השוק

הישראלי שמאחורי החברה שזינקה ב-250% ביום בנאסד"ק

מניית שדות גרופ (SDOT) קפצה כ-250% ביום שישי האחרון לבדו, והשלימה טיסה של כ-650% בחודש - כמעט בלי שמישהו שם לב. בראש החברה עומד ישראלי, לשעבר מנכ"ל של אחד מבתי ההשקעות המעניינים בארץ. אבל מתחת לזינוק מסתתרת חברה ששורפת מזומנים, עם הון עצמי שלילי וסימן שאלה על עצם המשך קיומה. אז מה באמת קורה כאן?

רוי שיינמן | 28/6/2026 17:25 עקבו אחרינו בגוגל

מניית שדות גרופ (Sadot Group), חברה אמריקאית זעירה הנסחרת בנאסד"ק תחת הסימול SDOT לפי שווי של כ-22 מיליון דולר בלבד, רשמה בשבועות האחרונים אחד המהלכים הפרועים שאפשר לראות בשוק: זינוק של מאות אחוזים, מספר עצום של השהייות מסחר, וקפיצה חדה של כ-250% ביום שישי האחרון לבדו.

מי שמוביל את החברה הוא ישראלי מוכר בשוק ההון המקומי - וזה בדיוק מה שהופך את הסיפור למעניין, וגם למסוכן.

חברת שדות התאגדה ב-2019 ויושבת בטקסס, ועוסקת היום במסחר בסחורות חקלאיות - בעיקר סויה, חיטה ותירס - שאותן היא קונה ומשנעת בין יבשות. אבל מעטים יודעים שזו אותה חברה שנקראה פעם Muscle Maker Grill: רשת מסעדות בריאות אמריקאית שנסחרה תחת הסימול GRIL, ובסוף 2022 ביצעה פיבוט דרמטי לעולם סחר הסחורות הגלובלי. ב-2023 הוחלף השם לסדות, והמסעדות נמכרות בזו אחר זו.

וכאן מגיע הצד הפחות זוהר. למרות מחזור הכנסות מרשים של כ-250 מיליון דולר, החברה מציגה הפסדים עמוקים: ב-2025 הפסידה החברה כ-93 מיליון דולר, בקופתה נותר מזומן של כ-679 אלף דולר בלבד, והיא רושמת גירעון בהון החוזר בהיקף של עשרות מיליוני דולרים.

לפני כחודש היא אף קיבלה התראות מבורסת הנאסד"ק על אי עמידה בכללי הרישום מאחר ונסחרה מתחת לרף המחיר המינימלי של דולר אחד למשך תקופה, והיא אפילו איבדה חווה בזמביה בעקבות פסיקה משפטית. כדי לשמור על הסף המינימלי של דולר למניה ולהישאר רשומה למסחר, ביצעה החברה ב-27 במאי איחוד הון ביחס של 1 ל-20, שצמצם את מספר המניות מ-14.8 מיליון לכ-744 אלף בלבד.

בשורה התחתונה, מי שהחזיק במניה מאז ההנפקה ב-2021, עדיין יושב על הפסד של כמעט 100%.

אז למה היא בכל זאת זינקה לאחרונה? הזרז המרכזי הוא רכישה. ב-2 ביוני השלימה שדות עסקה בשווי 12 מיליון דולר לרכישת חברת הייעוץ אנירה קונסלטינג (Anira / Tradewell) מאיחוד האמירויות, יחד עם פלטפורמת מסחר וניהול סיכונים בסחורות בשם TradeOS.

אלא שהתשלום בוצע כמעט כולו במניות, במניות בכורה ובשטר המרה - כולם ניתנים להמרה במחיר של 3 דולר למניה, מה שמייצר סיכון לדילול עתידי. בשילוב עם כמות מניות זעירה לאחר האיחוד, נוצר מצב בו כמות המניות הסחירות קטנטנה, ולסוחרים היומיים נהיה קל בהרבה להשפיע על המחיר.

