השוק
הזרוע השקטה של פתאל נחשפת: תשואות מדהימות והקשר לפנסיה שלכם
הזרוע האירופית של פתאל, שפועלת בנדל"ן מלונאי, חושפת את ביצועי שתי שותפויות עם המוסדיים בישראל - ומראה כמה הרוויחו כספי הפנסיה שלכם בלי שבכלל ידעתם
כשמדברים על פתאל, רוב האנשים חושבים על המלונות בישראל. אבל יש זרוע שקטה ורווחית של הקבוצה שפועלת רחוק מהמיינסטרים, ומייצרת תשואות שגופי השקעה גדולים מאוד היו שמחים לחתום עליהן.
פתאל נכסים (אירופה) היא לא רשת מלונות במובן הרגיל. היא חברת נדל"ן מלונאי - כלומר, היא קונה בתי מלון בכל רחבי אירופה, מחזיקה אותם כנכסים מניבים ומשכירה אותם לרשת פתאל להפעלה.
זה ההבדל המהותי מפתאל ישראל: כאן הכסף נמצא בנכסים עצמם, לא בתפעול. המודל הזה יוצר הכנסות משני מקורות במקביל - שכירות קבועה מצד אחד, ומרכיב משתנה שתלוי בביצועי המלונות בפועל מהצד השני. כשהתיירות באירופה חזקה, כמו בשנת 2025, שני המנועים עובדים יחד.
החברה מחזיקה כיום 116 מלונות (כולל עתידיים) ונסחרת בבורסה בתל אביב לפי שוויי של 10.87 מיליארד שקל אחרי עלייה של 41% בשנה האחרונה.
תוצאות 2025 שפרסמה מציגות שנה חזקה: הכנסות של 66.9 מיליון אירו - עלייה של 22% לעומת 2024 - ורווח נקי של 67.8 מיליון אירו, זינוק של יותר מ-66%. גם ה-FFO, מדד המלמד על יכולת ייצור המזומנים, קפץ ב-42% ל-32.4 מיליון אירו.
מבחינה פיננסית, המאזן נראה יציב: הון עצמי של 651 מיליון אירו, תזרים מזומנים שוטף של 57.5 מיליון ונדל"ן להשקעה בהיקף של 1.3 מיליארד אירו - גידול של 31% בשנה אחת.
אבל מה שהחברה חשפה לראשונה השבוע הוא זה שמעניין באמת - התשואה של השותפויות.
לפתאל נכסים שתי שותפויות גדולות עם המוסדיים הישראלים - הראל, מנורה, מגדל, הפניקס, מזרחי טפחות ועוד. מדובר בפועל בכספי הפנסיה והחסכונות של מיליוני ישראלים. עד כה לא ידענו בדיוק כמה הן מרוויחות. עכשיו אנחנו יודעים.
השותפות השנייה הוקמה באפריל 2022, ממש כשהשוק האירופי היה בתחתית - הקורונה הכתה קשה בתיירות, ומחירי הנכסים ירדו בחדות. פתאל ניצלה את ההזדמנות וגייסה 400 מיליון אירו ממשקיעים מוסדיים בולטים כדי לרכוש נכסים במחירים שבזמנים רגילים לא היו אפשריים.
השותפות רכשה 19 מלונות עם 3,515 חדרים, בהשקעה כוללת של כ-815 מיליון אירו. כיום שווי הנכסים עומד על כ-948 מיליון אירו, ה-EBITDA השנתי הצפוי בשנה מייצגת מגיע לכ-80 מיליון אירו - ותשואת הפרופורמה עומדת על כ-21% בשנה.
השותפות השלישית, שהוקמה בינואר 2024, מציגה ביצועים עוד יותר בולטים. כשפתאל יצאה לגייס, היא ביקשה 400 מיליון אירו. המוסדיים הזרימו 550 מיליון - עודף ביקוש של 37%.
כיום השותפות מחזיקה 34 מלונות ו-4,722 חדרים, בהשקעה כוללת של כ-931 מיליון אירו, עם שווי נכסים שחצה כבר את רף המיליארד אירו. ה-EBITDA השנתי הצפוי בשנה מייצגת מגיע לכ-105 מיליון אירו - והתשואה לסוף 2025 עומדת על 26.5%.
כעת החברה כבר פועלת לגיוס שותפות רביעית. אחרי תשואות כאלה, אפשר להניח שהמוסדיים יצטרפו אליה שוב בשמחה. השאלה הרלוונטית יותר עבור המשקיע הפרטי היא פשוטה: האם ניתן להיחשף לביצועים האלה גם דרך המניה, ובאיזה מחיר?
"הנתונים המוצגים כאן הם עדות ישירה למקצועיות חסרת הפשרות של החברה, ליכולת שלנו לבחור נכסים עם פוטנציאל השבחה גבוה ובמיקומים אטרקטיביים, לנהל אותם ולייצר ערך עודף ותשואות חזקות הן לשותפים שלנו והן לבעלי המניות", מסר שחר עקה, יו"ר פתאל נכסים (אירופה).
"השותפויות הינן מנוע צמיחה נוסף ותרומתן משמעותית ל-EBITDA של החברה ובשנת 2025 תרמו שתיהן כ- 21.6 מיליון אירו. תרומה זו עתידה להמשיך לצמוח עם הצטרפות מלונות נוספים והגעה לשנה מייצגת של מלונות קיימים. בימים אלו אנו פועלים לגיוס שותפות רביעית שזוכה לעניין רב ממשקיעים בארץ ובחו"ל.
עוד ב-
במקביל דיווחנו את התוצאות הכספיות של החברה לשנת 2025 המעידות על המשך הצמיחה מאז הקמתה הן מבחינת מספר בתי המלון והן מבחינת העלייה בהכנסות וברווחים", סיכם עקה.
הכתבות החמות
תגובות לכתבה(0):
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
חזור לתגובה
