מדד המחירים לצרכן לחודש יוני צפוי להתפרסם מחר (שלישי) בשעה 18:30, והאנליסטים צופים עלייה מתונה של כ-0.1%-0.2%, שמצד אחד התחזקות השקל מול הדולר תפעיל על המדד לחץ כלפי מטה אך מהצד השני רכיב הטיסות עלול להפתיע.

"לקראת פרסום מדד המחירים של יוני, השבוע, נתוני היציאות של ישראלים לחו"ל דרך האוויר הצביעו על התמתנות של כ-44.3%, במונחים מקוריים, ל-359.9 אלף", כותב יוני פנינג, האסטרטג הראשי של מזרחי טפחות. "כניסת תיירים לישראל דרך האוויר התמתנה אף היא ובאופן חד יותר של כ-57.7%, על רקע עונתיות שלילית יותר במהלך החודש, ונעריך מוטיבציה נמוכה יותר להיכנס למדינה בימים שאחרי סיום 'עם כלביא' ועד סוף החודש", מוסיף פנינג.

"יוני היה חודש של כ-30 יום, ומתוך זה ב-12 יום נתב"ג היה קרוב למושבת מפעילות אזרחית. קרי, רק בכ-60% מהזמן השדה היה זמין בפועל. קרי, הקיטון בכמות הנוסעים בשדה דומה בסה"כ לזמינות שלו. אנחנו מעריכים שהרבה מהטיסות שנמנעו ביוני יידחו למעשה ליולי-אוגוסט, כאשר הדגימה של מחירי הטיסות חודש קדימה של הלמ"ס צפויה לכלול את זה כנראה במידה מהותית במדד יולי ובמידה חלקית במדד אוגוסט", מוסיף פנינג.

"באשר לנתון השבוע, נזכיר כי הדגימה האחרונה של מחירי הטיסות במהלך החודש, למדד המחירים הקרוב התבצעה במהלך מאי. קרי, לאחר פגיעת הטיל החות'י בקרבת נתב"ג. עם זאת, נציין כי כמות ההמראות והנחיתות בנתב"ג במהלך יוני, לפני ואחרי "עם כלביא" כמובן, דומה יחסית לזו של מרץ, לדוג', לפני פסח. בנוסף, גם במאי, למרות הירידה במחירי הטיסות במונחים דולריים, זו נותרה גבוהה במונחים היסטוריים. אנו מצפים לעלייה קלה במדד מחירי הטיסות החודש, בסדר גודל של אחוזים בודדים, ועלייה משמעותית יותר, ביולי.

עם זאת, כולל התחזקות השקל, פוטנציאל ההתמתנות בסדרה נותר משמעותי מאוד. ואם נכליל פה גם את המשמעות הנגזרת של מחירי הטיסות לחו"ל על החופשות בארץ, להערכתנו, יש פה פוטנציאל להתמתנות של כ-0.6%-0.7% במדד כולו, מהסעיפים האלה בלבד, בהתחשב בשער החליפין הנוכחי, שתבוא כנראה לידי ביטוי במדדי ספט' והלאה", מסכם פנינג.

ומה לגבי שער הדולר? התחזקות השקל מהווה גורם ממתן לאינפלציה - כשהשקל חזק המשמעות היא שכוח הקנייה של היבואנים גדול יותר, מה שלפעמים מגולגל לצרכן בצורה של מחירים נמוכים יותר - אבל לפי הכלכלן הראשי של בית ההשקעות מיטב, אלכס זבז'ינסקי, התחזקות השקל לא תמיד מביאה לירידה באינפלציה.

"לא תמיד אחר ייסוף השקל באה ירידה באינפלציה. הרבה גורמים משפיעים על האינפלציה ושע"ח הוא רק אחד מהם ובוודאי לא הדומיננטי. בתקופה הנוכחית התגברות הביקושים יכולה לגבור על השפעת ייסוף השקל על האינפלציה", כותב זבז'ינסקי.

גם מחירי השכירות נמצאים במגמת עלייה בחודשים האחרונים וההשפעה על המדד היא רחבה. נתוני השכירות מהווים 26% מהמדד וכשהמחירים מזנקים - זה יוצר לחץ של המספרים כלפי מעלה. בחודש מאי, למשל, שכר הדירה החודשי, עבור שוכרים שחידשו חוזה, עלה ב-2.7%. לעומת זאת, עבור מחדשי חוזה נרשמה עלייה של 5.2%. המחירים עלו בכל הארץ. על פי נתוני חברת דיפרנט, המעניקה הגנה לשכר דירה, דמי השכירות הממוצעים עומדים על 5,439 שקל.

עוד ב-

למרות המלחמה עם איראן - הנתון המפתיע על הכלכלה הישראלית

לכתבה המלאה

הזינוק בנתוני השכירות מגיע גם על רקע ההיצע המוגבל. למרות המספרים של דירה להשכיר, המדינה נכשלה בשיווק קרקעות להשכרה. היזמים לא ניגשים למכרזים כי התשואה משכירות נמוכה יחסית לריבית. למשל, כשהתשואה מפרויקט כזה עומדת על 3%-2%, היזמים מעדיפים להשקיע את הכסף באפיקים אחרים, בעיקר כשריבית הפריים עומדת על 6%.