השוק
עם זינוק של 319%: זו הייתה מניית השבוע
מניית השלד הבורסאי זינקה בחדות על רקע התקדמות לקליטת פעילות חדשה - והמשקיעים הגיבו בהתלהבות. כך זינקה מניית השבוע פי 4 והטריפה את השוק
סיפיה וויז'ן סיימה את השבוע שעבר כמניה הלוהטת בבורסה, עם זינוק מטורף של 319% בחמישה ימי מסחר. ביום שלישי המניה קפצה 70%, ביום רביעי 61%, וביום חמישי 83% - אבל ביום שישי המסיבה נעצרה עם צניחה של 17%.
למרות הירידה האחרונה, שווי השוק של החברה עומד כיום על כ-60 מיליון שקל, זינוק דרמטי למה שהיה עד לא מזמן שלד בורסאי ריק לחלוטין.
הסיבה לטיסה? סיפיה חתמה על הסכם מחייב למיזוג עם חברת תומר לייבוא ושיווק מוצרי מזון. מדובר בחברה שהציגה הכנסות של 204 מיליון שקל ב-2024, רווח גולמי של 45 מיליון שקל ורווח נקי של כ-5 מיליון שקל. החברה גם צמחה בקצב שנתי ממוצע של 19% בין 2021 ל-2024, ונתונים אלה הם שהצתו את דמיון המשקיעים הקטנים.
סיפיה החלה דרכה כחברת טכנולוגיה עם חזון מרגש - מערכות בינה מלאכותית לניטור נהגים וזיהוי עייפות בזמן אמת. היא גייסה 68 מיליון שקל בהנפקה לפי שווי של 354 מיליון שקל בסוף 2021, אך המציאות הייתה אכזרית.
המניה קרסה 93%, החברה פיטרה חצי מהעובדים, ובסופו של דבר מכרה את כל הפעילות העסקית ב-2.8 מיליון דולר בלבד. מה שנותר היה מעטפת משפטית ריקה - שלד בורסאי שמחכה לחיים חדשים.
המיזוג עם תומר נועד להפיח חיים בשלד הזה, אבל הפרטים הפיננסיים מצריכים תשומת לב רצינית. לפי ההסכם, דורון קימלוב, הבעלים של תומר, יקבל 71.99% מהחברה המאוחדת. משמעות הדבר: דילול דרמטי למשקיעים הקיימים, שיישארו עם רק 28.01% מהעוגה החדשה.
בואו נעשה את החשבון: עם שווי שוק של 60 מיליון שקל, המשקיעים מחזיקים כעת בכ-28% מחברה שהשווי המשתמע שלה הוא כ-214 מיליון שקל. זה נשמע לא רע, אבל כאן מתחילות הבעיות.
תומר הציגה רווח נקי של 5 מיליון שקל ב-2024. אם נעריך אותה במכפיל רווח סביר של 10-15, השווי ההוגן שלה עומד על 50-75 מיליון שקל. גם אם נוסיף 8 מיליון שקל מזומנים שיהיו בקופה לאחר השלמת המיזוג, מגיעים לשווי של 58-83 מיליון שקל - הרחק מה-214 מיליון שקל שהשוק מתמחר כרגע.
במילים פשוטות: המחיר הנוכחי משקף מכפיל רווח של למעלה מ-40 - ציפייה שתומר לא רק תמשיך לצמוח אלא תעשה זאת בקצב חריג. זו הנחה אופטימית ביותר, ובעיקר - מסוכנת.
יש גם סיכונים נוספים שכדאי לשים אליהם לב. העסקה עדיין תלויה באישור אסיפה כללית, ובתנאי שה-EBITDA של תומר ב-2025 לא יירד ביותר מ-5% לעומת 2024. עד מרץ 2026 צריכים להסתיים תהליכי בדיקת הנאותות. בנוסף, סיפיה צריכה להגיע למינימום 8 מיליון שקל בקופה, מה שעלול לדרוש הנפקה נוספת - ועוד דילול למשקיעים הקיימים.
גם תומר עצמה לא נטולת סיכונים. החברה מסתמכת על מימון חיצוני משמעותי, כולל הלוואות בנקאיות, מה שיוצר רגישות גבוהה לשינויים בריבית. בשוק תחרותי ועם גל הנפקות בענף המזון (סוגת, מחלבות גד, בלדי), גם הלחץ התחרותי צפוי לגדול.
עוד ב-
בשורה התחתונה: מי שנכנס למניה מוקדם - כל הכבוד, הרווחתם בענק. אבל מי ששוקל להצטרף עכשיו צריך להבין שהזינוק הגדול כבר קרה, והמחיר הנוכחי מנופח מאוד. זו השקעה ספקולטיבית ביותר, עם סיכונים ניכרים ותנודתיות חדה שצפויה להימשך. הכניסה במחיר הזה דורשת לא רק אומץ - אלא גם נכונות לאבד הכל.
הכתבות החמות
תגובות לכתבה(0):
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
חזור לתגובה
