דיגיטל וטק

נבחרת הקריפטו: ברקע הסערה בשווקים - שוק הקריפטו יישאר יציב?

העלאת המכסים בארה"ב והחשש ממלחמת סחר עם סין טלטלו את המניות ברחבי העולםף בעוד שהביטקוין והמטבעות הדיגיטליים האחרים שמרו על יציבות יחסית. שאלנו את נבחרת הקריפטו - מהי לדעתם הסיבה לכך?

רפאל בן זקרי | 11/4/2025 13:01

נבחרת הקריפטו (צילום מקסים דינשטיין, יעל צור, איתמר אריאלי, shutterstock, Bit2C)

ברקע הסערה בשווקים בעקבות העלאת המכסים בארה"ב והחשש מהעמקת מלחמת הסחר עם סין, שוק המניות חווה ירידות חדות ותנודתיות גוברת. שאלנו את נבחרת הקריפטו - מהי לדעתם הסיבה לכך ששוק הקריפטו נותר יציב באופן יחסי, דווקא כשהשווקים המסורתיים סוערים?

ניר הירשמן, מנכ"ל פורום חברות הקריפטו, בלוקצ'יין, וה-ווב3:

"בשבוע ראינו כמעט אנומליה. בשעה שכלל השווקים ברחבי העולם חוו התרסקויות ועליות משמעותיות, ביטקוין ושאר שוק הנכסים הדיגיטליים אמנם הושפעו מהטלטלה, אבל לא התרסקו ולא ירדו בערכים שראינו אותם יורדים בעבר. זאת ועוד, גם העליות המשמעותיות לא הטיסו את ביטקוין כלפי מעלה והוא הסתפק בעליות של כ-5% בעת כתיבת שורות אלו.

במקרה הזה, ניתן לשער שהמגמה הפרו-קריפטו של ארה"ב הצליחה לאזן את הטלטלה ולשמור על ביטקוין יציב. כך למשל, 194 אלף ביטקוין שמוחזקים על ידי ארה"ב כרזרבה אסטרטגית, ולמעלה מחצי מיליון ביטקוין שמוחזקים על ידי חברת סטרטג'י, לא השתתפו במשחק העולמי של קנייה ומכירה.

יתרה מזאת, אמש מונה פול אטקינס, הידוע בעמדותיו התומכות בתעשיית הקריפטו, כמינוי קבוע לראש רשות ני"ע האמריקאית, וכוח המשימה של הרשות ממשיך לפעול בכל הכוח, כאשר השבוע היא תארח שולחן עגול על קידום רגולציית מסחר בקריפטו — דבר שהוא היפוך מגמה של 180 מעלות מהממשל הקודם.

המסקנה היא שלאחר שנים, שווקי הקריפטו נעים למיינסטרים, ויחד עם התנועה הזו אנחנו רואים גם התייצבות מסוימת. עם זאת, זו תקופה סוערת במיוחד וניסיון העבר מלמד אותנו שעדיין ייתכן שנראה תנודות חדות בתחום".

אלי בז'רנו, מנכ"ל ומייסד בורסת הקריפטו Bit2C:

"ביטקוין נחשב כנכס בסיכון, זו טכנולוגיה צעירה יחסית שעושה כעת את צעדיה הראשונים כחלק מהכלים של המערכת הפיננסית המסורתית. ההכרזה על תוכנית המכסים של ארה״ב גררה ירידות שערים בבורסות לני״ע, מאידך ההצהרה על הקפאת המהלך גרמה לזינוקים היסטוריים בשווקים.

למעשה, שוק המטבעות הדיגיטליים בכלל ושוק הביטקוין בפרט, הגיבו בתנודתיות די דומה לשוקי המניות. ניתן לייחס יציבות לביטקוין רק לאורך זמן, אבל בטווח הקצר והבינוני, הביטקוין כשוק קטן של מיליארדי דולרים בודדים, אינו יציב כלל.

היציבות שניתן לייחס לשוק הקריפטו כאלטרנטיבה למערכת הפיננסית המסורתית היא כרגע לא יותר ממשאלת לב. להערכתי ישנה עוד כברת דרך עד שביטקוין יכבוש את התפקיד שלו כזהב דיגיטלי, על כל המשתמע מכך על היציבות של המטבע הדיגיטלי, בדומה ליציבותו היחסית של הזהב הפיזי בשמירה על ערך לאורך ההיסטוריה".

