השוק

אנבידיה בסיכון? כך הירידה של אורקל משפיעה על ענקית השבבים

הצלילה במניית אורקל אחרי הדוחות מטלטלת את וול סטריט ומגיעה גם למניות הטכנולוגיה הנוספות - הבולטות שבהן הן חברות השבבים כמו אנבידיה. למה אורקל מורידה את מניות השבבים והאם יש כאן סיכון אמיתי עבור אנבידיה?

רוי שיינמן | 11/12/2025 15:31

ג'נסן הואנג, מייסד ומנכ"ל אנבידיה (צילום shutterstock)

מניית אנבידיה יורדת בכ-2% במסחר המוקדם, לאחר שהדוחות של אורקל העלו חששות כבדים מפני בועה אפשרית בשוק הבינה המלאכותית.

ענקית השבבים נגררת כלפי מטה בעקבות המהלכים של אורקל - לקוחה גדולה שלה - ונראה שהמשקיעים מתחילים לשאול שאלות.

אורקל, חברת התוכנה והענן, פרסמה דוחות שהביאו למפולת של 12% במניה במסחר המוקדם. המספרים לא היו גרועים, אבל התחזיות והתכניות העתידיות הדאיגו.

החברה הוציאה 12 מיליארד דולר בהוצאות הון ברבעון האחרון - שיא חדש שגבוה ב-4 מיליארד מהציפיות של השוק. אבל זה לא הסוף: אורקל הודיעה שהיא מעלה את תחזית ההוצאות לשנה הבאה מ-35 מיליארד דולר ל-50 מיליארד דולר.

נשמע טוב לאנבידיה, נכון? הרי מרכזי הנתונים האלה מצריכים המון שבבים. אבל פה בדיוק נמצאת הבעיה: המשקיעים מתחילים לפקפק אם ההוצאות האגרסיביות האלה בנות קיימא, ומה יקרה כשהמימון ייגמר.

והנה הבעיה הגדולה יותר: אורקל החליטה לשנות את כללי המשחק. לארי אליסון, המייסד והיו"ר של אורקל, הודיע על מעבר למדיניות של "נייטרליות שבבים". כלומר, במקום להישאר נאמנה לאנבידיה, החברה תתחיל לעבוד עם כל יצרני השבבים - כולל מתחרים של אנבידיה.

"אנחנו נמשיך לקנות את הדור האחרון של ה-GPU של אנבידיה, אבל אנחנו צריכים להיות מוכנים ומסוגלים להשתמש בכל שבב שהלקוחות שלנו רוצים", אמר אליסון. המסר ברור: אנבידיה היא כבר לא הספקית הבלעדית.

אורקל כבר הכריזה על שיתוף פעולה מורחב עם AMD, המתחרה העיקרית של אנבידיה. השתיים יפתחו ביחד "סופרקלאסטר" של בינה מלאכותית מבוסס על 50,000 יחידות GPU מדור החדש של AMD - שיושק ברבעון השלישי של 2026.

לאנבידיה יש סיבה טובה לדאגה. אורקל היא לקוחה מרכזית, והמעבר לספקים נוספים משמעותו הפחתת התלות בה. בתקופה שבה השוק בודק בזכוכית מגדלת כל אינדיקציה להאטה בביקוש לשבבי AI, ההודעה של אורקל מגיעה בזמן הגרוע ביותר.

גם שאר חברות השבבים נפגעו: AMD ירדה 1.3% וברודקום צנחה 1.4%. השוק מתחיל להבין שמירוץ ההוצאות על תשתיות AI לא יכול להימשך לנצח, ושהשחקנים הגדולים יתחילו לפזר את הסיכון בין ספקים שונים.