השוק

משה ברקת: "להקים גוף ציבורי שימנה את ועדות ההשקעה"

הממונה על שוק ההון והביטוח, משה ברקת, מפרסם היום את עמדת הפיקוח לקראת חקיקה משמעותית שתסדיר את פעולות והרכב ועדות ההשקעה בגופים המוסדיים; העמדה הרשמית של הפיקוח: יש להקים ועדה ציבורית שתמנה את חברי ועדות ההשקעה

ניצן כהן | 1/2/2022 6:00

אחד התפקידים העוצמתיים ביותר בשוק ההון הוא "חבר ועדת השקעות". למעשה כל גוף מוסדי (גוף שמנהל כסף לציבור) צריך למנות ועדת השקעות שמתווה את מדיניות ההשקעות של הגוף ומאשרת או דוחה השקעות בסכומים חריגים או באפיקים שונים וכן הלאה.

כיום מי שממנה את חברי ועדות ההשקעה הוא הגוף המוסדי עצמו. כך למשל חברת הביטוח הפניקס ממנה את חברי ועדת ההשקעות שלה, וכך גם במגדל, הראל, אלטשולר וכן הלאה. שיטת המינוי הזו עלולה לייצר ניגודי עניינים שאותם מעוניין משה ברקת, הממונה על שוק ההון והביטוח למנוע.

בקרוב צפויה לעלות הצעת חוק שתסדיר אתך עבודת ועדות ההשקעה וכדי להשלים את התמונה יש לקבל את עמדת הפיקוח על שוק ההון והביטוח שהנושא של ועדות ההשקעה מוסדר שם. מכאן חשיבות עמדת הפיקוח.

בשורה התחתונה, כאמו, מפרסם היום הפיקוח על שוק ההון והביטוח את העמדה הרשמית שלו כשגולת הכותרת היא הקמה של ועדה ציבורית שהיא זו שתמנה את חברי ועדות ההשקעה וכך ינותק הקשר שעלול לייצר ניגודי עניינים בין הגוף המוסדי עצמו לוועדות ההשקעה.

"מטרת העמדה הינה להבטיח כי הפיקוח על ניהול כספי החוסכים לפנסיה נעשה תוך שמירה על האינטרסים שלהם ברמה המירבית וכן כדי להבטיח ניהול יעיל של ההשקעות על ידי הגורמים האמונים על כך. העמדה מחזקת את עצמאותה, תפקידיה ויכולותיה של ועדת השקעות עמיתים לפקח על ניהול כספי החוסכים באופן אפקטיבי.

"כן קובעת העמדה באופן חד משמעי כי השימוש בכוח ההצבעה של העמיתים ייעשה באופן עצמאי ובלעדי על ידי ועדת השקעות עמיתים, בנטרול מלא מהשפעות חיצוניות, ותוך הקדשת משאבים לכך מהגוף המוסדי" נכתב בדברי ההסבר לעמדת הפיקוח.

הוועדה הציבורית, לשיטת הפיקוח צריכה להתמנות על ידי שר האוצר בדומה למתכונת הועדות הבוחרות דיקרטורים בבנק או מבטח ללא שולט. בוועדת מינויים כזו יכהנו, כמקובל בוועדות האמורות, גם שני דח"צים המכהנים בגוף המנהל.

עוד קובעת עמדת הממונה על שוק ההון כי תחודד תפקידה של ועדת השקעות עמיתים כגורם המפקח על ניהול ההשקעות ולא כגורם המעורב בהיבטים של ניהול ההשקעות בפועל. עסקאות עם צדדים קשורים או עסקאות אחרות בהן קיים חשש לניגוד עניינים יידרשו לקבלת אישור בפועל של ועדת השקעות עמיתים.

ועדת השקעות עמיתים תהיה אחראית באופן עצמאי ובלעדי על גיבוש מדיניות ההצבעות של המשקיע המוסדי באסיפות הכלליות ובקבלת ההחלטות כיצד להצביע, כך שההחלטות ישקפו את טובת החוסכים. הממונה על שוק ההון קובע גבולות ברורים בין תפקידי ועדת ההשקעות, תפקידי הדירקטוריון ותפקידי מערך ההשקעות.

עוד מבקש הממונה על שוק ההון לחזק את עצמאותם ואי תלותם של חברי הועדה כך שהמינוי יבוצע בהליך דומה למבטח ללא שולט. "חברי הועדה יבחרו על ידי ועדת מינויים ציבורית המורכבת מנציגי ציבור ושני דח"צים המכהנים בגוף המנהל. בנוסף, יבוצעו התאמות בתנאי הכשירות המקצועית. למשל דרישת הניסיון של חברי הוועדה יעלה משנתיים לחמש שנים" כותב הפיקוח.

הממונה על שוק ההון, ביטוח וחיסכון, ד"ר משה ברקת אמר עם פרסום עמדת הפיקוח כי: "הגדרות תפקיד ברורות והצבת גבולות ברורים הינן בעלות חשיבות רבה ולכן ישנו צורך לבצע חציצה בין הועדה שתפקידה פיקוח על ניהול כספי הציבור לבין הנהלת הגוף המוסדי.

"ההפרדה צריכה להיעשות בשלושה מישורים עיקריים - הראשון נוגע לזיקה של חברי הועדה לגוף המוסדי, השני הינה ההפרדה בין מערך ניהול ההשקעות של הגוף המוסדי לחברי ועדת ההשקעות המפקחים עליו, וההפרדה השלישית היא בין הגוף המוסדי לבין קבלת החלטות כיצד להצביע באסיפה כלכלית של תאגיד שמניותיו מוחזקות בתיק החוסכים.