בשבוע שעבר טבע נתנה לנו תזכורת לאיך עונת הדוחות באמת עובדת. על הנייר, הרבעון השני שלה נראה כמו אכזבה: החברה עברה מרווח נקי של 282 מיליון דולר להפסד של 576 מיליון, והרווח המתואם צנח לסנט אחד או שניים בלבד למניה, הרבה מתחת לצפי.

ובכל זאת, המניה זינקה בחדות. הסיבה פשוטה - שלוש תרופות הדגל של טבע היכו את התחזיות, והחברה העלתה את תחזית המכירות והרווח לשנה כולה. השורה התחתונה: בעונה הזו השוק סוחר על בסיס הסיפור והתחזית, לא בהכרח את המספר הבולט בכותרת.

עם הלקח הזה ביד, השבוע עונת הדוחות בתל אביב עוברת להילוך גבוה. חברות כבדות משקל, מכמה מהסקטורים הכי חשובים בבורסה, עולות לבמה.

טאואר (יום שלישי) מגיעה כשהיא כוכבת השנה, עם זינוק של כ-81% מתחילת 2026. יצרנית השבבים ממגדל העמק כבר ציינה שיהא צופה הכנסות שיא של 455 מיליון דולר ברבעון, צמיחה של 22% בהשוואה לשנה שעברה, והשאלה היא בעיקר מה קצב הצמיחה של פעילות הפוטוניקה על סיליקון - התחום שבו החברה כבר חתומה על הזמנות בהיקף 1.3 מיליארד דולר לשנת 2027, על גב הביקוש לתשתיות בינה מלאכותית. כל רמז לגבי התחזית לרבעון הבא יזיז את המניה.

נובה (יום חמישי) מספקת מכשור מדידה ובקרת תהליכים ליצרניות השבבים, ונהנית מאותו גל השקעות בשבבים ובזיכרונות ל-AI. היא נכנסת לדוח עם רצף של הכאות תחזית, אבל גם עם תמחור גבוה במיוחד. המשמעות עבור המשקיע: כשחברה כזו מדווחת, מספיקה חולשה קטנה בתחזית כדי לגרור ירידה חדה, גם אם הרבעון עצמו טוב.

בזק (יום רביעי) היא ההפך הגמור - המניה ה"משעממת" והיציבה שכמעט כל קרן פנסיה מחזיקה. ברבעון הקודם היא הציגה עלייה של 4.2% ברווח וקפיצה של 74% בתזרים החופשי, ומספר מנויי הסיבים חצה את המיליון.

אל על (יום רביעי) נושאת את הדרמה הגדולה. הרבעון הקודם ספג מכה קשה ממבצע "שאגת הארי" וסגירת נתב"ג לכ-40 יום, כשהחברה העריכה נזק כולל של כ-145 מיליון דולר, מתוכם כ-55 מיליון שנגררים דווקא לרבעון השני. מנגד, מאמצע אפריל הביקוש לטיסות התפוצץ לקראת הקיץ. הדוח הזה הוא בעצם משיכת חבל בין רבעון קשה לבין אופק שמתאושש במהירות.

נייס (יום רביעי) היא סיפור ההפוך של טאואר - המניה שהתרסקה מפסגת הבורסה, בירידה של כ-17% נוספים השנה. הרווח החשבונאי צנח בעקבות רכישת Cognigy והשקעות שרוכזו במחצית הראשונה, והמכפיל התכווץ לרמה נמוכה במיוחד לחברת תוכנה. השאלה הגדולה שתרחף מעל הדוח: האם איום הבינה המלאכותית על עסקי מוקדי השירות של נייס מתממש, או שמדובר דווקא במנוע הצמיחה הבא שלה.

מסביב לחמישיה הזאת יש עוד שמות בולטים - אנלייט, שזינקה כ-80% השנה על גב הביקוש לחשמל ולאנרגיה מתחדשת, לצד גילת, אורמת ואיי.סי.אל שירדו מתחילת השנה.

עוד ב-

אל על נדרשת לתת תשובות: זה מה שבית המשפט קבע לגבי הניצול במלחמה

לכתבה המלאה

למה כל זה חשוב לכם? כי גם אם לא קניתם אף מניה, דרך קרנות המדד, קופות הגמל, קרנות ההשתלמות והפנסיה, רובכם חשופים לחברות האלה. הפתעה גדולה השבוע, לטובה או לרעה, נוגעת ישר לחיסכון שלכם. וכמו שטבע הראתה - כדאי להסתכל על התחזית, לא רק על השורה התחתונה.