השוק

אחת מתרסקת ב-40%, השנייה קופצת: נחשף מחטף הסיגריות הגדול

אחרי שגלוברנדס איבדה כמעט מחצית ממכירותיה עם עזיבת חברת הסיגריות שעומדת מאחורי ווינסטון וקאמל - נחשף מי החברה שזכתה במכרז ההפצה - והמניה שלה קופצת. כמה היא תכניס בשנה מההסכם?

רוי שיינמן | 24/6/2026 13:24 עקבו אחרינו בגוגל

אחרי רעידת האדמה עליה דיווחה גלוברנדס הבוקר - אי חידוש ההסכם עם JTI שמביא להתרסקות של 40% במניה - עכשיו אנחנו יודעים מי החברה שביצעה את ה"מחטף": דיפלומט.

החברה הודיעה כי דיפלומט מפיצים, חברה בת בבעלותה המלאה, זכתה במכרז של JTI להפצת מוצרי טבק ועישון בישראל. המשקיעים אוהבים את מה שהם רואים, והמניה מגיבה בקפיצה של כ-14%.

מדובר בסיפור דרמטי במיוחד בבורסה: בצד אחד, גלוברנדס מאבדת ספק שהיווה כ-46% ממכירותיה וצופה פגיעה של כ-35 מיליון שקל ברווח הנקי. בצד השני, דיפלומט נכנסת לנעליים האלה ומקבלת לידיה את ההפצה הבלעדית של מותגים כמו וינסטון, קאמל ו-LD בישראל.

אז מה בדיוק קיבלה דיפלומט? לפי הדיווח, דיפלומט מפיצים תשמש כמפיצה הבלעדית של מוצרי JTI בישראל, בעוד JTI עצמה תישאר אחראית על הייבוא, השיווק והסימון. החברה מעריכה שההכנסות ברוטו מההסכם יעמדו על כ-2.2 מיליארד שקל בשנה.

כאן חשוב לעצור רגע ולא להתבלבל מהמספר העצום: הסכום הזה כולל מס קנייה בשיעור של כ-80%, כלומר החלק הגדול ממנו הוא בכלל מס שעובר למדינה, ולא הכנסה אמיתית של דיפלומט. התמורה בפועל לחברה מורכבת מההכנסות על מכירת המוצרים, בתוספת תגמול מ-JTI על עמידה ביעדים שנקבעו בהסכם.

נקודה אחת ששווה לשים אליה לב: החל משנת ההתקשרות השנייה, JTI תהיה רשאית לצמצם את היקף המכירות דרך דיפלומט בעד 20% מהממוצע של השנה הראשונה. במילים אחרות, השליטה נשארת לא מעט בידי JTI.

מבחינת לוחות הזמנים, ההפצה בפועל תתחיל בפברואר 2027, בדיוק כשההסכם הישן של גלוברנדס יסתיים, או מוקדם יותר אם הצדדים יסכימו. ההתקשרות עצמה תימשך עד סוף 2031. לצורך ההיערכות, דיפלומט תקים מערך הפצה ייעודי, בעלות שלפי הערכתה אינה מהותית.

ומה לגבי השורה התחתונה של דיפלומט? כאן צריך לצנן מעט את ההתלהבות. החברה מגדירה את ההסכם כצעד אסטרטגי שעשוי להשפיע מהותית על תחום ההפצה שלה בישראל, ולהוביל להרחבת יכולות ההפצה והכיסוי בשוק.

עם זאת, היא מבהירה שעדיין לא ניתן לכמת בוודאות את מלוא ההשפעה על תוצאותיה הכספיות, בין היתר מכיוון שהפעילות המסחרית מתחילה רק ב-2027, ותלויה בקצב המכירות, בעמידה ביעדים, בשינויים רגולטוריים ובתנאי השוק.

עוד ב-

מניית יבואנית הסיגריות צונחת: ווינסטון וקאמל בסכנה

לכתבה המלאה

בשורה התחתונה, עבור מי שמחזיק במניית דיפלומט, מדובר בבשורה חיובית שמרחיבה משמעותית את מערך ההפצה של החברה ומבטיחה לה זרם פעילות גדול לשנים הקרובות. אבל כדאי לזכור שהמספרים הגדולים מנופחים על ידי המס, שההכנסה האמיתית צנועה הרבה יותר, ושההשפעה על הרווח עוד תתברר רק בהמשך הדרך. בינתיים, השוק בוחר לחגוג - ומשאיר את הספקות לאחר כך.