השוק
התרסקות במניות הביטוח: זו המניה שמחקה 1.5 מיליארד שקל
היום השחור של סקטור הביטוח: החברות שהיו עד לא מזמן הכוכבות של הבורסה חווות תיקון קשה על רקע המתיחות הביטחונית בין ארה"ב לאיראן. מדד הביטוח צונח ב-6.5%, מי מובילות את הירידות?
מי שחשב שמניות הביטוח הן השקעה יציבה קיבל היום תזכורת קשה למציאות. מדד ת"א-ביטוח מתרסק בירידה של 6.5%, כשחמש חברות הביטוח הגדולות במשק מאבדות ביחד מיליארדים שקל משווי השוק שלהן.
מגדל וכלל, שנחשבו עד לא מזמן לכוכבות הבורסה, מובילות את הנפילה עם ירידות של 7.7% ו-7.5% בהתאמה - כל אחת מחקה כמעט 1.5 מיליארד שקל מהשווי שלה. מנורה צונחת ב-6.4%, הראל ב-6% והפניקס ב-5.7%.
הסיבה המיידית לירידות היא הנפילה הכללית בבורסה, שמגיעה על רקע המתיחות הביטחונית בין ארה"ב לאיראן והחשש שישראל עלולה להיגרר לעימות צבאי נוסף. אבל השאלה המעניינת היא למה דווקא מניות הביטוח נופלות חזק יותר משאר השוק? התשובה טמונה במבנה העסקי שלהן.
כשהבורסה עולה, הנכסים האלה צוברים ערך, והרווחים של חברות הביטוח מזנקים. אבל כשהשוק יורד, התמונה מתהפכת: התשואות נפגעות, שווי הנכסים פוחת, וזה מתגלגל ישירות לדוחות הרווח והפסד.
זה הופך את מניות הביטוח תנודתיות במיוחד, לטוב ולרע. כשהמדד עולה באחוז, מניות הביטוח עשויות לעלות ביותר מכך. וכשהמדד יורד - הן נופלות בשיעור גבוה עוד יותר. זה בדיוק מה שקורה היום.
מעבר לזה, בתקופות של תנודתיות ואי ודאות, גם ההכנסות מדמי ניהול עלולות להיפגע. הסיבה פשוטה: הכספים האלה נגזרים מהיקף הנכסים שבניהול ומהביצועים שלהם. כשהסנטימנט בשוק הופך זהיר והמשקיעים חוששים, חברות הביטוח הן הראשונות לספוג את המכה.
לעומת זאת, מניות הבנקים, למשל, נופלות היום בקצב מתון יותר, בערך 2.5%. הסיבה: הבנקים נשענים על מרווחי האשראי שלהם, ובמציאות שבה בנק ישראל משאיר את הריבית על כנה לעת עתה, המקור הזה של הכנסות נשאר יציב יחסית.
האם זה אומר שכדאי למכור את מניות הביטוח? לא בהכרח. חברות הביטוח עדיין מציגות תשואות גבוהות להון, רווחי ליבה חזקים ומגוון מקורות הכנסה. אבל מי שמחזיק במניות האלו - ישירות או באמצעות קרנות הפנסיה - צריך להבין שהן לא "השקעה בטוחה". הן מושפעות מהשוק, והתנודתיות שלהן יכולה להיות דרמטית.
עוד ב-
היום הזה הוא תזכורת חשובה: הקשר בין חברות הביטוח לבורסה הישראלית הוא דו כיווני. כשהשוק עולה, הן מרוויחות גדול. אבל כשהוא יורד - הן משלמות את המחיר, והוא כבד.
הכתבות החמות
תגובות לכתבה(0):
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
חזור לתגובה
