השוק
המשקיעים מחכים לאנבידיה: זה מה שצפוי הלילה
החברה הגדולה בוול סטריט תדווח הלילה על תוצאותיה לרבעון השני. כמה הבעיות בסין ישפיעו עליה, האם היא תעמוד בביקושים, ומה מנבאים הסוחרים?
חברת השבבים אנבידיה, הכוח שמניע את גל העליות של מדד ה-S&P 500 מאז 2023, תפרסם הלילה אחרי המסחר בוול סטריט את דוחות הרבעון השני שלה. המשקיעים דרוכים, ויודעים שגם אם שייתכן ולא מספיק שהתוצאות יהיו רק טובות - אל שהן חייבות להיות מעולות כדי להצדיק את הציפיות הגבוהות.
לפי תחזיות האנליסטים, אנבידיה צפויה לדווח על הכנסות של כ-46 מיליארד דולר, עלייה של 53% לעומת הרבעון המקביל אשתקד. הרווח למניה צפוי לעמוד על 1.01 דולר לעומת 0.68 דולר ברבעון המקביל, כשלצד זאת שולי הרווח הגולמי עדיין גבוהים, אך הם נשחקים.
המשקיעים אמנם מצפים שאנבידיה תכה שוב את התחזיות, אך כמו בדוחות האחרונים שלה - אם הפעם אנבידיה "רק" תעמוד בציפיות, או תכה אותן בהפרש קטן מדי - ייתכן שזה לא יספיק כדי לשמר את שווי השוק האדיר של החברה, שנסחרת סביב 4 טריליון דולר, ויגרור ירידות.
אחד האתגרים המרכזיים של אנבידיה מגיע מהכיוון הגיאופוליטי. החברה חתמה לאחרונה על הסכם עם ממשלת ארה"ב שבמסגרתו היא תשלם 15% מהמכירות לסין בתמורה לרישיונות ייצוא. אך ממשלת סין החלה להזהיר את החברות המקומיות שלא לרכוש את שבבי H20 של אנבידיה, על רקע חששות ביטחוניים.
על פי הדיווחים, אנבידיה אף הורתה לחלק מהספקים שלה להפסיק את הייצור של אותם שבבים. במקביל, דווח כי החברה מפתחת גרסה חדשה מבוססת Blackwell - הדור הבא של השבבים - שתותאם למגבלות המכירה לסין. כל עדכון של ההנהלה בנושא צפוי להשפיע על התחזיות קדימה.
אבל מעבר לאתגרים בסין והבעיות מול הרגולטור, לאנבידיה אתגר נוסף: היא פשוט לא מצליחה לייצר מספיק שבבים כדי לעמוד בביקוש. ההשקה המלאה של שבבי Blackwell מתעכבת, והמחסור ביכולת ייצור עשוי להאט את הצמיחה. האנליסטים מצפים להתייחסות ברורה של ההנהלה למצב קווי הייצור והזמינות של המוצרים לצד הדוחות או בשיחת המשקיעים.
לפי נתוני שוק האופציות בארה"ב, הסוחרים מעריכים תזוזה של כ-6% במניית אנבידיה לאחר פרסום הדוחות - כלומר שינוי של כ-260 מיליארד דולר בשווי השוק למעלה או למטה. מדובר בתנודתיות נמוכה יחסית לממוצע הרב שנתי של 7%-8% אחרי הדוחות, מה שמרמז על כך שהשוק אולי "רגוע יותר" כלפי התוצאות.
כריס מרפי, ראש תחום אסטרטגיית נגזרים ב-Susquehanna ציין כי "הרעש שהמניה תייצר סביב שאר מניות הבינה המלאכותית עשוי להיות מעניין לא פחות מהתגובה הישירה אליה". כלומר, גם אם אנבידיה תפתיע לטובה, המשקיעים עשויים להשתמש במידע כדי להמר על חברות AI אחרות שנפלו לאחרונה.
מניית אנבידיה עלתה בכ-35% מתחילת השנה לשווי של 4.43 טריליון דולר, ונסחרת כעת במכפיל רווח עתידי של כ-30. זהו שיפור משמעותי לעומת המכפיל הגבוה של מעל 60 בתקופות השיא, אך עדיין לא מדובר במחיר שנחשב "זול".
אחד ממרכיבי ההצלחה הפחות מתוקשרים של אנבידיה הוא הקשר העמוק עם מוסדות אקדמיים. מאז פריצת הדרך של החוקרים מאוניברסיטת טורונטו ב-2012, שהשתמשו בשבבי אנבידיה כדי לפתח את מערכת הזיהוי AlexNet, שהייתה גורם מרכזי בקידום מהפכת ה-AI - החברה משקיעה בשיתוף פעולה עם חוקרים, אוניברסיטאות וסטודנטים.
לדוגמה, אוניברסיטת פלורידה מפעילה את מחשב-העל HiPerGator המבוסס על שבבי A100 ו-Blackwell של אנבידיה, ובנתה את תוכנית "AI Across the Curriculum" שמנגישה את הטכנולוגיה לכל 60 אלף הסטודנטים. אוניברסיטאות נוספות, כמו ג'ורג'יה טק ו-Albany, פועלות באופן דומה ומפתחות תכניות בשיתוף עם אנבידיה.
עוד ב-
הכוחות שפועלים על מניית אנבידיה - רגולציה, זמינות שבבים, קצב הצמיחה, השקעות של ענקיות כמו מיקרוסופט ומטה, ואפילו המורשת האקדמית - יתנקזו כולם לתוך הדוחות הקרובים. לא בטוח שזה יהיה רבעון דרמטי כמו קודמיו, אבל כפי שראינו לא פעם - לדוחות של החברה הגדולה בבורסה יש השפעה רחבה על השוק כולו.
הכתבות החמות
תגובות לכתבה(0):
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
חזור לתגובה
