השוק
דירוג המניות הביטחוניות ברבעון הראשון: המלחמה הפתיעה את המשקיעים
מדד הביטחוניות עלה 14% ברבעון הראשון של 2026, אבל מרץ הביא עמו בלימה חדה. המלחמה באיראן דחפה את המניות למעלה - אבל שינוי הגישה של המשקיעים שינה את התמונה עבור המניות. מי עמדה בלחץ ומי קרסה - ומה זה רומז להמשך?
הרבעון הראשון של 2026 מספר שני סיפורים שונים על מניות הביטחון הישראליות. הסיפור הראשון: מדד ת"א ביטחוניות עלה 14.3% - ביצוע מרשים שממשיך את המומנטום של שנת 2025, שהייתה שנה חלומית לסקטור. הסיפור השני: מרץ לבדו היה חודש של תיקון כואב, שבו המדד איבד כמעט 10% והזכיר למשקיעים כמה מהר "פרמיית המלחמה" יכולה להתאדות.
המניה שהובילה את הדירוג ברבעון - ודווקא ספגה ירידה חדה של מעל 14% במרץ לבדו - היא נקסט ויז'ן, שסיכמה את הרבעון כולו עם זינוק של 46%. החברה המתמחה במערכות ייצוב ומצלמות לשימוש ביטחוני נהנתה מביקוש גובר למוצריה על רקע המלחמה, אבל התנודתיות שלה ממחישה בדיוק את הסיכון: מניות בסקטור הביטחוני יכולות לעלות מהר מאוד - ולרדת מהר יותר.
אלביט מערכות, המניה הישראלית הגדולה בבורסה, סיימה את הרבעון במקום השני עם עלייה של 43.6% - ביצוע יוצא דופן לחברה בשווי שוק של כ-131 מיליארד שקל. הצבר ההיסטורי שלה של 28 מיליארד דולר, שגדל בכ-5.5 מיליארד דולר תוך שנה, נותן למשקיעים ביטחון שהצמיחה מגובה בחוזים חתומים ולא רק בציפיות.
גם במרץ, כשהמדד ספג מכה, אלביט הצליחה לסיים בעלייה של כמעט 10% - עדות לאמון השוק ביציבות שלה.
פיסיבי, יצרנית לוחות מעגלים מודפסים לשימוש ביטחוני, עלתה 26.8% ברבעון. החברה נהנית מהביקוש הגובר לרכיבים אלקטרוניים ביטחוניים, הן מהצבא הישראלי והן מלקוחות בינלאומיים.
עשות, המתמחה ברכבי שטח ביטחוניים ומערכות לוחמה, הוסיפה 24.6% - ביצוע שמשקף את הביקוש הגובר לפלטפורמות קרקעיות לאחר שהלחימה בשנה האחרונה הדגישה את חשיבותן. טיאסג'י השלימה את חמשת הגדולות עם עלייה של 18.6%.
בצד השני: אימקו ירדה 18.3% ברבעון - הירידה הגדולה ביותר ברבעון. החברה, שעוסקת בתחזוקה ושיפוץ של ציוד ביטחוני, נמצאת בלחץ מתמשך. בית שמש מנועים ירדה 6.5%, וארית בקושי שמרה על יציבות עם ירידה של 0.3%.
הרבעון הטוב הסתיים בחודש מאתגר. כשעלו הרמזים לפתח דיפלומטי אפשרי מוושינגטון לקראת סיום אפשרי של המלחמה - המשקיעים מיהרו לגלח מהמניות את פרמיית המלחמה. מדד הביטחוניות צנח כ-13% בשני ימי מסחר בלבד.
מניות קטנות כמו ארית ואימקו ספגו את המכות הקשות ביותר - נוטות לרדת מהר יותר ממה שהן עלו. אלביט דווקא הפגינה עמידות יחסית ועלתה גם במרץ, מה שמדגיש שוב את ההבדל בין חברה עם צבר חוזים מוצק לבין חברה שנסחרת בעיקר על ציפיות.
ההנפקות הצפויות של רפאל והתעשייה האווירית - בשווי משוער כולל של 150-160 מיליארד שקל - עשויות לשנות את פני הסקטור. המוסדיים יחזיקו בחלקים נכבדים מהן, מה שיגדיל את חשיפת קרנות הפנסיה וקופות הגמל לביטחוניות.
עוד ב-
הביטחוניות נשארות סקטור עם צמיחה מגובה חוזים. אבל הרבעון הראשון לימד שוב: הדרך לא חד כיוונית, והפערים בין החברות - בין אלביט ונקסט ויז'ן לבין אימקו ובית שמש - מזכירים שהבחירה חשובה לא פחות מהכיוון הכללי.
הכתבות החמות
תגובות לכתבה(0):
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
חזור לתגובה
