השוק

לקראת שבוע המסחר: המניות שיתרסקו מחר עד 11%

בעוד הבורסה בתל אביב חגגה עליות חדות, חששות גלובליים מסטגפלציה ומשבר הנפט מאיימים על שווקי העולם. בישראל, למרות העליות החדות - כמה מהמניות הגדולות בבורסה צפויות לפתוח מחר את השבוע בירידות חדות

רוי שיינמן | 8/3/2026 7:44

הבורסה לניירות ערך בתל אביב-אילוסטרציה AI

שבוע המסחר הראשון של מלחמת "שאגת הארי" הסתיים עם תמונה חיובית במיוחד: מדדי הדגל בתל אביב סגרו עם עליות של מעל 8% - בזמן שוול סטריט, אירופה ואסיה ספגו שבוע מהקשים של השנה. לניגוד הזה יש הסבר.

ביום שישי בוול סטריט - יום אדום שחתם שבוע אדום. ה-S&P 500 ירד 1.3%, הנאסד"ק צנח 1.6% והדאו איבד כמעט 1%. שני גורמים העיבו על המשקיעים במקביל: דוח התעסוקה של פברואר הפתיע לרעה עם ירידה של 92,000 משרות - ביחס לצפי של תוספת 55,000. שיעור האבטלה עלה ל-4.4%. במקביל, הנפט פרץ מעל 90 דולר לחבית.

השילוב הזה הוליד מילה אחת שמפחידה שוקי הון: סטגפלציה - כלכלה שמאטה ואינפלציה שעולה בו זמנית. זהו התרחיש הגרוע ביותר עבור הפד', שמוצא עצמו ללא כלי עבודה ברורים.

הנפט הוא הסיפור המרכזי של השבוע בעולם. מחיר ה-WTI זינק ב-38% בשבוע אחד - הזינוק השבועי הגדול ביותר מאז 1985 לפחות. הסיבה: מיצרי הורמוז, שדרכם עוברים כחמישית מהנפט העולמי, נסגרו כמעט לחלוטין. מעל 150 מכליות עוגנות בחוסר אונים, וחברות ספנות ענקיות הפסיקו לשלוח אוניות לאזור.

כאן טמון חלק מההסבר לניגוד בין ישראל לעולם. בורסות אסיה נפגעו הכי קשה - הקוספי הקוריאני צנח 12% ביום אחד, המסחר הוקפא, והניקיי היפני איבד מעל 3.5%. הסיבה: מדינות המזרח מייבאות כמעט את כל הנפט שלהן דרך מיצרי הורמוז.

עבורן, חסימת המיצר היא לא כותרת, היא משבר אמיתי. בניגוד להן, ארה"ב ואירופה נשענות יותר על נפט מקומי או מהים הצפוני - ולכן הפגיעה שלהן מוחשית אך פחות ישירה.

הבורסה הישראלית כאמור עשתה את ההפך. השוק המקומי תמחר שנתיים של פרמיית סיכון איראנית - ועכשיו הוא מתחיל לשחרר אותה. חיסול חמינאי, חיסול מפקדי משמרות המהפכה, ותקיפת מתקני הגרעין - כל אלה מצטיירים בעיני המשקיעים כהפחתת האיום הקיומי על ישראל.

מדדד הביטחוניות, הנדל"ן והביטוח הובילו את העליות. ישראל גם יצואנית גז - ונפט יקר פירושו גז יקר שמכניס יותר לקופת המדינה.

השבוע בתל אביב - עונת הדוחות ממשיכה. בין הדוחות הבולטים: בזק, פרטנר, דיסקונט, הבינלאומי, פז אנרגיה ונקסט ויז'ן. דוחות הבנקים הראו השבוע שהמערכת הפיננסית חזקה - לאומי, פועלים ומזרחי כולם רשמו שנות שיא.

המניות הדואליות חוזרות עם פער שלילי של כ-1% - וחלק מהמניות חוזרות עם פערים גדולים במיוחד: אלביט צפויה לפתוח בעלייה של כ-4%, ולחזק את מעמדה כחברה הישראלית הגדולה בבורסה - רק פאלו אלטו, שהיא בפועל חברה אמריקאית שביצעה רישום כפול, מעליה בדירוג.

לעומתה, חברות השבבים הדואליות יסבלו: טאואר צפויה לצנוח 8%, נובה תיפול 6% וקמטק - 11%. הסיבה נובעת ישירות מוול סטריט: אנבידיה הקפיאה ייצור שבבי H200 לסין, ומניות שבבים בכלל נחלשו על רקע עסקאות שמתבטלות, חששות מהאטה ואי ודאות גיאופוליטית.

חברות כמו טאואר, נובה וקמטק - שחלק ניכר מפעילותן תלוי בשרשרת האספקה הגלובלית של השבבים - מרגישות את החששות האלה ישירות.