ענף הבנייה למגורים נמצא בתקופה לא פשוטה. החוב של הקבלנים גדל, והרווח היזמי קטן. הקבלנים מורידים מחירים, כי הם צריכים למכור דירות והחוב גדל משום שהם צריכים מינוף גבוה יותר או משום שהרווח שעליו הם בנו בפרויקט הצטמצם בצורה משמעותית. בנוסף, הריבית הגבוהה מקשה על נוטלי המשכנתאות. הם לא מצליחים לקבל משכנתא או לא רוצים להיכנס להרפתקה שמסכנת אותם.

מנתוני בנק ישראל עולה כי בשנת 2025 נמשכה צמיחה גבוהה באשראי למטרת מגורים (7.4 אחוזים), אף שהיקף העסקאות בשוק הדיור ירד (במיוחד בעסקאות מקבלן). בבנק מציינים כי קיים פער עיתוי בין מועד חתימת העסקה על רכישת הדירה ובין מועד נטילת ההלוואה למטרת מגורים. למצב הזה תרמו הטבות המימון של היזמים בשנים האחרונות, שהביאו להגדלת המכירות בשנת 2024 וכן התארכות משך הבנייה. כשקבלן נותן הטבת מימון הרווח היזמי שלו יורד משום שהוא משלם על ההלוואה.

לגבי פער העיתוי, כלומר הפער בין חתימת החוזה להלוואה (כשקונים בית על הנייר, למשל, הפער הוא גדול. אם אדם קנה דירה ב-2023 ושילם מקדמה, יכול להיות שאת המשכנתא הוא ייקח רק עכשיו). אפשר לראות כי פערי העיתוי משתנים בהתאם לסוג הרוכש (רוכשי דירה ראשונה, רוכשי דירה חליפית ומשקיעים) ולסוג המוכר (רכישה מקבלן ויד שנייה). פער העיתוי הממוצע בשנים 2022-2018 עמד על כחצי שנה, כאשר החל משנת 2023 פער זה התרחב ובשנת 2025 פער העיתוי הממוצע הגיע לכ-8 חודשים. למה? כי יותר אנשים קונים דירה לטווח רחוק יותר וגם כי משך הבנייה מתארך משמעותית.

מלבד הבדלים בפער העיתוי קיימים הבדלים נוספים בין סוגי הרוכשים: רוכשי דירה ראשונה נשענים יותר על הלוואות למטרת מגורים לעומת רוכשי דירה חליפית ומשקיעים. כלומר, חלק מהעסקאות לרכישת דירה של משקיעים ורוכשי דירה חלופית ממומנות ללא צורך בהלוואה למטרת מגורים ממערכת הבנקאות. נוסף על כך, קיימים הבדלים קלים בגובה ההלוואה הממוצעת בין סוגי הרוכשים.

עוד נמצף, כי 46% מההלוואות מבוצעות במספר חלקים, כאשר בהלוואות אלו השלמת משיכת כספי ההלוואה מתבצעת בתוך פחות משנה. ככלל, אפשר לומר כי כ-80% מביצועי האשראי החודשיים הם ביצוע ראשון של הלוואה חדשה.

מבנק ישראל נמסר כי "אין בהתרחבות פער העיתוי סממן של התפתחות סיכון באשראי למטרת מגורים. אף על פי כן, ככל שפער הזמן בין מועד רכישת הדירה ובין מועד השלמת מימון העסקה מתארך - אי־הוודאות לגבי מחירי ההלוואות לדיור שישררו במועד השלמת העסקה ולגבי היכולת של הצד הרוכש להשלים את העסקה גדלה".

עוד ב-

ענקית הנדל"ן הורידה את מחירי הדירות ב-10% - זו הסיבה

לכתבה המלאה

בבנק מעריכים כי ככל שיתקרב מועד מסירת הדירות שנרכשו בהטבות מימון ומשקי הבית יידרשו להשלים את מימון הדירות שנרכשו, אנו צפויים לראות המשך גידול באשראי למטרת מגורים. עוד נמסר, כי "הפיקוח על הבנקים ממשיך לעקוב אחר ההתפתחויות באשראי למטרת מגורים כדי לוודא כי הסיכונים בתיק האשראי לדיור מנוטרים ומתנהלים בהתאם לפרקטיקות מקובלות ונאותות של ניהול סיכונים".