על רקע היחלשות הדולר האמריקני, ניתוח של לאלה אקונר (Lale Akoner), אנליסטית שווקים גלובליים ב-eToro:

להיחלשות האחרונה של הדולר האמריקני יש השלכות של ממש על המשקיעים. היחלשותו מול האירו, הין ואפילו הזהב מעוררת את השאלה: האם זה הרגע לשקול מחדש אם התיק שלכם קשור באופן הדוק מדי לנכסים אמריקניים?

לפני שמבצעים מהלכים, כדאי להעריך אם הירידה של הדולר מהותית לנסיבות שלכם. משקיעים מגוונים בעולם מברכים לעתים קרובות על כמה מהלכי מטבע, בעוד שמשקיעים המוטים מאוד לכיוון מניות ואג"ח בארה"ב יכולים לראות ירידה בדולר כמגמה שנוגסת בתשואות.

משקיעים המחפשים רווחים עלולים להישען על מניות בחו"ל. מניות זרות, במיוחד בכלכלות מונעות יצוא כמו גרמניה, יפן ודרום קוריאה, נהנות לרוב מדולר זול יותר. הסחורה שלהם הופכת תחרותית יותר בעולם, מה שמגביר את הרווחים של החברות. גם השווקים המתעוררים היו בעלי ביצועים בולטים. ברבעון הראשון, מניות סיניות וקוריאניות הובילו זינוק בקרנות המניות של EM, בין היתר הודות לדולר חלש יותר המתעל את זרימת ההון. אם נסעתם יותר מדי ברכבת המגה-קאפ בארה"ב, הטיה לחו"ל יכולה לעזור להחזיר איזון מסוים.

ומה באשר לזהב? הוא יותר מאשר גידור, והוא הפך למנצח השקט של פיחות המטבע. למעשה, הדולר איבד כמעט רבע מערכו מול הזהב. הקצאה צנועה יכולה לשמש כבולם זעזועים בזמנים סוערים, להציע הגנה הן מפני אינפלציה וחוסר יציבות גיאופוליטית. גם חשיפה רחבה יותר לסחורות, אנרגיה, מתכות וחקלאות עולה בדרך כלל כאשר הדולר יורד.

משקיעים המעוניינים במאזן מט"ח טוב יותר יכולים לגוון את חשיפת המטבע שלהם. החזקת עושר במטבע אחד מרכזת סיכון. חלק מהמשקיעים מקצים לנכסים הנקובים ביורו, ין או פרנק שוויצרי. אחרים משתמשים בקרנות בינלאומיות עם סוגי מניות מגודרים במטבע
כדי להרחיב את רשת הביטחון ולנטרל את סיכון המט"ח.

המפתח הוא התאמה: משקיעים אמריקאים הצופים המשך חולשת הדולר נשארים לעתים קרובות ללא הגנה כדי ללכוד רווחים בחו"ל, בעוד שמשקיעים אירופיים או בריטים המחזיקים בנכסים אמריקאים עשויים להעדיף גידור כדי להשתיק הפסדי מטבע.

משקיעים שמטרתם לשמר את ההכנסה מאג"ח עשויים לחזור על ההכנסה הקבועה. אג"ח ארה"ב עשוי להיראות פחות מושך בעולם של דולר חלש יותר עם אינפלציה גבוהה יותר. במקום זאת, יש לשקול אג"ח לטווח קצר, TIPS וחוב בינלאומי באיכות גבוהה, במיוחד משווקים מפותחים יציבים או כלכלות מתעוררות שנבחרו בקפידה. מהלכים אלה יכולים לעזור לשמר את התשואה ולהוסיף חוסן עולמי.

עוד ב-

בתוך שעות בודדות: ערך המטבע התרסק ב-80.85%

לכתבה המלאה

היחלשות הדולר אינה מצריכה "שיפוץ כללי" בתיקים, אולם התעלמות ממגמה זו מסתכנת בהשארה מאחור. מנהיגות כלכלית היא מחזורית, והתיקים צריכים להסתובב איתה. הטיה מתחשבת לכיוון נכסים בינלאומיים, גידור אינפלציה כמו זהב וגיוון מטבעות יכולה לעזור לקזז את הגרירה של הדולר ולפתוח זרמי תשואה חדשים.