בשוק המט"ח מתחילים להבין את מה שבנק ישראל אומר כל הזמן, הוא לא יחזיק את שער החליפין של הדולר באופן מלאכותי ברמה מסוימת, זה בלתי אפשרי. מה שכן אפשרי, ואת זה בנק ישראל עושה בהצלחה לא מבוטלת, זה למתן את הירידה של הדולר כך שהשחקנים בתחום המט"ח יקבלו מספיק זמן לכלכל את צעדיהם.

הבוקר נפתח שבוע המסחר במט"ח כשהמגמה הכוללת דומה למגמה שאפיינה את המחצית השנייה של השבוע שעבר והיא של התחזקות של השקל על חשבון המטבעות הזרים. בשוק המט"ח מפנימים כי בנק ישראל אינו מתכוון להיאבק באופן מלאכותי על שער דולר ספציפי אלא למתן תנודתיות.

אם כן, מה קרה בימים האחרונים שלא קרה קודם לכן. הסיפור הוא פשוט, תנאי המקרו של הכלכלה הישראלית ברורים כשהצמיחה מתייצבת ברמה גבוהה יחסית, האבטלה ממשיכה לרדת לרמות משביעות רצון וזרם המט"ח מעולמות הייטק נמשך כסדרו.

מה שכן קרה בימים האחרונים זה החזרה של הבורסות בארה"ב לעלות וזה יוצר מצב בו בחיתוך גיאוגרפי של המשקיעים המוסדיים הגדולים שמחזיקים סכומי כסף לא מבוטלים בדולרים, הם נלאצים לצמצם החזקות דולריות שמושקעות בחו"ל כך גם פידיונות של אגרות חוב ודיווידנדים שמתקבלים מהשקעות בארה"ב. את כל אלה המוסדיים מביאים לישראל כדי לשמור על חשיפה מדודה לכלכלה האמריקאית.

צריך לזכור שכבר היום תיק ההשקעות של המוסדיים חשוף מאוד לכלכלה האמריקאית באמצעות השקעות בוול סטריט בעיקר ולכן, אם וועדת ההשקעות של משקיע מוסדי החליטה להחזיק 40% מהתיק בארה"ב, הרי כשהבורסות בארה"ב ובעיקר הנאסד"ק עולים, המוסדיים צריכים למכור סחורה כדי לשמור על חשיפה של 40% מהתיק בחו"ל וזה מה שיוצר את הלחץ (בעיקר) על הדולר בימים האחרונים.

מריאן כהן, יו"ר איגוד ההיי-טק בהתאחדות התעשיינים: "אנחנו ממשיכים לראות את התחזקות המדאיגה של השקל למול סלי המטבעות, דבר הפוגע בתעשיית ההייטק הישראלית, תעשייה שאינה מבוססת רק על חברות הזנק אלא בנויה על חברות יצואניות המפרנסות ישירות למעלה מ- 370 אלף בתי אב בישראל. תעשיית ההייטק אחראית על יותר ממחצית הייצוא של ישראל והתעשיינים הם הראשונים שנפגעים מהתחזקות השקל".