השוק
לקראת פתיחת המסחר: יש הסכם - זה מה שיקרה לבורסה
אחרי 3.5 חודשים של מלחמה, מצור על מיצרי הורמוז וזינוק חד במחירי הנפט - הושג מזכר הבנות בין וושינגטון לטהרן. החוזים העתידיים בארה"ב מזנקים 1.9%, הדולר נחלש ל-2.9 שקלים. אבל שאלת האורניום האיראני עדיין יחסית פתוחה - איך המשקיעים בישראל יגיבו?
זה הרגע שהשוק חיכה לו מאז פברואר. הלילה, ביום הולדתו ה-80 של דונלד טראמפ, הכריזה פקיסטן - המתווכת המרכזית - על "הסכם שלום" בין ארצות הברית לאיראן. טראמפ אישר בפוסט ברשת שלו: "ההסכם עם הרפובליקה האיסלאמית של איראן הושלם". גם הטלוויזיה האיראנית אישרה. טקס החתימה הרשמי ייערך ביום שישי ה-19 ביוני בשווייץ.
מתוך חשבון ה-Truth של טראמפ.
לאחר 3.5 חודשים של מלחמה שסגרה את מיצרי הורמוז, גרעה כמיליארד חביות נפט מהשוק הגלובלי, הציתה אינפלציה שנגעה ב-4.2% בארה"ב ו-3.2% בגוש האירו ואילצה את ה-ECB להעלות ריבית לראשונה מזה שלוש שנים - המנגנון שהחריב את הכלכלה העולמית עומד להיפסק.
מדובר במזכר הבנות ל-60 יום, שיאפשר מרחב למשא ומתן על הסכם קבוע. הסעיפים המרכזיים: הפסקת אש מיידית וקבועה בכל החזיתות, כולל לבנון. הסרת המצור הימי האמריקאי. פתיחת מיצרי הורמוז תוך 30 יום. השעיית סנקציות על נפט איראני. שחרור 12 מיליארד דולר מהכספים האיראניים המוקפאים לפני תחילת המשא ומתן הסופי.
ואיראן מחויבת מחדש לאמנת ה-NPT ולא לפיתוח נשק גרעיני. תוכנית שיקום כלכלת איראן בהיקף מינימלי של 300 מיליארד דולר נכללת אף היא בהסדר.
נושאים שנדחו ל-60 הימים הקרובים: הסרה מוחלטת של כל הסנקציות, הסכם גרעיני מפורט וסוגיית תוכנית הטילים האיראנית - שהוסרה כבר עכשיו מסדר היום.
ההסכם מרשים בהיקפו, אבל הפרטים חשובים לא פחות. ראשית, ישנה אי התאמה בין הגרסאות האמריקאית לאיראנית: טראמפ הכריז על פתיחה "מיידית" של הורמוז, בעוד איראן אמרה שמחויבויותיה יחלו רק ביום שישי, לאחר החתימה הרשמית. טראמפ עצמו שינה גרסה תוך פחות משעה. שנית, ניהול תנועת הספינות במיצר יוסדר "על ידי איראן בתיאום עם עומאן" - לא פתיחה חופשית כפי שטראמפ הכריז.
ושלישית, ואולי החשובה ביותר: שאלת האורניום. ממה שמסתמן, איראן לא התחייבה להסיר את אחסון האורניום המועשר מגבולותיה - אלא רק להתחייב לא לפתח נשק גרעיני.
זהו הבדל ענק. ישראל הגדירה את הסרת האורניום כקו אדום, ומבחינתה - התחייבות ל"לא אצור נשק" שאין לה מנגנון אכיפה אמיתי אינה מספיקה. כלומר, גם אם שוק ההון יחגוג, ישראל ככל הנראה תגיב בקרירות - ואולי מעבר לכך.
החוזים העתידיים על מדדי וול סטריט מזנקים כ-1.9%. הנפט קורס ב-5%. הדולר נחלש ונסחר סביב 2.9 שקלים.
ההשפעות הצפויות על תל אביב הן מובהקות: כל הסקטורים שסבלו מאי הוודאות הביטחונית - נדל"ן, בנייה, ביטוח, בנקים - עשויים לזנק, כשמנגד מניות הנפט והגז צפויות לרדת על רקע ירידות המחירים.
השקל עשוי להתחזק מחדש אחרי שבועיים של היחלשות. ירידת הנפט תקל על האינפלציה ועל הדיון בבנק ישראל, ועשויה לפתוח מחדש את הדלת להורדת ריבית נוספת.
המניות הביטחוניות הן המורכבות ביותר: מצד אחד סיום המלחמה אמור להחליש את הביקוש. מצד שני, אלביט ורפאל כבר הוכיחו שהצמיחה שלהן גלובלית - גרמניה, ארה"ב, אסיה - ולא תלויה רק בסבב הנוכחי. צפויה תנודתיות בסקטור.
הסגירה של הורמוז שאבה מהשוק הגלובלי כמיליארד חביות נפט מאז פברואר - הזעזוע הגדול ביותר בשוק האנרגיה מאז משבר הנפט של 1973. כל עוד ההסכם יתממש, ירידת מחירי הנפט תתחיל לפרוק את לחצי האינפלציה - וזה ישפיע על החלטות הריבית של הפד, ה-ECB ובנק ישראל.
שוק החוזים כבר תמחר העלאת ריבית אמריקאית באוקטובר בסיכוי של 40% - תרחיש שעשוי להתפוגג אם הנפט יירד בחדות.
עבור ישראל, פתיחת הורמוז והפסקת הלחימה מסירה שני עיכובים מרכזיים לצמיחה כלכלית: אי הוודאות הביטחונית שעיכבה השקעות ורכישת נדל"ן, והאינפלציה הגלובלית שמנעה ממדינות ריבית נמוכה.
ההסכם הושג ביום הולדתו ה-80 של טראמפ. מיד נשמעו טענות שהאיראנים המתינו לחצות את חצות בכוונה כדי שהאירוע לא יחפוף לחגיגות. שני צדדים ניסחו הצלחות שונות לחלוטין: טראמפ הכריז על ניצחון מוחלט ועל "הורמוז החופשי", איראן הצהירה שהיא "כפתה" את ההסכם על ארה"ב.
עוד ב-
הפרשנות האחרונה שחשובה להבין: כאשר שני צדדים יכולים למכור את אותו ההסכם כניצחון לקהלים שלהם, זה בדרך כלל סימן שיש בו מספיק עמימות שתאפשר לו להחזיק - לפחות 60 הימים הקרובים. אחרי זה, המשא ומתן האמיתי יתחיל.
הכתבות החמות
תגובות לכתבה(0):
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
חזור לתגובה
