בפעם הרביעית ברציפות החליט הפדרל ריזרב להותיר את הריבית על כנה וזאת על אף דו"ח האינפלציה האחרון שבעקבותיו ציפו שהפד ישנה מסלול ויתחיל בהורדת ריביות. 

החלטת הפד אתמול בערב הייתה אולי צפויה, כפי שגם בישראל ניתחו אותה בכירי הכלכלנים. אולם, כולם כאחד דווקא בטוחים שבמרץ הקרוב יתחיל מסלול מחודש עם הורדת הריבית בארה"ב - והמשמעות לכך לגבי החלטת נגיד בנק ישראל היא דרמטית במיוחד. בישראל, נזכיר, הנגיד החליט בתחילת חודש ינואר להוריד את הריבית ב-0.25% בעקבות חודשי המלחמה, אך אם בארה"ב יתחילו להוריד את הריביות, זה בוודאי ישפיע על השינויים בישראל כדי למנוע הפרשי ריביות.

נחזור לניתוחים של הכלכלנים בישראל. ויקטור בהר, מנהל המחלקה הכלכלית בחטיבה הפיננסית של בנק הפועלים אומר כי השווקים נותנים סבירות של 50% להורדת ריבית ראשונה כבר במרץ, אך הוא מוסיף סייג קל: "אנו מעריכים שהפד יעדיף לחכות למועד מאוחר יותר השנה".

גיל בפמן, הכלכלן הראשי של בנק לאומי אומר כי בפגישת ה-FOMC צפוי שהפד לא יאותת על הורדות ריבית קרובות. לגבי ההחלטה הבאה (בחודש מרץ), נראה שזו תהיה תלויה במידה רבה בנתונים, כמו מדד ה-PCE המועדף על הפד, המצביע על כך כי אינפלציית הליבה ירדה לאחרונה אל מתחת ליעד של 2% במהלך ששת החודשים האחרונים (במונחים שנתיים).

גם בארה"ב נשמעו הערכות דומות. בבנק אוף אמריקה העריכו כי בחודש מרץ הקרוב הפד יתחיל בהורדת הריבית, ובבלומברג גם הסכימו בניתוח לאחר החלטת הפד אתמול כי הפד יתחיל בחודשים הקרובים בהורדת הריבית, ולהערכתם הדבר יקרה כבר בחודש מרץ הקרוב. באמת, גם במסחר באג"ח השיח היה זהה והסיכויים שנתנו להורדת הריבית במקץ עמד על 50%.

אולם בעוד האנליסטים ברחבי העולם מצפים להורדת הריבית במרץ, מי שצינן את הציפייה היה דווקא יו"ר הפד עצמו, ג'רום פאוול, כאשר נשאל במסיבת העיתונאים לאחר ההחלטה על מתי להערכתו הריבית תרד, והאם הדבר יקרה במרץ, ותשובתו הייתה: "אני לא חושב שזה סביר". 
 

עוד ב-

ענקית ההשקעות האמריקאית: הפחתת ריבית מוקדמת תתדלק את האינפלציה

לכתבה המלאה

כאמור, אם הסיכויים במסחר באג"ח דיברו על 50% סיכוי שהפד יוריד את הריבית במרץ, לאחר דבריו של פאוול הסיכויים צנחו משמעותית למתחת ל-50% ודבריו אפילו ערערו את הביטחון של המשקיעים בשוק בכל הקשור לאפשרות להורדת ריבית בקרוב. התשובה הסופית לכך תינתן אם כן רק במרץ הקרוב.