השוק

אחרי פגיעת הטיל במפעל: משרד הביטחון בהזמנת ענק מהחברה הביטחונית

משרד הביטחון רכש רחפנים מאירו-סול, חברת הבת של ולוריקס, בהיקף של כ-2 מיליון שקל - שבועות ספורים בלבד לאחר שהמפעל ספג פגיעה ישירה מטיל איראני. זה לא סתם חוזה, זו אמירה ברורה על רציפות תפעולית ואמון מחודש. אבל מאחורי הניצחון הזה מסתתרת היסטוריה בורסאית שכדאי להכיר

רוי שיינמן | 23/4/2026 13:22

רועי ברגיל (צילום shutterstock, תעשייה אווירית)

כשטיל איראני פגע במפעל אירו-סול לפני כשלושה שבועות, השאלה הגדולה הייתה האם ולוריקס - שרכשה את החברה זמן קצר לפני כן - תצליח לשמור על הרציפות העסקית. התשובה הגיעה בצורת חוזה: משרד הביטחון הזמין רחפנים מסדרת אירו-סנטינל בהיקף של כ-2 מיליון שקל, לאספקה ב-2026 וב-2027.

זו ההזמנה המחייבת הראשונה שמקבלת אירו-סול מאז פגיעת הטיל - והמשמעות ברורה: הפעילות ממשיכה.

אירו-סול פעילה למעלה מ-13 שנה ומספקת רחפני תצפית לצה"ל, משטרת ישראל, משרד הביטחון ומפא"ת, ולצידם גם לקוחות בינלאומיים - מרוקו, ברזיל, הולנד ויפן. לחברה ארבעה דגמי רחפנים מבצעיים, ובשנת 2025 סיימה עם הכנסות של כ-15 מיליון שקל ושיעור EBITDA של כ-22%.

כשהמפעל נפגע, ולוריקס פעלה מהר: תוך 48 שעות נשכר מפעל חדש, הייצור עבר לקבלני משנה, ולפי הערכות החברה אירו-סול צפויה לשוב לפעילות מלאה עד סוף יוני. ההזמנה ממשרד הביטחון היא אישור שההתאוששות אכן קורית על הקרקע ולא רק בהודעות לבורסה.

ולוריקס היא כיום שמה של מה שהיה בעבר אקוואריוס - אחד הסיפורים הכואבים יותר בבורסה הישראלית של השנים האחרונות. אקוואריוס נכנסה לבורסה ב-2020 עם סיפור מרשים: מנוע בעירה פנימית מהפכני, גיבוי של משפחות הון מוכרות כמו נכט ורקנאטי, וגיוס של למעלה מ-200 מיליון שקל. בשיא, שוויה התקרב למיליארד שקל.

המציאות הייתה שונה. המנוע לא הפך למוצר, ההכנסות לא הגיעו, ובתחילת 2026 נסחרה החברה לפי שווי של כ-83 מיליון שקל - קריסה של כ-95% מהנפקה. לאחר שינוי שם, שינוי מנכ"ל ושינוי כיוון מוחלט, הכריזה החברה שהיא הופכת לקבוצת ביטחון ורכשה 70% מאירו-סול תמורת 35 מיליון שקל - הצעד הראשון באסטרטגיה לבנייה מחדש.

המימון לא הגיע מהאוויר. ולוריקס ביצעה גיוס של 19.5 מיליון שקל בהנפקה פרטית לגופי השקעה מובילים, ביניהם IBI קרנות נאמנות וברק קפיטל - סימן שהשוק מוכן לתת לה הזדמנות נוספת.

ולוריקס מתכננת להפוך לקבוצה רב-תחומית בתחום ה-Homeland Security - שילוב של רחפנים, חיישנים, תקשורת ומערכות שליטה ובקרה. אירו-סול היא הלבנה הראשונה. ולפי האסטרטגיה, יגיעו עוד רכישות.

ההזמנה ממשרד הביטחון מבשרת טובות לשרשרת הזו: היא מוכיחה שאירו-סול שומרת על הלקוחות האסטרטגיים שלה גם בתנאי משבר, וזה הבסיס שעליו אפשר לבנות. אחרי פגיעת הטיל עדכנה ולוריקס שהצמיחה ב-2026 צפויה להיות "לא משמעותית" - כלומר שנת מעבר קשה. אבל מ-2027 ואילך היא שומרת על תחזית של 20%-25% צמיחה שנתית.