השוק
הבנק האמריקאי ממליץ: "תקנו את המניה הזו, היא לא עוצרת"
בעוד המניות של חברות הענן הממוקדות בבינה מלאכותית מזנקות, בג'יי פי מורגן דווקא ממליצים על חברה עם זווית שונה, וצופים לה עליות נוספות השנה. מה הסיבות לאופטימיות ומה הסיכונים?
למרות ששווייה מתקרב ל-45 מיליארד דולר, מניית ויוה סיסטמס (VEEV) כמעט לא זוכה לסיקור תקשורתי, אך בג'יי.פי מורגן מזהים הזדמנות.
הבנק האמריקאי שידרג את המלצתו על המניה מ"ניטרלי" ל"תשואת יתר", עם העלאת מחיר היעד ל-330 דולר, אפסייד של כ-20% על מחירה הנוכחי, לאחר שכבר עלתה השנה בכ-30%.
ויוה מספקת פתרונות ענן לתעשיית מדעי החיים, ומסייעת ללקוחות לאחסן נתונים ולעמוד בתקנות רגולטוריות. ג'יי.פי מורגן רואה בה שחקנית ייחודית בעולם ה-Vertical SaaS - תוכנה בענן שמותאמת לתעשייה אחת בלבד - ומדגיש כי אף חברה אחרת לא מציעה מגוון שירותים רחב כל כך תחת קורת גג אחת.
האנליסט אלכסי גוגולב מציין כי ויוה צפויה ליהנות מהזדמנויות משמעותיות להגדלת נתח השוק שלה בתעשייה שנמצאת בצמיחה מתמשכת. לפי הערכתו, פוטנציאל השוק של ויוה עומד על כ-20 מיליארד דולר, בעוד החברה רושמת גידול ממוצע של כ-20% בהכנסות בחמש השנים האחרונות, הרבה מעל קצב הצמיחה של התעשייה עצמה.
אחת הסיבות המרכזיות לאופטימיות היא השותפות ארוכת הטווח שחתמה החברה עם Iqvia, ספקית שירותים למחקר קליני שבעבר אף ניהלה מולה סכסוכים משפטיים. שיתוף הפעולה יאפשר ללקוחות להשתמש בנתונים של שתי החברות באופן הדדי, ומוערך כמנוע צמיחה שיפתח אפיקי הכנסות חדשים.
התחזיות של גוגולב מצביעות על קצב צמיחה שנתי ממוצע של כ-13% בהכנסות בשלוש השנים הקרובות, עם שיעור רווחיות תזרימית (FCF Margin) של מעל 40%, רמה גבוהה יחסית לשוק.
ויוה נסחרת כיום במכפיל רווח עתידי של כ-32, ובראייתו של גוגולב מגיע לה מכפיל גבוה יותר, בין היתר בזכות שילוב חזק של צמיחה ורווחיות, מה שנקרא "כלל ה-50" (Rule of 50), כלומר שיעור צמיחה בהכנסות ושיעור רווחיות גבוהים מ-50%.
ג'יי.פי מורגן אינו לבד בתחזית האופטימית: מתוך 32 אנליסטים שמסקרים את המניה, 19 מעניקים לה המלצת "קנייה" או "קנייה חזקה".
דווקא OpenAI, שנחשבת לאחת השחקניות הבולטות בתחום, סיפקה לאחרונה תחזית מדאיגה: עדכון חד כלפי מעלה של שריפת המזומנים הצפויה שלה לעשור הקרוב, עם צפי לשריפה כוללת של 115 מיליארד דולר עד 2029, עלייה של 80 מיליארד דולר לעומת התחזית הקודמת.
לצד הוצאות עתק על פיתוח שבבים עצמאיים, הרחבת דאטה סנטרים ופרויקטים עם אורקל, גוגל קלאוד וברודקום, מציגה OpenAI תחזית אופטימית להכנסות: כמעט 200 מיליארד דולר עד סוף העשור. עם זאת, הדרך לשם רצופה בשריפת מזומנים: מעל 8 מיליארד דולר השנה, 17 מיליארד דולר ב-2026, והמשך גידול בשנים הבאות. רק ב-2030 החברה מצפה לאיזון תזרימי.
במובן הזה, דווקא ויוה צפויה לבלוט במידה וחברות הענן שממוקדות בבינה מלאכותית יסבלו מהאטה פוטנציאלית של השוק. ויוה אולי לא נהנית היום מהביקושים האדירים שמגיעים בזכות הבינה המלאכותית, אך היא עדיין נהנית מרוח גבית של דיגיטציה, אוטומציה ומעבר לשירותי SaaS, שכולם חלק ממגמות על שמחוברות לעולם ה-AI.
ועדיין, אך ככל שהשוק יתחיל לדרוש תוצאות מוחשיות מהחברות הגדולות, גם חברות אחרות יידרשו להצדיק את הערכות השווי שלהן, וגם ויוה עשויה לעמוד למבחן באחד הימים.
עוד ב-
ויוה מציגה בסיס עסקי חזק, שוק צומח ותחזיות מעודדות, אך גם עליה עשויות להשפיע התנודתיות והספקות סביב עולם הטכנולוגיה וה-AI. ההמלצה של ג'יי.פי מורגן בהחלט מעודדת, אבל המשקיעים צריכים לזכור שגם מגמות חיוביות עלולות להתהפך מהר בשוק שעדיין בוחן את גבולות הבינה המלאכותית והטכנולוגיה.
הכתבות החמות
תגובות לכתבה(0):
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
חזור לתגובה