שאולי רג'ואן, שותף מנהל קרן הון סיכון Masterkey:

"בשבוע שעבר, השווקים הגיבו בחדות להחלטות המכסים של ארה"ב, והמדדים האמריקאיים רשמו ירידות משמעותיות. שוק הקריפטו, לעומת זאת, הגיב בתחילה בעוצמה פחותה, אך חווה ירידות נוספות כאשר סוחרים באסיה החלו במימושים משמעותיים. עם זאת, התנודתיות בקריפטו הייתה מתונה יחסית לזו של השווקים המסורתיים — ובתחום זה, תנודתיות כזו אינה חריגה במיוחד.

ההבדל המהותי טמון בביזור. תעשיית הקריפטו אינה תלויה במדינה אחת או בהחלטות של גוף מרכזי. מדובר ברשת גלובלית המורכבת ממגוון שחקנים טריטוריאליים, פיננסיים וטכנולוגיים, מה שמפחית את הסיכון להשפעה חדה מצד גורם בודד.

לעומת זאת, השווקים המסורתיים מתואמים לעיתים באופן כמעט מוחלט עם מדיניות מקומית והחלטות של מנהיגים — כפי שנצפה עם השפעת טראמפ בשבוע האחרון. תנודתיות חדה מסוג זה יכולה להכניס ללחץ שחקנים מוסדיים שאינם מורגלים בכך, ואף לגרום לקריסות מערכתיות.

העובדה שרוב השווקים כבר חזרו למחירים של שבוע שעבר רק מגדישה כי בשוק הנוכחי יש שליט אחד, ושמו טראמפ; החלטותיו מזיזות את כל העולם ואת הכלכלה העולמית כמקשה אחת. לקריפטו עדיין יש יתרון אדיר, אך לטראמפ כוחות משלו".

בן סמוחה, מייסד CryptoJungle וקהילת 'מדברים קריפטו':

"הקריפטו לא נשאר יציב, אלא פשוט לקח לו כמה ימים לעכל את הסיטואציה וליפול ביחד עם מדדי המניות. ראינו את ביטקוין יורד חזרה ל-74,500 דולר, את אתריום ל-1,400 דולר ומטבעות נוספים קרסו עשרות אחוזים. זה כמובן לא אמור להפליא אף אחד, לאור אי הוודאות הגבוהה לצד התנודתיות בדולר ובשווקי אגרות החוב שגורמים להפחתת סיכונים רוחבית בתיקי השקעות ומסחר.

עם זאת, העליות במתכת הזהב לשיאים חדשים מעידות בעיניי שביטקוין יעמוד איתן בפני התנודתיות הגבוהה וילך בדרכו. בסופו של דבר, למרות אי הוודאות על תנאי הסחר ואף על מלחמות, ישנה ודאות אחת שקיימת אצל כולם: מכונות הדפסת הכסף יהיו חייבות לעבוד שעות נוספות, וכתוצאה — מה שהיצעו נדיר ומוגבל, כגון זהב וביטקוין, יעלו. כיצד מטבעות אחרים יגיבו, תהיה שאלת מפתח שיהיה צורך לעקוב אחריה, לאור העובדה שהסיכונים בהם גבוהים יותר משמעותית ביחס לביטקוין".

עו"ד גיא סרוסי, יו"ר (משותף) ועדת מטבעות קריפטוגרפיים ונכסים דיגיטליים בלשכת עורכי הדין:

"כיו"ר ועדת הקריפטו בלשכת עורכי הדין, אני חושב שהתגובה המתונה של שוק הקריפטו לסערת המכסים דווקא מדגישה את תפקידו הייחודי במערכת הפיננסית העולמית.

בעוד ששוקי המניות מגיבים באופן ישיר למדיניות כמו העלאת מכסים — שפוגעת ברווחיות של חברות ומערערת את תחושת הוודאות — הקריפטו ממשיך להיתפס כאלטרנטיבה מבוזרת ובלתי תלויה. אין בו גבולות גיאוגרפיים, אין עליו מכסים, והוא לא נשלט על ידי מדינה או רגולטור מרכזי.