השוק

המניות שקונים הפוליטיקאים בארה"ב - והאם כדאי להשקיע?

חברי הקונגרס האמריקאים מציגים תשואות עודפות על מדדי השוק כבר תקופה ארוכה - איך הם עושים את זה, באילו מניות הם משקיעים, ואיך גם אתם יכולים להצטרף לחגיגה?

רוי שיינמן | 6/9/2025 19:35

הפוליטיקאים האמריקאים חשופים למידע רגיש במיוחד, גם כזה שמשפיע על שוק ההון. חלקן חשופים לחקירות שמתנהלות נגד חלק מהחברות בחדרים סגורים וחלקם אף מעורבים במשאים ומתנים שדורשים אישור רגולטורי, עוד לפני שהם מתפרסמים לציבור.

יש ביקורת רחבה על כך שהפוליטקאים משתמשים במידע פנים. בעוד היו כמה חקירות בנושא, לא התקבלה הרשעה משמעותית , והתשואות של הפוליטקאים ממשיכול להרקיע שחקים.

לפי נתוני אתר Unusual Whales, ב-2024 התיקים של חברי הקונגרס השיגו תשואה של עד 149%, פי 6 מהתשואה של ה-S&P 500 באותה שנה שעמדה על 25%. מי שהוביל הוא חבר הקונגרס הרפובילקני דיוויד ראוזר.

בסך הכל, 24 חברי קונגרס הצליחו "להכות את השוק" ב-2024, כשחמישה מהם, כולל ראוזר, השיגו תשואה של מעל 100%.

אחת הפוליטקאיות הבולטות ברשימה היא ננסי פלוסי הדמוקרטית, שמציגה תשואות גבוהות כבר מספר שנים, אך גם היא חשופה לביקורת חריפה - פלוסי בת ה-85 כיהנה בעבר כיושבת ראש בית הנבחרים, והיא סוחרת במניות לצד בעלה פול. ההשקעה הקרובה ביותר של פלוסי לישראל הייתה ההשקעה שלה בפאלו אלטו, שייסד ניר צוק.

אחת הביקורות החריפות כלפי פלוסי הייתה בנוגע להשקעה שלה באנבידיה דרך אופציות, כשבמקביל היא הייתה חברה בוועדה שדנה בחוק השבבים, שהשפעתו נגעה ישירות לאנבידיה.

ועדיין, התשואות הגבוהות של הפוליטיקאים האמריקאיים מעלה את השאלה - איך גם אנחנו יכולים להנות מהחגיגה? משקיעים רבים גם כן שאלו עצמם את השאלה הזו, והאמת שיש דרך להתחקות אחרי המשקיעים הגדולים בממשל.

שתי קרנות סל (ETF) בארה"ב מציעות לציבור דרך לעקוב אחרי הכסף הגדול של וושינגטון. מדובר בשתי קרנות סל שמנסות לשחזר את תיק ההשקעות של נבחרי הציבור האמריקאים, לפי שיוך פוליטי: קרן אחת מתמקדת בדמוקרטים, והשנייה ברפובליקנים.

הקרן של הדמוקרטים היא Unusual Whales Subversive Democratic Trading ETF (סימול: NANC), והקרן של הרפובליקנים היא Unusual Whales Subversive Republican Trading ETF (סימול: GOP).

הקרנות מבוססות על מסד הנתונים של Unusual Whales, ולמרות שמדובר בקרנות צעירות, שהושקו רק בפברואר 2023, ההבדלים בביצועים ביניהן כבר בולטים. עד היום הקרן הדמוקרטית (NANC) הניבה תשואה מרשימה של 73%, בעוד הקרן הרפובליקנית (GOP) הסתפקה בתשואה של 40% בלבד.

לשם השוואה, מדד S&P 500 (דרך קרן VOO של ונגארד) הניב בתקופה זו תשואה של כ-58% - כלומר הקרן הדמוקרטית עקפה אותו ב-15 נקודות אחוז, ואילו הקרן הרפובליקנית פיגרה אחריו ב-18 נקודות.

האם זה אומר שחברי קונגרס יודעים לבחור מניות טוב יותר? התשובה מורכבת. בעבר, מחקרים אקדמיים הצביעו על כך שלסנאטורים הייתה "יד טובה" בבחירת מניות, למשל מחקר מ-2004 שגילה כי סנאטורים השיגו תשואה עודפת של 12% בשנה בממוצע בשנות ה-90. אך מחקרים עדכניים, כמו זה של דארטמות' מ-2022, לא מצאו שום עדות ליכולות חריגות של חברי קונגרס בשוק ההון.

בעקבות תשומת הלב הציבורית שהופנתה להשקעות הפוליטיקאים, עבר בקונגרס בשנת 2012 חוק בשם STOCK Act, שמטרתו לאסור על שימוש במידע פנים בידי חברי קונגרס לצורכי מסחר.

המבקרים טוענים שחברי קונגרס עדיין מצליחים לייצר יתרון, גם בלי להפר את החוק, למשל בזכות גישה לנתונים כלכליים או רגולטוריים. מנגד, יש החולקים על כך וסבורים שכל היתרון הזה מוגזם או בכלל לא קיים.

יתרה מכך, כבר ב-2025 מקודמות יוזמות חקיקה חדשות שמבקשות לאסור לחלוטין על חברי קונגרס ובני משפחותיהם לסחור במניות. אם חוקים כאלה ייכנסו לתוקף, ייתכן שלקרנות האלה לא תהיה זכות קיום בעתיד.

מעבר לביצועים, הקרנות מספקות גם הצצה להרכב תיק ההשקעות של הפוליטיקאים האמריקאים. כל קרן בונה את המשקל של המניות בתיק שלה לפי סך הכסף שהושקע באותה מניה על ידי חברי המפלגה המתאימה, כך שמדובר בשיקוף די קרוב של התיקים.

הדמוקרטים נוטים להשקיע בעיקר בטכנולוגיה ובמניות צמיחה, בעוד הרפובליקנים מתמקדים יותר באנרגיה, תעשייה ופיננסים, אם כי גם אצלם לא חסרות מניות טכנולוגיה. מניה אחת בולטת במיוחד בשתי הקרנות: אנבידיה (NVDA), שנמצאת בין שלוש ההחזקות הגדולות ביותר בכל אחת מהן.

עוד מניות בולטות בקרן הדמוקרטית הן מיקרוסופט (MSFT) ואפל (AAPL), שגם הן סייעו לביצועים המרשימים של הקרן. גם הרפובליקנים מחזיקים באפל ובמיקרוסופט, אך אצלם המשקל של חברות כמו אקסון מוביל, גולדמן זאקס ואחרות מהתחום התעשייתי והפיננסי גבוה יותר.

קרנות הסל של הפוליטיקאים האמריקאים מנסות לבחון האם התחקות אחר חברי הקונגרס יכולה להניב תשואות עודפות גם לציבור. נכון לעכשיו, הקרן הדמוקרטית מצליחה לעשות זאת, בעוד הקרן הרפובליקנית משתרכת מאחור.