התנודתיות הזו הובילה לארבע השהיות מסחר אוטומטיות מאז שהעסקה פורסמה.

וזו אף לא העסקה היחידה שמסבירה את התנודתיות סביב המניה. בתחילת יוני חתמה שדות על הסכם אופציה בלעדית לחצי שנה לרכישת פוטפוליו נדל"ן למגורים בלוס אנג'לס: שבעה נכסים הכוללים יחד 147 יחידות דיור באזורים כמו ווסט הוליווד, סילבר לייק ומרינה דל ריי, בשווי כולל של 125.5 מיליון דולר.

על הנכסים קיימות הלוואות של 56 מיליון דולר שיישארו במקומן, כך ששווי ההון העצמי בעסקה הוא 69.5 מיליון דולר. הפרט המעניין הוא הפער: חברה שבקופתה פחות ממיליון דולר במזומן ועם הון עצמי שלילי, מנסה לתפוס תיק נכסים בשווי תשע ספרות.

איך משלמים על זה? כמעט הכול בנייר, שוב. דמי האופציה - 1.04 מיליון דולר, שהם 1.5% משווי ההון העצמי - שולמו במלואם במניות. בפועל הונפקו 132,803 מניות במחיר 7.85 דולר, שהיוו כ-17.7% ממניות החברה - בדיוק מתחת לסף של 19.99% שמעליו נדרש אישור בעלי מניות בנאסד"ק.

אם תמומש האופציה, מחיר הרכישה אמור להיות משולם במניות בכורה מסדרה C (או במזומן, לפי שיקול דעת החברה), בתוספת דמי ניהול של 100 אלף דולר בחודש. במילים אחרות: עוד עסקה שמייצרת כותרת גדולה, שממומנת בהון ולא במזומן - ושמדללת עוד ועוד את מי שכבר מחזיק במניה.

מי שמנצח על כל זה הוא חגי רביד, שמונה למנכ"ל במאי 2025. רביד היה במשך שנים מנכ"ל בית ההשקעות קוקירמן, מבתי ההשקעות המתמחים בבנקאות השקעות עולמית המובילים בישראל. רביד הוביל עסקאות M&A וגיוסי הון בהיקף של מיליארדי דולרים, וחי בשנגחאי בין 2015 ל-2018 כדי לנהל את פעילות הפירמה בסין.

חגי רביד, מנכ"ל שדות גרופ. (אתר החברה).

בין ההישגים שמיוחסים לו: השקעת קרן הפרייבט אקוויטי של קוקירמן במובילאיי, שאינטל רכשה ב-2017 ב-15 מיליארד דולר. לאחר מכן שימש כסמנכ"ל כספים של Seamless Group והוביל אותה לרישום בנאסד"ק.

את שדות הוא שואף לחבר לעולמות הטכנולוגיה וה-AI - וזה כולל גם בחינה של אסטרטגיית "אוצר ביטקוין" שעליה הודיעה החברה בספטמבר. במילים אחרות, מדובר בחברה זעירה שמנסה להתלבש על כמה שיותר טרנדים.

למרות הזינוק האדיר, חשוב לזכור שזו מניה ספקולטיבית קלאסית, שמחירה נע על בסיס נרטיב, מומנטום וסחירות דלה - לא על בסיס הפעילות. הסימנים האדומים ברורים: הון עצמי שלילי, שריפת מזומנים, סיכון מדילול בעתיד וסימן שאלה על המשך הפעילות.

עוד ב-

עם זינוק של 225% ביום אחד: זו הייתה המניה החמה של השבוע

לכתבה המלאה

העובדה שבראש עומד ישראלי מוכר עלולה לייצר FOMO, אבל היא לא ממתנת את הסיכון. מניות שמזנקות מאות אחוזים בימים בודדים יכולות לרדת באותה מהירות. למשקיע הסביר, זה סיפור מרתק לעקוב אחריו - אבל הרבה פחות מובן מאליו להשקיע בו.