משרד הביטחון שינה עמדה בסוגיה שנגררה שנים ונתן את הסכמתו העקרונית להנפקת שתי חברות הנשק הגדולות שבבעלות המדינה: התעשייה האווירית ורפאל מערכות. מדובר בשני הגופים הביטחוניים הגדולים בישראל - לצד אלביט מערכות, שכבר נסחרת בבורסה.

ההנפקה של תע"א אושרה בממשלה כבר ב-2020, אך מאז נתקעה. הפעם, מה שמניע את הגלגל הוא שילוב של נסיבות: שתי החברות נמצאות בשיא היסטורי של מכירות ורווחים - בדיוק בזמן שביקוש עולמי לציוד ביטחוני רק הולך וגובר.

מנכ"ל משרד הביטחון אמיר ברעם, ראש המלמ"ב יובל שמעוני והשר ישראל כ"ץ הכריעו: עדיף לנצל את שיא הביצועים כדי למקסם את התמורה שתקבל המדינה.

תע"א סיימה את 2025 עם מכירות של 7.4 מיליארד דולר - זינוק של 20% משנה לשנה. הרווח הנקי שלה קפץ ב-45% לשיא של 712 מיליון דולר. רשות החברות הממשלתיות הצביעה בינואר על שווי צפוי של כ-100 מיליארד שקל לתע"א - 30 מיליארד שקל פחות משווי השוק של אלביט. רפאל, שחלקים גדולים מפעילותה עדיין מסווגים ולא בוצעו לה הערכות שווי מלאות, מוערכת בטווח של 50-60 מיליארד שקל.

משרד הביטחון קבע מספר תנאים ברורים להנפקות: כל חברה תנפיק עד 30% ממניותיה בלבד. ההנפקות יתקיימו בו זמנית, כדי שאחת לא תחליש את השנייה. הבורסה שנבחרה היא תל אביב בלבד, ובעיקר מול משקיעים מוסדיים. ההנפקה צפויה לצאת לפועל בטווח של כשנה.

הכספים שיגיעו למדינה מההנפקות אמורים להגדיל את תקציב הביטחון לעשור הקרוב. כזכור, רק בשבוע שעבר אושרה תוספת של כ-28 מיליארד שקל לתקציב הביטחון עקב מלחמת "שאגת הארי". לפי הערכות השווי הנוכחיות, התמורה המצטברת למדינה משתי ההנפקות צפויה לעמוד על כ-45-50 מיליארד שקל.

בשבוע שעבר סיפקה DSIT, חברת בת של רפאל המתמחה בהגנה תת-ימית, הוכחה חיה לתיאבון של השוק לחברות ביטחוניות. ביומה הראשון כחברה ציבורית זינקה המניה ב-50%, והיום היא מוסיפה עוד 30%. זאת לאחר שגייסה 52 מיליון שקל לפי שווי של 260 מיליון שקל, על גבי צמיחה של 70% בהכנסות במחצית הראשונה של 2025.

DSIT לא חריגה בנוף במובן הזה 0 סמארט שוטר לפניה סיפקה סימנים דומים. הדפוס חוזר: כל חברה ביטחונית שנכנסת לבורסה מושכת ביקוש חזק, כשהמשקיעים ממהרים להצטרף למגמת הצמיחה הביטחונית.

עוד ב-

מזנקת ב-34%: המשקיעים מסתערים על הביטחונית החדשה של רפאל בבורסה

לכתבה המלאה

מי שפיספס את אלביט בתחילת הדרך, ואת DSIT ביומה הראשון, עשוי לראות בהנפקות תע"א ורפאל הזדמנות שלא תחזור. אם הכל יתנהל לפי התוכנית, תוך כשנה יוכלו המשקיעים הישראלים - כולל קרנות הפנסיה שחלק מהכסף שלכם מנוהל בהן - להחזיק ישירות בשתי החברות הביטחוניות המשמעותיות ביותר במדינה.