הרבעון השלישי של 2025 באקוסיסטם החדשנות הישראלי התאפיין בשתי מגמות מנוגדות: ירידה חדה במימון הפרטי ומנגד פעילות מיזוגים ורכישות (M&A) תוססת שעיצבה מחדש את מפת ההיי-טק. נתון זה נחשף בדו"ח סיכום הרבעון השלישי שמפרסם Startup Nation Central, ארגון ללא מטרות רווח המקדם את אקוסיסטם החדשנות הישראלי ברחבי העולם. הדו"ח מבוסס על נתוני Finder, פלטפורמת המידע העסקי של הארגון.

ההון הפרטי שגויס ברבעון השלישי של 2025 הסתכם בכ-2.4 מיליארד דולר - ירידה של 38% לעומת הרבעון השני (בנטרול סבב הגיוס של Safe Superintelligence בהיקף של 2 מיליארד דולר מחודש פברואר), וירידה של 59% כאשר כוללים אותו.

בהשוואה לרבעון השלישי אשתקד (2024), היקף ההשקעות ירד ב-18%. מספר העסקאות ברבעון השלישי של 2025 הצטמצם ל-141, ירידה של 24% לעומת הרבעון הקודם ו-38% לעומת הרבעון השלישי אשתקד. תחום הסייבר הוכיח שוב כי הוא החזק ביותר, עם גיוס של 800 מיליון דולר במימון פרטי במהלך הרבעון– 38% מסך ההון שגויס. 

למרות הירידה גם בהיקף גיוסי ההון וגם במספר העסקאות, הגודל החציוני של סבב גיוס צמח ברבעון השלישי ל-10.5 מיליון דולר – שיא כל הזמנים ועלייה של 50% לעומת הרבעון המקביל אשתקד – עובדה שמדגישה את המגמה השלטת של מספר סבבים קטן יותר - אך בהיקף כספי גדול יותר. 

לעומת הירידה בהיקף גיוסי ההון הפרטי, פעילות המיזוגים והרכישות הגיעה ברבעון השלישי של 2025 לשיאים חדשים. בחודשים יולי, אוגוסט וספטמבר נרשמו מיזוגים ורכישות בהיקף כולל של 31.8 מיליארד דולר ב-31 עסקאות. מי שמובילה את העסקאות היא רכישת CyberArk על ידי Palo Alto Networks בסכום של 25 מיליארד דולר – הרכישה השנייה בגודלה בתולדות ההיי-טק הישראלי. 

עסקה בולטת נוספת הייתה רכישת Verint Systems ב-2 מיליארד דולר. ההיקף החציוני של עסקאות אלה טיפס ל-269 מיליון דולר. תחום הסייבר שלט בנוף האקזיטים עם 58% מסך השווי הכולל, לרבות רכישות גדולות כגון זו של Aim Security (350 מיליון דולר, נרכשה על ידי Cato Networks) ושל Findings (305 מיליון דולר, נרכשה על ידי Diginex).

בשלושת הרבעונים הראשונים של ,2025 הסתכם המימון הפרטי ב-11.9 מיליארד דולר - עלייה של 13% לעומת התקופה המקבילה אשתקד, על אף ירידה של 22% במספר העסקאות (מ-725 ל-569).

פעילות המיזוגים והרכישות בשלושת הרבעונים הראשונים של 2025 הגיעה ל-71 מיליארד דולר – כמעט פי חמישה מהתקופה המקבילה ב-2024, כשהמגמה מונעת בעיקר על ידי רכישת Wiz ב-32 מיליארד דולר, ועסקת CyberArk. אקזיטי ה-M&A - רכישות ראשונות שמהוות אקזיט) הסתכמו ב-41 מיליארד דולר, פי שלושה מהרמות של 2024, והם מסמנים את רמת פעילות ה-M&A הגבוהה ביותר בהיסטוריה של ישראל. 

פעילות ההנפקות צברה תאוצה, כולל הנפקת eToro בנאסד״ק בהיקף של 700 מיליון דולר, והנפקת Via ב- NYSE בהיקף שלל 493 מיליון דולר. היקף השתתפות המשקיעים המשיך לרדת ברבעון השלישי עם 230 משקיעים פעילים – ירידה של 20% לעומת הרבעון השני של השנה, והרמה הנמוכה ביותר מאז תחילת 2024. המשקיעים הגלובליים נותרו יציבים בייצוגם ומהווים 57% מכלל המשקיעים - עובדה שמדגישה את המשך העניין הבינלאומי באקוסיסטם ההיי-טק הישראלי.

עוד ב-

ענף ההייטק הישראלי נחשף: זה הסכום האסטרונומי שנתרם לקהילה

לכתבה המלאה

“הרבעון השלישי של 2025 מייצג שוק בתקופת מעבר. בעוד שהמימון הואט והמשקיעים הפכו לבררניים יותר, פעילות המיזוגים והרכישות המשיכה לשבור שיאים", אמר אבי חסון, מנכ״ל Startup Nation Central. “אנו רואים פחות סבבים, אך בהיקפי שיא, מה שמעיד על אמון בחברות המוכנות למהלך התרחבות (scale-ready). במקביל, רוכשים גלובליים מבצעים את ההימורים הנועזים ביותר שראינו עד כה על ההיי-טק הישראלי, במיוחד בתחום הסייבר".