כריסטיאן נוליטינג, הכלכלן הראשי במחלקת ניהול עושר בדויטשה בנק, מביא בתחזית השווקים השבועית כמה נקודות מעניינות במיוחד, כאשר במוקד: מערכת הבחירות בארצות הברית, הברקזיט של אנגליה, העלייה בהדבקה באירופה, האינפלציה ביפן ומדד ביטחון הצרכנים בגרמניה.

תחילה מציין הכלכלן כי הפוליטיקה בארצות הברית עתידה לתפוס את רוב הכותרות השבוע מבחינת השווקים כאשר העימות האחרון בין הנשיא דונלד טראמפ למועמד לנשיאות ג'ו ביידן יתקיים ביום חמישי הקרוב.

ניתן להבחין לפי תמחור השווקים שניצחון דמוקרטי חזק הוא הקונצנזוס. אינדיקטורים הצופים את התנודתיות הגלומה בחודשים נובמבר ודצמבר נפלו בצורה משמעותית בימי המסחר האחרונים. יחד עם זאת ייתכן שהמשקיעים ילכו ויעשו מודאגים שתוצאות הבחירות לא יהיו ידועות גם לאחר תאריך הבחירות וינסו למצב את עצמם לפני התנודתיות הצפויה.

בנושא הברקזיט, בוריס ג'ונסון ראש ממשלת בריטניה הצהיר בנאום ביום שישי כי ארצו צריכה להתכונן להיפרדות מהאיחוד האירופי גם ללא עסקה. יחד עם זאת, המשא ומתן יימשך השבוע כאשר שני הצדדים השאירו דלת פתוחה.

הכלכלנים של דויטשה צופים כי "אי הוודאות לגבי הגעה להסכם צפויה להימשך ומי שיסבול מכך הוא מטבע הלירה סטרלינג שמאז ההצבעה על הברקזיט ב-2016 נמצא תחת לחץ שלילי. בנוסף, דאגות לגבי מצב הכלכלה הבריטית שנפגעה קשות יותר מן כלכלת אירופה מוסיפות לתנודתיות סביב המטבע ואנחנו סבורים כי גם לאחר נתון התמ"ג החלש שפורסם, החולשה בכלכלה הבריטית עדיין לא באה לידי ביטוי באופן מלא במחיר המטבע"? 

תחזית הרווח למדד S&P 500 במגמת שיפור. 86% מהחברות דיווחו על רווח מעל תחזיות האנליסטים כאשר שיעור ההפתעה לעומת הצפי עומד על 22.3%. למרות זאת, קונצנזוס האנליסטים עדיין מצביע על ירידה של 18.4% ברווח לעומת הרבעון המקביל בשנה שעברה וירידה של 3.3% בהכנסות. בתחילת הרבעון בחודש יולי תחזית האנליסטים הצביעה על ירידה של 25.3% ברווח לעומת הרבעון המקביל בשנה שעברה לצד ירידה של 5.4% בהכנסות. שיפור זה בתחזיות האנליסטים במהלך רבעון הוא הראשון מאז הרבעון השני של 2018.

התחזיות לשנת 2020 כולה מצביעות על ירידה של 17.1% ברווח לצד ירידה של 2.7% בהכנסות. מבחינת סקטורים אנרגיה ותעשייה צפויים להצביע על הירידה החדה ביותר ברווחיות לרבעון ה-3. הרפואה והתשתיות יצביעו על הירידה הקטנה ביותר ברווחיות. מבחינת הכנסות סקטור הרפואה צפוי להראות את הביצועים הטובים ביותר וסקטור האנרגיה את הירידה החדה ביותר.

בהתייחסותו לאינפלציה ביפן, שום דבר חדש, חודש אוגוסט הצביע על ירידה של 0.4% במדד הליבה, הירידה החדה ביותר מזה 4 שנים. לאחרונה לחץ המחירים כלפי מטה הוחרף עקב מדיניות הממשלה לעודד את הצריכה הפרטית במדינה. בנוסף למחירי האנרגיה שנמוכים גם ככה עקב הקורונה. נגיד הבנק המרכזי ביפן אמר כי הבנק לא מודאג מדי מהירידה במדד המחירים לאור המשבר היות ובראש סדר העדיפויות שלו הוא נגישות החברות לנזילות הדרושה להן והוא לא יהסס לעבור למדיניות מוניטרית מרחיבה יותר אם גם שוק העבודה יפעיל לחץ שלילי כלפי מטה על האינפלציה. ראש ממשלת יפן הנכנס הצהיר כי ימשיך במדיניות הכלכלית המרחיבה של קודמו שינזו אבה תוך כדי דחיפה לביצוע רפורמות של דה רגולציה ודיגיטליזציה.

במקביל, כלכלנים מעריכים כי מדד בטחון הצרכנים העתידי GFK יעלה מרמה של מינוס 1.6 נקודות בחודש אוקטובר לחיובי בחודש נובמבר. קריאה של מדד מעל ל-0 מצביעה על עלייה בצריכה הפרטית לעומת השנה שעברה כאשר נתון מתחת ל-0 מצביע על ירידה בצריכה לעומת השנה שעברה. בחודש הקודם עלה מתוך סקר ה-GFK שמבוסס על למעלה מ-2000 נשאלים כי הם אופטימיים הרבה יותר לגבי ההכנסה העתידית שלהם הודות לשוק תעסוקה יציב ומספר הולך ופוחת של אנשים שעובדים במסגרת חלקית. סקר GFK הוסיף כי למרות העלייה במקרי ההדבקה בנגיף הקורונה ביטחון הצרכנים התייצב. הנתון הקרוב העדכני יצביע האם מגמה זו נכונה גם לגבי חודש נובמבר.