השוק
אחרי 8 עסקאות ענק: החברה הישראלית שמציגה דוחות שיא
יצרנית תמציות הריח והטעם הישראלית קפצה ב-473% בשלוש שנים, רשמה רבעון שיא עם רווח נקי שזינק ב-56% - אך מתחילת השנה המניה יורדת. מה הסיבה ומה הנתון בדוחות שעשוי לרמוז לאן הולכת החברה?
תורפז תעשיות, חברת תמציות הריח, הטעם וחומרי הגלם המיוחדים, פרסמה את הדוחות לרבעון השני של 2026 - ושוב הציגה שיא. המכירות זינקו בכ-42% ביחס לרבעון המקביל אשתקד והגיעו לכ-90.2 מיליון דולר.
הצמיחה הזאת לא נולדה יש מאין. עיקרה מגיע מגל רכישות אגרסיבי: מתחילת 2025 ועד היום השלימה תורפז 8 עסקאות מיזוג ורכישה בשבע מדינות, בהן ארה"ב, צרפת, אנגליה, בלגיה, פולין, הודו ודרום אפריקה. חלק מהעסקאות פתחו לחברה שווקים חדשים, ואחרות חיזקו אותה במקומות שבהם כבר פעלה. ובכל זאת, גם בנטרול הרכישות, תורפז צמחה אורגנית בכ-7.3%.
בשורה התחתונה, הרווח הנקי ברבעון קפץ בכ-56% והסתכם בכ-8.2 מיליון דולר. הרווח התפעולי גדל בכ-22% לכ-12.1 מיליון דולר, וה-EBITDA המתואם עלה בכ-41% לכ-20.6 מיליון דולר, כשהוא שומר על שיעור של כ-23% מהמכירות. גם התזרים התחזק: הפעילות השוטפת הכניסה ברבעון כ-10 מיליון דולר, כמעט כפול מהרבעון המקביל.
מאחורי המספרים עומדת חברה שנוגעת בחיי היומיום יותר משנדמה. תורפז מפתחת ומייצרת את הטעמים במזון ובמשקאות, את הריחות בבשמים, בקוסמטיקה ובמוצרי הטיפוח, ואת חומרי הגלם שמגיעים גם לתעשיית התרופות. היא מוכרת ליותר מ-4,900 לקוחות בלמעלה מ-100 מדינות, ומפעילה 30 אתרי ייצור ומחקר עם יותר מ-1,150 עובדים.
בצירוף הרכישות האחרונות, קצב המכירות השנתי שלה מגיע לכ-380 מיליון דולר. זו מעין הצצה לגובה שאליו החברה כבר מטפסת, גם אם הדוחות עצמם עדיין לא משקפים אותו במלואו. עבור המשקיע, ויזיביליות כזו שווה הרבה: היא מפחיתה חלק מאי הוודאות סביב הצמיחה העתידית.
עם זאת, יש לזכור שמודל הרכישות דורש מימון, ולתורפז חוב נטו של כ-150 מיליון דולר. נכון לסוף הרבעון היא רשמה גירעון בהון החוזר של כ-24.5 מיליון דולר, שנובע בעיקר מהתחייבויות לתשלום בגין רכישות שאמורות להיפרע במחצית הראשונה של 2027, ואותן היא מתכננת לממן באמצעות הלוואות בנקאיות.
למרות רצף הדוחות המרשים, מניית תורפז ירדה מתחילת השנה בכ-3.7%. זה נשמע כמו אכזבה, עד שמסתכלים אחורה: בשנה האחרונה המניה עלתה בכ-34%, ובשלוש השנים האחרונות זינקה בכ-473%. במילים אחרות, השוק כבר תמחר חלק גדול מהצמיחה, וההאטה מתחילת השנה עשויה להיות תיקון אחרי ריצה ארוכה.
עוד ב-
הכתבות החמות
תגובות לכתבה(0):
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
חזור לתגובה
