השוק

מדד המחירים לצרכן בישראל צפוי לזנק: בדרך לגל התייקרויות חריג

רגע לפני פרסום מדד המחירים לצרכן בישראל, התחזיות הכלכליות מזהירות מפני עלייה חדה של עד 0.9% כאשר שלושה תחומים מרכזיים צפויים להוביל את גל ההתייקרויות המדאיג

מערכת ice | 15/9/2026 6:41 עקבו אחרינו בגוגל

כלכלני בית ההשקעות פסטרנק שהם, ערכו סקירה כלכלית שבועית בה התייחסו לפתיחת שנת המסחר בישראל ומה עשתה הבורסה, עליית תשואות אג"ח ממשלת ארה"ב, מדד המחירים לצרכן, ודוחות ענקיות הטכנולוגיה.

"פותחים את תשפ"ז אחרי שנה עברית חזקה מאוד בשוק המקומי: מדד ת"א 35 זינק בתשפ"ו ב-41.5% ומדד ת"א 125 טיפס ב-36%, מה שהפך את הבורסה בתל אביב לאחת החזקות בעולם. הדולר סיים את השנה סביב 3.02 שקלים, וריבית בנק ישראל ירדה בתוך פחות משנה מ-4.5% ל-3.25%.

האירוע המרכזי של השבוע ממשיך להיות שוק האג"ח בארה"ב: תשואת אג"ח ממשלת ארה"ב ל-10 שנים טיפסה בכ-20 נקודות בסיס בתוך שבוע וסיימה את יום שישי סביב 4.96%–4.98%, נושקת לרמה הפסיכולוגית של 5% - הגבוהה ביותר מאז 2023 ולא רחוק מהשיאים של 2007. התשואה לשנתיים עלתה ל-4.62%, שיא מאז יולי 2024, והאיגרת ל-30 שנה כבר נסחרת ב-5.36%.

מה דחף את התשואות כלפי מעלה? שילוב של מחיר נפט גבוה ומרווח זיקוק גבוה, צפי להעלאות ריבית ואינפלציה דביקה. הברנט זינק בסיכום שבועי ב-8.7% ל-104.6 דולר לחבית, ובסוף השבוע נוספה דרמה חדשה: צינור הנפט המרכזי של סעודיה, זה שעוקף את מצר הורמוז ומזרים כ-4 מיליון חביות ביום לים האדום, הושבת בעקבות מתקפת כטב"מים.

לפי דיווחים, המלאים הסעודיים לשימור קצב הייצוא הנוכחי יספיקו לחמישה עד שבעה ימים בלבד, וסוכנות האנרגיה הבינלאומית כבר מעריכה שהיצע הנפט העולמי יתכווץ השנה בכ-6%. גורמים נוספים לעליית התשואות הן אכזבת המשקיעים מהרכישות החוזרות של משרד האוצר האמריקאי והחשש מהמצב הפיסקלי בארה"ב.

מדד המחירים לצרכן לחודש אוגוסט עלה ב-0.4%, והאינפלציה השנתית נותרה על 3.4% שניהם בדיוק לפי התחזיות. מדד הליבה ירד ל-2.4%, הרמה הנמוכה ביותר מאז מרץ 2021. מה הגורם המרכזי להבדל בין 2 המדדים? הדלק.

מחירי הבנזין זינקו ב-3.9% בחודש אחד והם גבוהים ב-27.4% מהרמה לפני שנה, ולבדם אחראים ליותר משליש מהעלייה במדד. יום קודם לכן פורסם מדד המחירים ליצרן שעלה ב-0.4%, ובחישוב שנתי הוא כבר עומד על 5.4%. ולסיום השבוע, סקר אמון הצרכנים של מישיגן צנח ל-47.8 נקודות וציפיות האינפלציה לשנה קפצו ל-4.6% לעומת 4% בחודש הקודם.

המשמעות ברורה: אחרי כמעט שנה שבה הפד ישב על הגדר, השוק מתמחר כעת בהסתברות של כ-90% העלאת ריבית של רבע אחוז בהחלטה ביום רביעי הקרוב. היו"ר וורש אמר במפורש שהריבית יכולה להישאר ללא שינוי רק אם אין עליה באינפלציה ודוח אוגוסט לא סיפק את הסחורה. לדעתנו, השאלה המעניינת היא האם העלאת ריבית אחת בארה"ב תספיק כדי להרגיע את המשקיעים ולהוריד את התשואות הארוכות?

מדד המחירים שיפורסם מחר בישראל צפוי להיות גבוה. התחזיות עומדות על 0.7%-0.9%. הגורמים לעלייה הם: הדלק, הטיסות והדיור. בגזרת הדוחות: אורקל סיפקה את הסחורה: הכנסות של 19.35 מיליארד דולר, צמיחה של 30%, ורווח מתואם של 1.92 דולר למניה לעומת צפי ל-1.74 דולר.

עוד ב-

בית ההשקעות פסטרנק שהם במינוי מסקרן: ג'וב נוצץ בשוק ההון

לכתבה המלאה

הרווח הנקי זינק ל-4.68 מיליארד דולר, והחברה צופה צמיחה של 30% עד 34% גם ברבעון הבא. המניה, שזינקה בטרום מסחר, מחקה את העליות וסיימה בירידה של 1.8%, עוד תזכורת לכמה ציפיות כבר מגולמות במחירי מניות ה-AI. אדובי דיווחה על הכנסות של 6.76 מיליארד דולר, צמיחה של 13% ומעל הצפי, אך ירדה במסחר המאוחר.