הכלכלה הישראלית כבר הוכיחה לא פעם שהיא יודעת לספוג מכות וגם להתרומם. אתמול (שלישי) קיבלנו לכך עדות נוספת, כשבעקבות התקיפה של צמרת החמאס בקטאר זינקו מדדי הדגל של הבורסה ורשמו שיאים חדשים.

ת"א 35 הוסיף יותר מ-1.7%, ת"א טכנולוגיה זינק ב-1.76% ומדד הנדל"ן קפץ כמעט ב-2%.

למרות שתוצאות התקיפה והצלחתה טרם התבררו, המשקיעים המקומיים אותתו שהם מאמינים בכוח של הכלכלה הישראלית. במדעי המדינה קיים מושג בשם "התכנסות סביב הדגל", המתאר את נטיית הציבור להתלכד סביב מנהיגות ומדינה בעתות משבר או מלחמה. מסתבר שהאפקט הזה אינו מוגבל רק לסיקור תקשורתי או לפוליטיקה, אלא משפיע גם על דפוסי ההשקעה.

המשקיעים הישראלים נוטים בימים אלו להפנות הון לא רק לחברות הביטחוניות, שהן הנהנות המיידיות ממשברי מלחמה, אלא גם לחברות נדל"ן ולחברות שמסמלות בנייה, פיתוח וצמיחה, חברות שעצם ההשקעה בהן היא הצהרת אמון בחוסן הכלכלה והחברה הישראלית.

אבירם עוזי. צילום: Tier-A

מה שמעניין עוד יותר הוא הפער בין המשקיעים המקומיים לבין ההון הזר. בעוד שבשנה שעברה עוד נרשמה מגמה חיובית בהיקף ההשקעות הנכנסות מחו"ל, בתקופה האחרונה היא נבלמה ואף התהפכה לירידה. המשקיעים הזרים נוקטים זהירות, בין היתר בשל חוסר הוודאות הפוליטי והביטחוני. דווקא על הרקע הזה, העליות החדות במדדים המקומיים ממחישות עד כמה הכוח שמניע את השוק היום מגיע מבפנים.

עצם היכולת של השוק להגיב בעוצמה חיובית דווקא על רקע של אירוע ביטחוני דרמטי, היא אולי ההוכחה החזקה ביותר לאמון שנבנה כאן לאורך שנים והעמיק במיוחד בשנתיים האחרונות. חברות ישראליות, ובעיקר חברות ממגזר ההייטק, הוכיחו שהן יודעות להמשיך לפעול, לגייס ולהניב תשואה גם בצל מלחמות.

למרות שלא הכל ורוד והאתגרים עצומים, העליות בבורסה המקומית מדגישות את מה שהבנו גם במלחמות קודמות: "התכנסות סביב הדגל" היא לא רק מושג במדעי החברה, היא גם אסטרטגיית השקעה במציאות הישראלית של 2025.

עוד ב-

הקרן הנורבגית כמקרה מבחן: האם הרחבת המלחמה תרחיק את הזרים מהבורסה?

לכתבה המלאה

הכותב: אבירם עוזי, שותף מנהל Tier-A