תוכנית עשיית השוק החדשה של הבורסה לניירות ערך בתל אביב באיגרות חוב קונצרניות, ממשיכה להתרחב ומקיפה כעת מספר גדול יותר של סדרות וגופים פיננסיים. במהלך החודש האחרון הצטרפו לתוכנית 24 סדרות אג"ח נוספות, בשווי שוק כולל של כ-15 מיליארד שקל.

במקביל להרחבת מספר הסדרות, חברת מור טק ושוקי הון הצטרפה לתוכנית כעושה שוק. החברה החלה לפעול בתחום קרנות הסל בתחילת 2026, וכעת מרחיבה את פעילותה גם לשוק איגרות החוב הקונצרניות. הצטרפותה מביאה את מספר עושי השוק הפעילים במסגרת התוכנית לשמונה.

לצד מור טק ושוקי הון, פועלים בתוכנית בינה השקעות, מגדל עשיית שוק, מיטב טרייד, מיטב עשיית שוק, סוליד ליקווידיטי, אלוהה ופרוקסימה. עבור 14 מתוך סדרות האג"ח המשתתפות בתוכנית ימונו שני עושי שוק במקביל, במטרה ליצור תחרות בין הגופים ולשפר את תנאי המסחר עבור המשקיעים.

נתוני הציטוט במסגרת התוכנית מצביעים על ניסיון לייצר מסחר נזיל יותר באיגרות החוב. פער הקנייה והמכירה, המכונה Spread, צפוי לעמוד בממוצע על כ-0.18%, בעוד שהפער המשוקלל לפי שווי השוק של הסדרות צפוי להיות נמוך יותר ולעמוד על כ-0.15%. כמות הציטוט הממוצעת צפויה להסתכם בכ-145 אלף שקל, כאשר הכמות המשוקללת לפי שווי השוק תעמוד על כ-190 אלף שקל.

התרחבות התוכנית נועדה להתמודד עם אחד האתגרים המרכזיים במסחר באג"ח קונצרניות, והוא רמת הנזילות. עשיית שוק מאפשרת להציג באופן שוטף מחירי קנייה ומכירה, ובכך עשויה להקל על משקיעים להיכנס לפוזיציה או לצאת ממנה. בנוסף, צמצום פערי המחירים עשוי למתן את עלויות המסחר ולסייע ביצירת שוק פעיל יותר.

ההשפעה האפשרית אינה מסתכמת רק ביכולת לבצע עסקאות במהירות. נזילות גבוהה יותר עשויה לסייע גם בתהליך גילוי המחיר, כלומר ביכולת של השוק להגיע לתמחור המשקף בצורה מדויקת יותר את שווי איגרות החוב והחברות המנפיקות. מבחינת הבורסה, שיפור התנאים עשוי לתרום גם לאטרקטיביות של שוק האג"ח הקונצרני הישראלי עבור משקיעים מחו"ל.

הצטרפותם של גופים נוספים לתוכנית מגדילה גם את מגוון הגופים המעורבים בפעילות עשיית השוק. השילוב בין חברות המתמחות בתחומי הנוסטרו, עשיית השוק וקרנות הסל מאפשר להרחיב את בסיס המומחיות ולחזק את התחרות בין המשתתפים.

העובדה שבחלק מהסדרות יפעלו שני עושי שוק במקביל נועדה להוסיף נדבך תחרותי נוסף. במקום להסתמך על גורם יחיד להצגת מחירים, התחרות בין שני גופים עשויה לספק למשקיעים תנאי מסחר אטרקטיביים יותר ולתרום לשיפור איכות הציטוטים.

עוד ב-

דירוג פיקדונות הבנקים: זה הבנק שמעניק ריבית של 6%

לכתבה המלאה

בסופו של דבר, הרחבת התוכנית משקפת ניסיון לחזק את התשתית של שוק האג"ח הקונצרני בישראל, באמצעות שילוב בין יותר סדרות אג"ח, יותר גופים פיננסיים ויצירת תנאי מסחר שמטרתם לשפר את הנזילות. עבור המשקיעים, המטרה היא לאפשר מסחר יעיל ונגיש יותר, לצד שיפור בתהליך תמחור איגרות החוב.