השוק
אזהרה דרמטית באירופה: הפעילות הכלכלית צוללת אל מתחת לרף
מדד מנהלי הרכש ירד בחדות ומצביע על התכווצות קרובה. ביוליוס בר מורידים את תחזיות הצמיחה ל-2026, ומסמנים את המדינה שבה הפגיעה קשה במיוחד בגלל נפילת הזמנות
דיויד קול, הכלכלן הראשי של הבנק לניהול העושר יוליוס בר ודמיאן נג, מחקר הדור הבא ביוליוס בר ערכו סקירה כלכלית במרכזה נגעו בשני נושאים: אומדני PMI ראשוניים: תחזית הצמיחה באירופה נחלשת ובריאות העתיד: אבולה מדגישה פער הולך וגדל בהיערכות לסיכוני מגפות.
דיויד קול, הכלכלן הראשי: "תוצאות סקר העסקים החודשי מצביעות על הרעה ניכרת בתחזית הצמיחה באירופה. בדומה לחודשים קודמים, נראה כי הפעילות בענף השירותים מתכווצת בקצב מואץ, בעוד שהפעילות התעשייתית מפגינה עמידות יחסית.
במקביל, החברות מדווחות על האצה בלחצי המחירים. הורדנו את תחזית הצמיחה לגוש האירו ל־0.7% בשנת 2026 ול־1.3% בשנת 2027. מנגד, הפעילות ביפן ובארה״ב נראית עמידה יותר, כאשר הנתונים מצביעים על התרחבות הן בענפי התעשייה והן בענפי השירותים.
האומדנים הראשוניים של מדד מנהלי הרכש של S&P Global לחודש מאי ירדו באירופה בחדות אל מתחת לרף 50 הנקודות, נתון המצביע על התכווצות בפעילות הכלכלית בחודשים הקרובים.
הפעילות בענף השירותים צפויה להתכווץ בעוצמה רבה במיוחד בצרפת, שם הנתון החלש נבע מירידה בהזמנות חדשות נכנסות ובהזמנות יצוא חדשות. לעומת זאת, התכווצות הפעילות בענף השירותים בגרמניה התייצבה, כאשר התחזית להזמנות חדשות לא המשיכה להידרדר.
הפגיעה המשמעותית בענף השירותים, לצד התחזית החיובית יותר לפעילות התעשייתית, מרמזות כי ההרעה בתחזית הצמיחה נובעת פחות מהזעזוע של מחירי אנרגיה גבוהים, ויותר מזעזוע אמון, מתנאים פיננסיים הדוקים יותר ומהצפי לעליית ריבית. הקריאה הטובה יותר בסקר בגרמניה בהשוואה לצרפת מצביעה על מגמה דומה, בהתחשב בכך שבצרפת משקלן של תעשיות עתירות אנרגיה נמוך יחסית לגרמניה.
האומדנים הראשוניים לפעילות התעשייתית בגוש האירו המשיכו להצביע על התרחבות בפעילות התעשייתית, בעיקר בשל התארכות זמני האספקה, בעוד שההזמנות החדשות החלו להתכווץ. נתוני PMI חלשים מצביעים על קיפאון בפעילות הכלכלית ברבעון השני ועל צמיחה חלשה יותר בהמשך השנה, גם אם מחירי האנרגיה ירדו במקרה של ירידה במתיחות בעימות במזרח התיכון.
לפיכך, אנו מורידים את תחזיות הצמיחה שלנו לתוצר המקומי הגולמי של גוש האירו לשנת 2026 מ־0.9% ל־0.7%, ולשנת 2027 מ־1.5% ל־1.3%. זאת, תחת הנחה של קיפאון ברבעון השני של 2026 ושיעורי צמיחה נמוכים יותר במחצית השנייה של 2026.
התחזית לפעילות הכלכלית מחוץ לאירופה נראית עמידה יותר. ביפן, המגזר התעשייתי מדווח על האצה בקצב קבלת ההזמנות, בתפוקה ובתעסוקה, לצד התארכות זמני האספקה. מגמה דומה נרשמת גם בענף השירותים, שבו הזמנות היצוא החדשות הן התחום היחיד שמצביע על התכווצות.
גם האינדיקטורים בארה״ב מצביעים על התרחבות, כאשר עלייה במספר העסקים החדשים וגיוס עובדים מוגבל מרמזים כי הסיכון להשפעות אינפלציוניות מסדר שני, הנובעות ממחירי אנרגיה גבוהים יותר ומביקוש עמיד, נותר לעת עתה מוגבל. לכן אנו מותירים את תחזיות הצמיחה שלנו לארה״ב וליפן ללא שינוי".
