בנק הפועלים פותח את עונת הדוחות של הבנקים לרבעון השני של 2026, ומציג רווח נקי של 2.488 מיליארד שקל, אבל הפעם הוא מלווה בסימן שאלה: הרווח ירד ב-2.1% לעומת הרבעון המקביל אשתקד. אחרי שנים של רווחיות שיא, זו תזכורת ראשונה לכך שהרוח שנשבה בגב הבנקים מתחילה להתחלף.

הסיבות לירידה מרוכזות בשני גורמים. הראשון הוא הריבית. בנק ישראל נמצא באמצע מחזור הורדות, מ-4% בתחילת השנה ל-3.5% ביולי, ובנק ישראל עצמו צופה עוד שתי הורדות בשנה הקרובה. ריבית נמוכה יותר שוחקת את הרווח שהבנק גוזר מהפער בין הלוואות לפיקדונות, והנתון מדבר בעד עצמו: המרווח המימוני מהפעילות השוטפת ירד מ-2.90% ל-2.70%.

הגורם השני הוא המס המיוחד שהוטל על הבנקים, שצפוי לגרוע מהפועלים כ-950 מיליון שקל בשנה, כ-1.3% עד 1.4% מהתשואה להון. אלמלא המס, התשואה הייתה חוצה את רף ה-16%.

כדי לפצות על השחיקה, הבנק דוחף קדימה. תיק האשראי צמח ב-6.6% מתחילת השנה, בהובלת האשראי העסקי (10%) והמסחרי (9.6%). במקביל הבנק התייעל: יחס היעילות השתפר ל-30.6% לעומת 32.8% אשתקד, בעיקר בזכות ירידה בהוצאות השכר. איכות התיק נשמרה גבוהה, עם שיעור אשראי בעייתי (NPL) של 0.50% בלבד והפרשה מתונה להפסדי אשראי. גם ההון איתן: יחס הון ליבה של 11.83% ויחס נזילות של 126%.

הדירקטוריון אישר חלוקה של 1.244 מיליארד שקל, מחצית מרווחי הרבעון: 995 מיליון שקל כדיבידנד במזומן, כ-76 אגורות למניה, שישולם ב-27 באוגוסט, ועוד 249 מיליון שקל דרך המשך הרכישה העצמית של מניות הבנק.

מניות הבנקים הן מהמשקל הכבד ביותר במדדי תל אביב, והן יושבות כמעט בכל קרן פנסיה, קופת גמל וקרן השתלמות. חלק מהחלוקה זורם בשקט אל החיסכון ארוך הטווח שלכם.

למרות הרווח האדיר, מניית הפועלים עלתה רק במתינות השנה בשיעור של כ-5% לעומת זינוק של כ-14% במדד ת"א 35. הסיבה פשוטה. השוק מסתכל קדימה, והוא כבר מתמחר את העובדה שכל הורדת ריבית נוספת תלחץ את המרווחים. במילים אחרות, ייתכן שהשיא של הבנקים מאחורינו, וזה מה שמזיז את המניה יותר מהרווח הנוכחי.

הדוח של הפועלים הוא רק הפתיחה של עונת הדוחות של הבנקים. מחרידווחו לאומי והבינלאומי, דיסקונט ביום חמישי ומזרחי טפחות ינעל את העונה בשבוע הבא. יחד הם יגלו אם כיווץ המרווחים הוא מגמה כלל-מערכתית, ומה המשמעות לחוסכים שממתינים שהמכונה הרווחית הזו תמשיך לעבוד גם כשהריבית יורדת. 

עוד ב-

דירוג פיקדונות הבנקים: זה הבנק שמעניק ריבית של 6%

לכתבה המלאה

מנכ"ל בנק הפועלים, ידין ענתבי, מסר: "בנק הפועלים ממשיך להציג ברבעון השני מגמת צמיחה משמעותית ורווחיות גבוהה לצד שמירה על איכות תיק האשראי. הבנק ממשיך להוביל את הצמיחה והפיתוח של החברות והעסקים בישראל לטובת הכלכלה הישראלית".