדירוג האשראי בעקבות המלחמה. הורדה של רמה אחת הייתה אפשרית, הגם שלא מחויבת המציאות, ואילו ההורדות הנוספות הן כולן פרי הבאושים של מדיניות כלכלית כושלת. 

אזכיר, כי האינתיפאדה השנייה אשר השלכותיה על יכולת הפירעון של הממשלה היו דרסטיות באופן חריף דרמטית מההשלכות של המלחמה הנוכחית לא הביאה לירידת דירוג האשראי ואפילו לא ברמה אחת. ואילו מלחמת לבנון השנייה אפילו לא עוררה מחשבה על ירידת דירוג אשראי. עוד אזכיר את אזהרותיי החוזרות ונשנות מתחילת המלחמה כי כך אי אפשר להמשיך וכי דירוג האשראי ירד אם השר סמוטריץ לא יתעשת, ולאחר שהדירוג ירד לראשונה, חזרתי והזהרתי כי ירד שוב. גם כעת אני חוזר ומזהיר כי אף הורדה זו אינה הסוף. 

יצוין, כי המדיניות הכלכלית המחרידה של שר האוצר כבר הצליחה לחדש, עוד בטרם המלחמה, את ההשתוללות במחירי הדיור. היא גם נכשלה וממשיכה להיכשל במאבק באינפלציה וביוקר המחיה (בהנחה מופרזת שהממשלה בכלל מנסה להוריד את יוקר המחיה).

והיא גם ממשיכה לדרדר את המצב בתלותה את כל יהבה על הכבדת נטל המיסים המעוות שלנו כך שיהיה מעוות עוד יותר (נטל מיסים מופרז ובלתי אפשרי על השכירים, הצרכנים והעסקים הקטנים אל מול נטל מס נמוך באופן קיצוני על החברות הגדולות) ובהמשיכה לבזבז כספים עצומים ולא יעילים (על חברות ממשלתיות כושלות בתחומי התשתיות במקום מכרזים בין לאומיים בשיטת ה-BOT/PFI, על כספים קואליציוניים, על פטורים ממכרזים בהתקשרויות השוטפות, על פנסיות תקציביות ועוד מרעין בישין). המדיניות של האוצר כה מחפירה עד שהיא ייאשה הן את חברות הדירוג והן את כל מי שחרד לעתידה של המדינה. 

חמור מכך, נחרדתי לבחון את שורת הרעיונות שהתגבשה באוצר להעלאות מיסים בשנה הבאה. העלאות אלו דומות להעלאות המיסים שחולל שר האוצר סילבן שלום בשנים 2001 – 2002 אשר מוטטו את המשק והביאו את הממשלה לפשיטת רגל בתחילת שנת 2003. שלום היה לטעמי, עד לאחרונה, הגרוע בשרי האוצר בכל תולדותינו אך החרפה של הורדת הדירוג הכפולה מעבירה את התואר המפוקפק ישירות לשר האוצר הנוכחי, בצלאל סמוטריץ'.  במדינה מתוקנת, ירידה כפולה בדירוג האשראי הייתה מביאה לנפילת הממשלה כולה.

ראשת הממשלה הלפני אחרונה של בריטניה, ליז טראס, נפרדה מתפקידה לאחר 45 ימים בלבד לאחר כשלון כלכלי דומה עוד בטרם הספיק אפילו דירוג האשראי לרדת. במדינה לא מתוקנת, רק שר האוצר (ולא כל הממשלה) היה מתפטר בבושת פנים או מפוטר לאלתר. 

עצוב לי מאוד שרה"מ נתניהו, אשר היה גדול שרי האוצר בכל תולדותינו ואחד משרי האוצר הכי טובים שכיהנו במערב בדור האחרון, ישכפל את מדיניותו הכלכלית המחפירה של קודמו סילבן שלום. הרי נתניהו בעצמו היה זה שנאלץ להעביר בעזרתי את התכנית הכלכלית לחילוץ המשק מההתמוטטות שחוללו סילבן שלום והנגיד דאז, ד"ר דוד קליין ז"ל.

איך יתכן שהוא מוביל כעת מדיניות זהה למדיניות שהוא בעצמו ראה כי מוטטה את המשק? האם אינו מבין כי האוצר מותיר אדמה חרוכה מהמשק שלנו שלא תאפשר לממן את המשך המלחמה ואת חיזוק הצבא (שלא לומר את שיקום החברה)? סמוטריץ ומדיניותו הפכו לגורמי סיכון לאומיים ונתניהו לא יוכל לומר בעתיד כי לא הוזהר!

עוד ב-

לועג לכולנו בפרצוף: הגירעון משתולל - וסמוטריץ' הגיש תקציב כושל | פרופ' ירון זליכה

לכתבה המלאה

הכותב הוא ראש ביה"ס לחשבונאות, כלכלה וניהול כספים בקריה האקדמית אונו ויו"ר המפלגה הכלכלית