דמיאן נג, מחקר הדור הבא: "התפרצויות האבולה וההנטה־וירוס מדגישות את הפער שבין שיפור ביכולות התגובה למשברים לבין הכרה מוגבלת עדיין בסיכוני מגפות. האבולה ממחישה כיצד זיהוי מאוחר ומערכות בריאות חלשות עלולים להוביל להסלמה מהירה, בשל שיעורי תמותה גבוהים ותלות בתגובה מוקדמת.
ההנטה־וירוס משקף את הסיכונים הנובעים ממגע מוגבר בין בני אדם למכרסמים ומשינויים בדפוסי ההתיישבות, ומדגיש את חוסר הוודאות ההולך וגובר בהתפתחות מחלות. במקביל, השקעות בחדשנות, כגון פלטפורמת גילוי התרופות מבוססת הבינה המלאכותית של Isomorphic Labs בהיקף של 2.1 מיליארד דולר, מעידות על התקדמות טכנולוגית מהירה.
עם זאת, קיים סיכון שהחדשנות תקדים את יכולתן של מערכות בריאות הציבור להטמיע אותה בפועל, מה שמרמז על תשואה גבוהה יותר מהשקעה בחיזוק מערכי ניטור, מניעה וחוסן, ככל שסיכוני הבריאות ממשיכים להתפתח.התפרצויות האבולה וההנטה־וירוס הקטלניות מדגישות פער מתמשך בין שיפור ביכולות התגובה למשברים לבין הערכה מוגבלת עדיין של סיכוני המגפות הבסיסיים.
התפרצות האבולה מאלפת במיוחד, שכן היא מראה כיצד גם מחלות מוכרות היטב עלולות להסלים במהירות כאשר הזיהוי מתעכב ומערכות הבריאות המקומיות נתונות ללחץ. מספר ההדבקות עלול לעלות במהירות כאשר בלימה מוקדמת נכשלת.
אבולה מתפשטת באמצעות מגע ישיר עם נוזלי גוף, וללא טיפול שיעורי התמותה ממנה עלולים להגיע עד 90%, לפי המרכזים האמריקאיים לבקרת מחלות ומניעתן, ה־CDC. כתוצאה מכך, התוצאות תלויות במידה רבה במהירות וביעילות של התגובה הראשונית. במבט רחב יותר, המקרה ממחיש כיצד ניטור לא אחיד ויכולת רפואית חלשה מאפשרים לסיכונים להצטבר לפני שהם מזוהים במלואם.
לעומת זאת, הנטה־וירוס מייצג סוג אחר של איום, המונע מגורמים כגון מגע מוגבר בין בני אדם למכרסמים ושינויים בדפוסי ההתיישבות. דינמיקות אלה יוצרות נתיבי הדבקה חדשים ומדגישות את המגוון הגדל ואת חוסר הוודאות המאפיינים מחלות זיהומיות.
במקביל, הון מופנה יותר ויותר לטכנולוגיות ביו־רפואיות מתקדמות, כפי שממחיש סבב גיוס Series B האחרון של Isomorphic Labs הלונדונית, שאינה חברה ציבורית, בהיקף של 2.1 מיליארד דולר, שנועד להרחיב את פלטפורמת גילוי התרופות שלה המבוססת על בינה מלאכותית. הדבר מדגיש את הציפיות לכך שבינה מלאכותית תוכל להאיץ את פיתוח התרופות ולהרחיב את אפשרויות הטיפול.
עם זאת, ההתקדמות בחזית הטכנולוגית עלולה להקדים את המערכות הנדרשות ליישום יעיל של התפתחויות אלה בפועל, במיוחד בתחומי הזיהוי המוקדם, ההפצה ואמון הציבור. מצב זה מחזק את הפער בין היכולת הטכנולוגית לבין התוצאות בשטח. הפער הזה מוחרף עוד יותר על ידי עלייה בחוסר האמון במוסדות ובפוליטיזציה של המדע, שמחלישים את היכולת לתגובה מתואמת.
עוד ב-
מכאן עולה כי התשואה הגבוהה ביותר על השקעות בתחום הבריאות עשויה להגיע יותר ויותר מחיזוק יכולות מוקדמות במעלה שרשרת ההתמודדות, כגון ניטור, שיתוף נתונים ומניעה. ככל שהזדקנות האוכלוסייה ודפוסי השימוש בקרקע ממשיכים לעצב מחדש את סיכוני הבריאות, השקעה מתמשכת בחוסן תהיה חיונית. ביטחון בריאותי עתידי יהיה תלוי פחות בתגובות מאוחרות לאחר התפרצות משבר, ויותר במוכנות מערכתית וביכולת הסתגלות.
הכתבות החמות
תגובות לכתבה(0):
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
חזור לתגובה
