חברות הנדל"ן המניב חוות תקופה מאתגרת. הריבית גבוהה וזה משפיע על הביקושים, בעיקר בשוק המשרדים שמחוץ לתל אביב. חברת אפי נכסים, שפרסמה תוצאות לרבעון השלישי, עושה תהליך מעניין. היא הגבירה בתקופה האחרונה את פעילותה בתחום המגורים למכירה, תחום שבו דווקא אפריקה מגורים מתמחה.

לפי הדוח, נכון להיום מצויים בבעלות החברה קרקעות המיועדות להקמת כ-5,800 יח"ד בכל מדינות הפעילות. נכון להיום נמצאות בתהליך של הקמה ותכנון כ-1,700 יח"ד בתל אביב, וורשה, פראג, בלגרד, בוקרשט וסופיה. זה בדיוק ההבדל: אפי נכסים מוכרת דירות רבות גם מחוץ לישראל. על פי הערכת החברה, הרווח הגולמי הממוצע אשר גלום בפרויקטים הללו הוא כ-27%, ובמספרים - 504 מיליון שקל ב-5 השנים הקרובות.

הרווח הנקי לבעלים ברבעון עלה בכ- 15.4% לעומת אשתקד לכ-512 מיליון שקל.  לגבי ה-NOI - ה- NOI (חלק החברה), הוא הסתכם ברבעון השלישי של השנה בכ-300 מיליון שקל לעומת כ-277 מיליון שקל אשתקד, גידול של כ- 8.3%. הגידול ברווח נובע בעיקר משיפור בביצועי הפרויקטים השונים, רכישת פרויקטים חדשים וכן השלמת פרויקטים במהלך שנת 2025 שהשפעתם באה לידי ביטוי השנה.

אם נתמקד - אז השערוכים שהגדילו את הרווח הם בעיקר מהשלמת רכישת שישה קניונים ברומניה ושערוך של 190 מיליון שקל לקניון קוטרוצ'ן בבוקרשט. במסגרת השערוכים, התווסף כ-83 מיליון שקל לפארק המשרדים איירפורט סיטי בבלגרד, כ-55 מיליון שקל לקניון בבראשוב, כ-35 מיליון שקל לשלב א' בפרויקט לנדמרק בתל אביב, ועוד כ-53 מיליון שקל לשלב ב' של הפרויקט, שבו הושלמה השכרת המשרדים.

עם זאת, בעוד היחלשות האירו ממשיכה לכרסם בשורה העליונה. הגידול קוזז בחלקו כתוצאה מהשחיקה של שער האירו מול השקל. החברה מעריכה שעם השלמת האכלוס של מספר פרויקטים שהסתיימו לאחרונה וטרם הניבו באופן מלא ברבעון השלישי של השנה, צפוי ה- NOI להגיע לקצב שנתי של כ-1.23 מיליארד ש"ח. החברה מקימה בימים אלה מספר פרויקטים שעם השלמתם צפוי קצב ה- NOI השנתי להגיע ל-1.52 מיליארד שקל. 

ה-AFFO ברבעון השלישי של השנה הסתכם בכ- 142 מיליון שקל לעומת כ-119 מיליון שקל אשתקד, גידול של כ-19%. הקצב השנתי של ה-AFFO עומד על כ-570 מיליון שקל. העלייה לעומת אשתקד נובעת כאמור בעיקר מאכלוס פרויקטים ורכישת פרויקטים בקיזוז השפעת השינוי בשער החליפין. החברה מעריכה שעם השלמת האכלוס של מספר פרויקטים שהסתיימו לאחרונה, וטרם הניבו באופן מלא ברבעון השלישי של השנה, צפוי ה- AFFO להגיע לקצב שנתי של כ- 594 מיליון שקל. עם השלמתם של הפרויקטים שהחברה מקימה בימים אלה צפוי ה- AFFO להגיע לקצב שנתי של כ- 746 מיליון שקל. 

כאמור, הרווח המיוחס לבעלים גדל ברבעון הזה. אם נסתכל על הרווח בתשעת החודשים הראשונים של השנה, הוא הסתכם בכ-816 מיליון שקל לעומת כ-613.5 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד - גידול של כ-33%. הצמיחה ברווח נובעת מהשיפור בתוצאות התפעוליות ומעליה בשווי הנכסים בעיקר כתוצאה מהשיפור בביצועיהם.
 

אבי ברזילי, מנכ"ל החברה, מסר בתגובה לדוח: "שנת 2026 מסמנת שלב נוסף בהתרחבות הפעילות של החברה, עם צמיחה בהיקפי הנכסים ובהכנסות בכל תחומי פעילותה. היקף הנכסים המניבים של החברה עולה כיום על 1.5 מיליון מ"ר כאשר קצב ההכנסות נטו (NOI) חצה את רף ה-1.2 מיליארד שקל וקצב ה-AFFO מתקרב לכ-600 מיליון שקל בשנה. נתונים אלה משקפים את הגידול בהיקפי הפעילות, הנובע הן מהשלמת פרויקטים והבשלתם, והן מרכישת פרויקטים חדשים.

עוד ב-

עסקת הענק הושלמה: צחי אבו קונה 50 דירות ב-120 מיליון שקל

לכתבה המלאה

"במקביל, אנו פועלים למיקוד תיק הנכסים ולמימוש פרויקטים שאינם בליבת הפעילות של החברה. בנוסף לפרויקט קונקורד בבני ברק, שנמכר בסוף השנה שעברה תמורת 246 מיליון שקל, מממשת החברה בימים אלה את פארק המשרדים בוורנה (בולגריה) תמורת 35 מיליון אירו. לצד זאת, אנו מרחיבים את הפעילות בתחום המגורים למכירה, על רקע שיעורי הרווחיות הגבוהה יחסית אשר גלומה בפעילות זו. כחלק מכך, אנו מקדמים מספר פרויקטים למגורים בשלבי תכנון והקמה שונים בוורשה, פראג, סופיה, בוקרשט ובלגרד, לצד המשך שיווק הדירות בפרויקט לנדמארק בתל אביב. הרחבת הפעילות בתחום זה היא חלק מאסטרטגיה של גיוון מקורות ההכנסה והשבחת תמהיל הפעילות של החברה".