יוני פנינג, האסטרטג הראשי בחדר העסקאות של בנק מזרחי טפחות, ערך סקירה כלכלית שבועית בה התייחס לחששות הגדולים בכלכלה הישראלית בעקבות המלחמה, התמשכות האינפלציה בארצות הברית וההאטה הכלכלית בסין.

"ישראל: לאחר תגובה ראשונית אופטימית, השוק המקומי עובר להביע חששות מוגברים מהשפעת המלחמה בכלל, ועליית מחירי האנרגיה בפרט. בינתיים, נתונים של לפני 'שאגת הארי' הצביעו על מיצוי העלייה בביקושים המקומיים, תוך כחודשיים אחרי הכניסה לפועל של הפסקת האש, באוק'.

בארה"ב: מדד המחירים לצרכן הצביע על התמשכות האינפלציה באופן כללי, כמובן על רקע ענפי השירותים. אבל מנגד, ההתמתנות במחירי הדיור שראינו בלוחות המודעות באונליין בחודשים האחרונים, באה סוף סוף לידי ביטוי גם במדד עצמו. באופן דומה, האינפלציה במדד ה-PCE ממשיכה להיות גבוהה בכ-0.5% מאשר ב-CPI. אבל הפער הזה ניתן להסבר על ידי העליות במדי המניות ברוב השנה האחרונה, אשר דחפו כלפי מעלה את מחירי השירותים הפיננסיים.

במבט קדימה, העלייה במחירי הנפט הגולמי צפויה לתרום כ-0.7% לאינפלציה בארה"ב, כולל השפעות שניוניות, במהלך החודשים הקרובים. אבל, להערכתנו, לא נראה שוב את התרחיש של 2022, ויציבות, שלא לומר ירידה במחירי האנרגיה צפויה להשתלב עם התמתנות האינפלציה מהדיור ואינפלציה מתונה יותר מהשירותים הפיננסיים. ונצפה שאלה יחזירו אותנו בקצב מהיר לתוואי.

עוד בארה"ב, ההכנסות מהמכסים, אל מול הוצאות מתונות יחסית, מצליחות למתן את הגירעון למעט מעל לכ-5.2% מהתוצר – שפל של מעל ל-3 שנים. כרגע ספק אם זה מצדיק התמתנות של התשואות. אבל ככל שנראה המשך גידול בהכנסות ממיסים, בהחלט נצפה לכך.

בסין: אחרי תקופה ארוכה של אינפלציה מתונה, זו מרימה שוב ראש בפברואר. אבל בשלב הנוכחי, ציפיית השוק מתמקדת בעיקר בתגובה הצפויה של הממשל להאטה הכלכלית הצפויה מעליית מחירי האנרגיה, מאשר בחששות האינפלציוניים שעלייה זו מביאה".

עוד ב-

הכלכלן הבכיר בישראל באזהרה חריגה: זה מה שיקרה בקרוב למחירים

לכתבה המלאה