דירוג שפרסמנו בשבוע שעבר, המדרג את הקבלנים המצליחים בישראל לפי נתוני הדוחות הכספיים שלהם, הצביע על חברה אחת הטביעה חותם בצמרת: ישראל קנדה. יחד עם האחים חג'ג' שבמקום השני, זו החברה שמובילה היום את שוק המגורים בישראל. שתי החברות אף רשמו גידול במכירת דירות ברבעון הראשון של השנה, לעומת אשתקד, למרות המלחמה.

במקרה של האחים חג'ג', החברה שיווקה יחידות דיור בהיקף של יותר ממיליארד שקל מתחילת השנה. הרבעון השני שלה נפתח טוב, ומעניין יהיה לראות איך היא תסיים אותו.

החל מסוף השבוע, ואולי קצת קודם כשהחליטה להנפיק את עצמה בבורסה, תדהר מנסה להפוך לחברה הגדולה בישראל מבחינת שווי השוק. זה אומר שהיא תנסה לעקוף את שיכון ובינוי, ולדלג מעל משוכת ישראל קנדה וי.ח דמרי מבחינת שווי השוק שלה.

שימו לב למספרים: שווי השוק של שיכון ובינוי עומד על 12.5 מיליארד שקל, ההנפקה של תדהר מציבה אותה כחברה בשווי של 8 מיליארד שקל (אחרי הכסף), כשדמרי עם 8.13 מיליארד שקל ואחריה אשטרום עם 7.78 מיליארד שקל.

ישראל קנדה שווה היום 6.5 מיליארד שקל, אבל היא תתמזג בקרוב עם אקרו ששווי השוק שלה עומד על 2.95 מיליארד שקל. כלומר, שווי השוק של ישראל קנדה צפוי לזנק לכמעט 9.5 מיליארד שקל וזה מה שיהפוך את ברק רוזן ואסי טוכמאייר לקבלנים הכי גדולים במדינה.

למה אנחנו לא מכניסים את שיכון ובינוי לתוך ההשוואה הזו? מפני שחברות כמו ישראל קנדה, תדהר ודמרי מתמחרות ביזמות נדל"ן למגורים והתחדשות עירונית בישראל (בישראל קנדה זה קורה דרך חברת בת). שיכון ובינוי היא ענקית תשתיות רב-לאומית. הפעילות שלה כוללת סלילת כבישים, הקמת תחנות כוח, פעילות אנרגיה מתחדשת וגם נדל"ן בינלאומי. נדל"ן למגורים בישראל הוא רק חלק אחד (ולא הדומיננטי) מהנכסים שלה. לכן, השוואה של תדהר או ישראל קנדה לשיכון ובינוי היא לא השוואה של "חברות דומות".

בחזרה לישראל קנדה. ייתכן מאוד שהמטרה שלה במיזוג תהיה לא רק הפיכתה לחברת נדל"ן עם שווי השוק הגבוה ביותר, אלא הנה השלמה מתבקשת לפסקה האחרונה, השומרת על הטון המקצועי, הניתוח הכלכלי וההקשר העסקי של הכתבה:

בחזרה לישראל קנדה. ייתכן מאוד שהמטרה שלה במיזוג תהיה לא רק הפיכתה לחברת נדל"ן עם שווי השוק הגבוה ביותר, אלא ביסוס מעמדה בתחום יזמות היוקרה וההתחדשות העירונית בגוש דן. ישראל קנדה בונה מתחמי ענק ומגדלי יוקרה, וצבר הפרויקטים המסיבי של אקרו נדל"ן באזורי הביקוש החמים ביותר בתל אביב מרשים.

עוד ב-

שוק הנדל"ן רותח: זה הקבלן הכי חזק בישראל

לכתבה המלאה

בכך תשיג ישראל קנדה לא רק יתרון לגודל, אלא גם נגישות חסרת תקדים לאשראי זול מהגופים המוסדיים, ויכולת שליטה על קצב ההיצע והמחירים בשוק המגורים במרכז הארץ. זה יקשה מאוד על תדהר ודמרי לקרוא עליה תיגר, בטח בטריטוריה הביתית שלה.