השוק
החלטה היסטורית נגד טראמפ: אלו המניות שיכולות להרוויח
בית המשפט העליון בארה"ב קבע כי לנשיא אין סמכות להטיל מכסים, ומשקיעים כבר מנסים להבין איך ניתן לעשות כסף מהפסיקה המפתיעה.
בפסיקה שהדהדה בשווקים הגלובליים, קבע בית המשפט העליון של ארצות הברית בהצבעה של שישה מול שלושה כי לנשיא דונלד טראמפ אין סמכות חוקית להטיל את המכסים הגורפים שהפכו לסימן ההיכר של מדיניותו הכלכלית.
הרציונל פשוט אך משמעותי: סמכות המיסוי שמורה לקונגרס לפי החוקה האמריקאית, ולא לבית הלבן. מדובר בהכרעה שמאתגרת את אחד מעמודי התווך המרכזיים של הכלכלה הטראמפיסטית.
התגובה בשווקים הייתה מיידית, אך לא חד משמעית. מניות של חברות קמעונאיות וחברות צריכה קפצו תחילה, אך חלקן תיקנו מהר למטה, תגובה שמעידה על כך שהמשקיעים עדיין מעכלים את המשמעות הכלכלית האמיתית של הפסיקה, ואולי גם מהססים לפני שמבינים מה צעדו הבא של הממשל.
בינתיים, המשקיעים כבר מנסים להבין איך הם יכולים לעשות כסף מהפסיקה הדרמטית הזו, ובנק וולס פארגו פרסם מיד לאחר ההכרעה רשימה של יותר מעשרים מניות שעשויות להרוויח מביטול המכסים.
בראש הרשימה בלטו שלוש חברות מוכרות במיוחד: נייקי, טארגט והום דיפו - שלושתן ספגו מכות משמעותיות מאז שטראמפ הכריז על מדיניות המכסים שלו באפריל 2025.
נייקי היא אולי הדוגמה הבולטת ביותר לנזק שנגרם לאור התלות הגדולה שלה בייצור מעבר לים, בעיקר במזרח הרחוק. מחירי הנעליים שלה עלו ב-17% בשנה האחרונה, ומחירי הביגוד והציוד קפצו ב-14% ו-18% בהתאמה. המצב הגיע לנקודה שבה החברה חתמה על מכתב משותף לממשל שבו תיארה את המכסים כ"איום קיומי" על ענף ההנעלה כולו.
אם המכסים יבוטלו, ייתכן שנייקי תוכל להחזיר את מחיריה לרמות תחרותיות יותר - והמשמעות עשויה להיות שיפור משמעותי בשולי הרווח שלה ועלייה בביקוש מצד צרכנים שנרתעו מהמחירים הגבוהים.
טארגט, שרשמה אכזבה בהכנסות ברבעון הראשון של 2025 ואף ייחסה חלק מהקשיים לאי הוודאות שיצרו המכסים, עלתה לפרק זמן קצר כמעט 9% לאחר הכרזת הפסיקה. המנכ"ל לשעבר של החברה אפילו ציין במפורש כי הירידה בעסקאות בסניפים קשורה, בין היתר, לאקלים הכלכלי שיצרו המכסים.
גם להום דיפו, שהזהירה כי ייתכן ותיאלץ להעלות מחירים בשל המכסים, צפויה הקלה ניכרת בעלויות - מה שיכול לשפר את עמדתה מול קמעונאים מקומיים.
חשוב להבין שהפסיקה היא לא מחיקה מוחלטת של המכסים, ויש כמה סיבות טובות להיזהר מאופטימיות מוגזמת. ראשית, עדיין לא ברור אם חברות שכבר שילמו מכסים יקבלו החזר - שאלה שעשויה להיות שווה מיליארדים ולשנות את תמונת הרווחיות לחלוטין.
שנית, חלק מהמכסים נשארים על כנם ולא נכללו בפסיקה. ושלישית, וזו אולי הנקודה המדאיגה ביותר, ממשל טראמפ כבר הצהיר על כוונתו לחפש מנגנונים חוקיים אחרים להטלת מכסים מחדש, ובכלל זה חקיקה קיימת מ-1974 שעשויה לאפשר זאת ללא אישור בית המשפט.
"זה מוסיף שכבה נוספת של אי-וודאות", אמר קית' לרנר, מנהל ההשקעות הראשי של בית ההשקעות טראסט. "חברות מסתגלות לאי ודאות הזו כבר תקופה ארוכה, והשאלות סביב המכסים שכבר שולמו יהיו קריטיות להמשך".
עוד ב-
אם יש לכם חשיפה למניות קמעונאיות אמריקאיות - יש כאן פוטנציאל לעלייה, אבל זה לא עניין ודאי. השוק עדיין לא יודע מה יקרה בהמשך, והמשקיעים ימתינו לראות כיצד ממשל טראמפ מגיב לפסיקה, ואם וכיצד יצליח לעקוף אותה, לפני שיקחו פוזיציות גדולות.
הכתבות החמות
תגובות לכתבה(0):
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
חזור לתגובה
