השוק
סולאראדג'? מניית AI? לא מה שחשבתם
אחרי דוחות מאכזבים ותחזית חלשה, סולאראדג' מסמנת מנוע צמיחה חדש שעשוי להניב לה הכנסות של 600 מיליון דולר בשנה. אם זה יקרה, ייתכן כי שחקנית האנרגיה המתחדשת תשנה לחלוטין את פניה בשנים הקרובות. ניתוח חברה
האם הטכנולוגיה שמפותחת בישראל תהפוך את חברת האנרגיה הסולארית לשחקנית משמעותית במהפכת הבינה המלאכותית?
מכירים את זה שכל עסק קטנטן של 5-10 עובדים מתגאה בפעילות הבינה המלאכותית (AI) שלו? זה קורה גם בחברות גדולות יותר. בשני המקרים, אגב, כדאי לעצור לרגע ולהקשיב: הבינה המלאכותית היא כבר מזמן לא גימיק. כשהיא פוגשת עסק במקום הנכון, היא עשויה לשנות אותו, להקפיץ אותו מדרגה או אפילו גרם מדרגות.
קחו לדוגמה את סולאראדג', חברת האנרגיה המתחדשת שבניהולו של שוקי ניר, הנסחרת בנאסד"ק תחת הסימול SEDG. אחרי דוחות מאכזבים יחסית ותחזית חלשה לרבעון הרביעי, סולאראדג' מהמרת על תשתיות החשמל של מהפכת ה-AI. גימיק? כנראה שלא.
הגידול העצום בצורכי החשמל של הדאטה סנטרס (מרכזי הנתונים) לבינה מלאכותית מחייב שינוי בתשתיות אספקת האנרגיה. ככל שעוצמת המחשוב וצפיפות השרתים גדלות, כך הופכת אספקת החשמל היעילה והיציבה לאחד האתגרים המרכזיים של התעשייה. סולאראדג' מנסה עכשיו לנצל את הניסיון שצברה במשך כשני עשורים בהמרת חשמל ובניהול זרם ישר (DC).
על מה מדובר? החברה מפתחת טכנולוגיה בשם Solid State Transformer, או SST, שנועדה להמיר מתח גבוה מרשת החשמל למתח של 800 וולט בזרם ישר. מדובר בארכיטקטורה המתאימה לדור הבא של הדאטה סנטרס, בין היתר בהתאם לכיוון הטכנולוגי שמקדמת אנבידיה.
בניגוד למוצרים המסורתיים של סולאראדג', המיועדים למערכות סולאריות, המוצר החדש שלה לא תלוי בהתקנת פאנלים או בביקוש לחשמל סולארי. הוא מיועד להשתלב בתשתית החשמל של מרכזי נתונים, שצריכת האנרגיה שלהם גדלה במהירות עם התרחבות השימוש במערכות AI.
הטכנולוגיה מפותחת בישראל ומבוססת על יכולות הליבה של סולאראדג'. החברה כבר הציגה את הפיתוח במסגרת כנסים מקצועיים של תעשיית הדאטה סנטרס. בדוחות הכספיים האחרונים, שאותם מיהרנו אולי להגדיר כמאכזבים, סולאראדג' דיווחה על התעניינות גוברת מצד לקוחות ושותפים פוטנציאליים.
במסגרת היעדים שהוצגו למשקיעים, סולאראדג' סימנה הכנסות שנתיות של כ-600 מיליון דולר מפעילות תשתיות החשמל למרכזי נתונים ב-2029, לצד הכנסות של כ-1.8 מיליארד דולר מעסקי הליבה הסולאריים. אם היעדים יתממשו, פעילות הדאטה סנטרס תהיה אחראית לכ-25% מההכנסות המשולבות של שני התחומים.
מדובר בשינוי משמעותי מאוד עבור חברה שזוהתה עד כה כמעט לחלוטין עם שוק האנרגיה הסולארית. מה גם שכמו שהביקוש לחשמל בדאטה סנטרס נראה כיום, ייתכנו לדעתי גם הפתעות חיוביות כלפי מעלה בהכנסות מהתחום הזה, בעוד שלוש שנים מהיום. אם הן יתממשו, חלקו של התחום החדש בהכנסות החברה עשוי להיות אפילו גבוה מ-25%. כמובן, בתנאי שגם עסקי הליבה יעמדו בתחזיות שלהם.
עם זאת, חשוב לציין גם את עמודת ההסתייגויות: הדרך להכנסות עדיין ארוכה. הטכנולוגיה נמצאת בשלבי פיתוח והמעבר מהדגמות ומבדיקות מעבדה להתקנות מסחריות מחייב עמידה בדרישות טכנולוגיות מחמירות והתקשרות עם לקוחות גדולים. הצלחת המהלך תלויה גם בקצב האימוץ של ארכיטקטורת החשמל החדשה בתעשיית מרכזי הנתונים.
סולאראדג', ייאמר לזכותה, משתמשת כאן בידע ובטכנולוגיות שכבר פיתחה, במקום להיכנס לתחום חדש לחלוטין. עם זאת, היא תידרש להתמודד מול חברות גדולות ומבוססות בשוק תשתיות החשמל - וזה לא יהיה קל. אבל, בתרחיש של הצלחה יכול להיות שתיוולד כאן, כמעט מאפס, ספקית משמעותית לשוק תשתיות ה-AI המתפוצץ.
רקע: תחזית מאכזבת לרבעון הרביעי
סולאראדג' פרסמה ביום רביעי האחרון דוחות מעורבים לרבעון השלישי של 2026, שהצביעו על שיפור ברווחיות, אך גם על המשך החולשה בביקושים למוצריה. הכנסות החברה הסתכמו ב-326.1 מיליון דולר, ירידה של 4.1% לעומת הרבעון המקביל אשתקד, בעוד שהרווח המתואם הגיע ל-29 סנט למניה.
ההפסד הנקי החשבונאי הצטמצם ל-8.4 מיליון דולר, לעומת 50.1 מיליון דולר ברבעון המקביל. אלא שהמשקיעים התמקדו בעיקר בתחזית המאכזבת לרבעון הרביעי: הכנסות של 245 עד 275 מיליון דולר, לעומת ציפיות השוק לכ-318 מיליון דולר.
הרבעון הראשון חלש בדרך כלל מבחינה עונתית מהרבעון הרביעי בשוק הסולארי, והמשך אי הוודאות הרגולטורית בארה"ב ובגרמניה עלול לעכב את ההתאוששות. אלו בוודאי לא הערכות שירגיעו את המשקיעים, שממתינים כבר תקופה ארוכה לחזרה לצמיחה יציבה.
סולאראדג' עדיין צריכה להוכיח שהיא מסוגלת לחזור לצמיחה בעסקי הליבה שלה. אלא שבינתיים, כמעט מתחת לרדאר, היא מנסה לבנות לעצמה זהות נוספת: לא רק חברה שמייצרת פתרונות לאנרגיה סולארית, אלא חברה שמספקת תשתיות חשמל למהפכת הבינה המלאכותית.
עוד ב-
אם זה יצליח, ייתכן שבעוד שלוש שנים המשקיעים יסתכלו על סולאראדג' אחרת לגמרי. פתאום, לצד חברת האנרגיה הסולארית המוכרת, עשויה להופיע גם מניית AI. אולי אפילו חברת חלום, במובן הטוב של המילה.
הכתבות החמות
תגובות לכתבה(0):
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
חזור לתגובה
