הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה פרסמה את מדד המחירים לחודש פברואר, והנתונים מעידים על עלייה חודשית של 0.2%, בהתאם לצפי העליון של הכלכלנים בשוק. ברמה שנתית האינפלציה עמדה על 2%, בהשוואה ל-1.8% בינואר.

בפירוט הסעיפים, עליות המחירים הבולטות בפברואר נרשמו בפירות טריים, שהתייקרו ב-3.6%, בתרבות ובידור שעלה ב-0.8%, ובסעיף השונות שעלה ב-0.6%. סעיפי המזון, הדיור ותחזוקת הדירה והתחבורה רשמו כל אחד עלייה מתונה של 0.3%. בצד השני, סעיף הלבשה ירד ב-3.3%, ירקות טריים ירדו ב-1.4%, וריהוט וציוד לבית ירד ב-0.2%.

בצד המחירים ליצרן - מה שהתעשייה גובה עבור מוצריה לפני שהם מגיעים לצרכן - נרשמה עלייה של 0.3% בפברואר, כשהגורם הבולט הוא התייקרות של 5.6% במוצרי נפט מזוקק. בצד השני, מחירי הלבשה ירדו ב-3.6%, מתכות בסיסיות ב-2.7%, ומחשבים ומכשור אלקטרוני ב-1.3%.

כשמוציאים את הדלקים מהתמונה, המדד דווקא ירד ב-0.3% - מה שמצביע על כך שהלחץ האינפלציוני בתעשייה מגיע כרגע בעיקר מכיוון האנרגיה. במבט שנתי, מחירי התפוקה התעשייתית ירדו ב-3.6% בשנה האחרונה, ובנטרול הדלקים - ירידה של 1.9%.

הנתון של היום לא הפתיע את מי שעקב אחרי הציפיות בשוק. רוב האנליסטים הבכירים העריכו מראש שמדד פברואר יהיה מתון, עם תחזיות שנעו בין אפס ל-0.2%. הסיבה הייתה פשוטה: פברואר הוא עדיין חודש "נקי" - המלחמה עם איראן פרצה רק בסופו, ולכן השפעותיה על המחירים פשוט לא הספיקו להיכנס לחישוב.

במילים אחרות, המדד שפורסם היום הוא תמונת מצב של המשק הישראלי לפני שהסיפור האמיתי התחיל. הוא לא מגלם את זינוק מחירי הנפט, לא את הלחץ הגובר על שוק הדיור ולא את הפגיעה הצפויה בצריכה הפרטית. כל אלה עוד לפנינו.

הציפיות לחודשים הקרובים כבר שונות בתכלית. יונתן כץ מלידר שוקי הון מעריך עלייה של 0.5% במרץ, ו-1.1% נוספים באפריל - בעיקר בשל התייקרות הדלק הצפויה. יוני פנינג ממזרחי טפחות מגיע לאומדנים דומים, ומוסיף שאם מצב הביטחון יימשך, גם מחירי הטיסות וחוזי השכירות יתחילו לתת את האות. אלכס זבז'ינסקי ממיטב מעמיד את תחזית האינפלציה לשנה הקרובה על 1.7%, עם הטיה ברורה כלפי מעלה ככל שהמלחמה מתמשכת.

במצב הנוכחי, המדד שפורסם היום הוא כמעט גורם שולי בחשבון של בנק ישראל. גם אם האינפלציה נותרת מרוסנת - וכאמור, פברואר עדיין לא משקף את המציאות החדשה - קשה לתאר תרחיש שבו הבנק המרכזי מוריד ריבית בזמן שמלחמה פעילה מתנהלת ללא סימני סיום באופק.

עוד ב-

בנק ישראל מגיב לתקציב החדש: בשוק כבר מעריכים מה יקרה לריבית

לכתבה המלאה

ההחלטה הקרובה ב-30 במרץ צפויה להיות ללא שינוי, ורוב הכלכלנים מעריכים שגם ההחלטות המאוחרות יותר השנה יותירו את הריבית על רמתה הנוכחית, לפחות עד שתחזור הרגיעה הביטחונית. עבור בעלי משכנתאות שמחכים להקלה, ולחוסכים שתכננו את ההשקעות שלהם לפי סביבת ריבית יורדת, זה אומר שההמתנה מתארכת - וכרגע אף אחד לא יודע בדיוק עד מתי.