בורסת ניו-יורק (NYSE) בחנה במשך כשנה את טכנולוגיית הבלוקצ'יין אוואלנץ' כחלק מההיערכות שלה למסחר בניירות ערך שעברו "טוקניזציה", כלומר, ייצוג דיגיטלי של נכסים פיננסיים על גבי רשת בלוקצ'יין. כך אמר צ'רלי קופר, נשיא Ava Labs, החברה שעומדת מאחורי Avalanche. עם זאת, למרות תקופת הבדיקות הממושכת והקשר ההדוק בין הצדדים, עדיין לא התקבלה החלטה רשמית שלפיה Avalanche תהיה הרשת שעליה תתבסס המערכת העתידית של הבורסה.

לדברי קופר, הבדיקות לא התמקדו רק בשאלה אם הטכנולוגיה מסוגלת להתמודד עם הדרישות הטכניות של בורסת ענק. ב-NYSE, בחנו גם את ההיבטים הכלכליים של הפרויקט ואת מידת ההבנה של Ava Labs לצרכים העסקיים של מפעילת הבורסה.

קופר תיאר את מערכת היחסים בין החברות כ"קרובה", אך נמנע מלטעון כי Avalanche נבחרה. במקביל, מייקל בלאוגרנד, ראש היוזמות האסטרטגיות ב-ICE, אמר כי החברה מעורבת מאוד בעבודה עם צוות Avalanche וכי הרשת עונה על רבות מהדרישות שנבחנות בתהליך.

המהלך הוא חלק מתוכנית רחבה יותר של בורסת ניו יורק להכניס את טכנולוגיית הבלוקצ'יין אל תשתית שוק ההון המסורתי. בינואר הודיעה הבורסה על פיתוח פלטפורמה שתאפשר מסחר וסליקה על גבי בלוקצ'יין של מניות אמריקאיות וקרנות סל, בכפוף לאישורים רגולטוריים.

לפי התוכנית, מערכת ההתאמה של הבורסה, Pillar, תשולב עם תשתית מבוססת בלוקצ'יין שתטפל בתהליכים שלאחר ביצוע העסקה. הבורסה אף מתכננת תמיכה במספר רשתות בלוקצ'יין, ולא בהכרח ברשת אחת בלבד.

הנקודה הזו משמעותית במיוחד משום שאוואלנץ' אינה המועמדת היחידה. באוגוסט הודיעה ICE על שיתוף פעולה עם tZERO, שמונתה לשותפה בתכנון התשתית עבור שוק ניירות הערך שעברו טוקניזציה. כבר במרץ הודיעו NYSE ו-Securitize על מזכר הבנות שנועד לקדם תשתית להעברת נכסים דיגיטליים ולתמוך בהנפקת ניירות ערך מבוססי בלוקצ'יין עבור חברות וקרנות סל. כלומר, בשלב הנוכחי נראה כי הבורסה בוחנת כמה שכבות ושותפים טכנולוגיים במקביל, במקום להתחייב לרשת אחת.

המרוץ מקבל משמעות נוספת על רקע שינוי בגישה הרגולטורית בארה"ב. ב-17 בספטמבר פרסמה רשות ניירות הערך האמריקאית (SEC) פטור רגולטורי לחמש שנים עבור פלטפורמות העומדות בתנאים שנקבעו למסחר במניות שעברו טוקניזציה. המהלך מאפשר לשלב מסחר בניירות ערך על גבי תשתיות בלוקצ'יין תחת מסגרת מוסדרת, כאשר הטוקנים המייצגים מניות אמורים להעניק למשקיעים זכויות מקבילות לאלו של בעלי המניות המסורתיים, כולל זכויות הצבעה ודיבידנדים.

עבור NYSE, המשמעות היא שהניסוי הטכנולוגי כבר אינו רק תרגיל עתידי. שוק המניות האמריקאי מתחיל לקבל מסגרת שמאפשרת שימוש רחב יותר בתשתיות בלוקצ'יין, ובמקביל גוברת התחרות בין רשתות, חברות תשתית ובורסות על המקום במערכת הפיננסית החדשה. לפי קופר, ייתכן שבתוך שנה נראה פלטפורמות מסוימות שמציעות מסחר במניות לאורך כל שעות היממה בימי השבוע. עם זאת, לדבריו עדיין לא ברור אם הבורסות הגדולות בעולם יהיו הראשונות לאמץ את המודל הזה.

עוד ב-

מכה לאיראן: בורסת הקריפטו שהעבירה ביטקוין למשמרות המהפכה האיסלאמית

לכתבה המלאה

לכן, אף שהבדיקה בת השנה של Avalanche היא איתות משמעותי על מידת העניין של NYSE בטכנולוגיה, היא אינה מעידה על בחירה סופית. בשלב זה הבורסה ממשיכה לבחון תשתיות ושותפים שונים, בעוד שוק הטוקניזציה עצמו מתפתח במהירות. השאלה המרכזית אינה עוד אם הבורסות המסורתיות יבדקו בלוקצ'יין, אלא איזו תשתית תעמוד בדרישות של שוק בהיקף של טריליוני דולרים – ומי תהיה זו שתזכה בפועל לארח את המסחר העתידי.