מה שהחל כאפשרות מוזלת עבור מנויי נטפליקס מתפתח במהירות לאחד ממנועי ההכנסה המסקרנים ביותר של ענקית הסטרימינג. המסלול הכולל פרסומות כבר מושך יותר מ-250 מיליון צופים פעילים מדי חודש, לעומת כ-190 מיליון בלבד בנובמבר האחרון. הזינוק החד מוביל את החברה להעריך כי הכנסותיה מתחום הפרסום יוכפלו במהלך השנה ויגיעו לכ-3 מיליארד דולר.

בשוק סבורים כי מדובר רק בתחילת הדרך. על פי התחזיות, הסכומים שנטפליקס מקבלת ממפרסמים עשויים לעבור כבר בשנת 2027 את רף 6 מיליארד הדולרים. האופטימיות נשענת בין היתר על התנהגותם של המצטרפים החדשים: במדינות שבהן מוצע המסלול המוזל, יותר מ-60% מהלקוחות החדשים מעדיפים את האפשרות המשלבת צפייה בפרסומות. יותר מ-80% ממשתמשי המסלול צופים בתוכן לפחות פעם בשבוע.

החברה אינה מסתפקת בשווקים שבהם השירות כבר קיים. בשנה הבאה מתוכננת הרחבה ל-15 מדינות נוספות, ובהן שוודיה, פולין, אינדונזיה והפיליפינים. כיום האפשרות זמינה ב-12 מדינות. מבחינת המפרסמים, ההתרחבות עשויה לפתוח דלת לקהלים נוספים, שחלקם אינם צורכים עוד שידורי טלוויזיה רגילים.

אלא שמאחורי הנתונים המרשימים מסתתר גם פוטנציאל שנטפליקס טרם הצליחה לממש במלואו. כאשר מחלקים הכנסה שנתית צפויה של כ-3 מיליארד דולר בין 250 מיליון צופים, מתקבלת תמורה חודשית של כמעט דולר אחד מכל משתמש. לשם השוואה, המחיר החודשי של המסלול הנתמך בפרסומות בארצות הברית עומד על 8.99 דולר. הפער מלמד כי החברה עדיין יכולה לייקר את שטחי הפרסום ולהגדיל את הרווח שמניב כל צופה. סימן חיובי מבחינתה מגיע מהשוק האמריקני, שבו ההתחייבויות המוקדמות מצד מפרסמים כמעט הוכפלו השנה.

הדחיפה החזקה לפעילות הפרסום מגיעה דווקא כאשר יתר מנועי החברה מאבדים תנופה. שיעור הגידול בהכנסות, שעמד ברבעון האחרון של 2025 על 17.6%, ירד ברבעון השני של השנה ל-13%. התחזית לרבעון השלישי מצביעה על האטה נוספת, לקצב של 11.7%.

גם היקף הצפייה הכולל אינו מציג פריצה משמעותית. במהלך המחצית הראשונה של השנה נרשמו 97 מיליארד שעות צפייה, שיפור של 2% בלבד בהשוואה לתקופה המקבילה בשנה הקודמת. לכן, אף שהפרסום עשוי לייצר לנטפליקס מיליארדי דולרים, הוא עדיין אינו צפוי להחליף את דמי המנוי כמקור ההכנסה המרכזי.

עוד ב-

התחקיר שמסעיר את השוק: הטלוויזיה הפופולרית שמקליטה את המתרחש בבית

לכתבה המלאה

אפילו אם תחזית 2027 תתממש, פעילות הפרסום תהיה אחראית לכעשירית בלבד מהמחזור הכולל. מניית נטפליקס נסחרת סביב 77 דולר, לפי מכפיל של כ-20 ביחס לרווחים הצפויים בשנת 2027. התמחור אולי אינו חריג, אך ההיחלשות בפעילות שאינה קשורה לפרסומות משאירה סימן שאלה סביב יכולתה של החברה לשמור על קצב התרחבות גבוה.