השוק שהתרגל להמריץ את עצמו קיבל השבוע מכה קרה. ביטקוין צנח מתחת ל-74 אלף דולר, לרמות הנמוכות ביותר מזה חודשיים, אחרי שמחק את רוב הרווחים מהבחירות בארצות הברית. את’ריום, סולאנה ו-XRP נשאבו בעקבותיו, וגל ליקווידציות בשווי 1.09 מיליארד דולר פגע בכ-211 אלף סוחרים ביממה אחת. מי שמחפש אשם אחד לא ימצא: יש כאן שלושה גלים שהתנגשו בו-זמנית.

הגל הראשון הוא כסף שעוזב את השוק. קרנות הספוט לביטקוין בארצות הברית רשמו הוצאות נטו של 1.28 מיליארד דולר בשבוע שהסתיים ב-6 בנובמבר, הנתון הגבוה מאז סוף יוני, לפי נתוני Farside. ב-5 בנובמבר נמלטו 430.2 מיליון דולר, ולמחרת עוד 411.9 מיליון; בשבוע שלם נספרו כ-1.9 מיליארד דולר של יציאות.

הגל השני הוא הכסף הגדול של הכורים. MARA Holdings דיווחה במכתב לבעלי המניות שהגישה ל-SEC ב-9 בנובמבר כי מכרה 13,597 ביטקוין בשווי כ-1.1 מיליארד דולר אחרי תום הרבעון, ושהשתמשה ב-750 מיליון דולר מהם כדי לפרוע במלואן הלוואות שהובטחו בביטקוין. זה כ-40% מ-34,012 המטבעות שהחזיקה בסוף ספטמבר, והחברה רמזה שעשויה להמשיך למכור.

הגל השלישי הוא וושינגטון. נתוני אינפלציה חמים מהצפוי העלו הערכות להעלאת ריבית של הפד בדצמבר. ובמקביל, הצעת החוק CLARITY, שהייתה אמורה לקבוע סוף סוף מי מפקח על הקריפטו, נתקעה: ההצבעה בסנאט ב-15 בספטמבר הסתיימה ב-49 מול 50, אחד-עשר קולות מתחת למספר הנדרש, והקונגרס הנוכחי מסיים את דרכו ב-3 בינואר 2027. אחרי שהדמוקרטים זכו בשני בתי המחוקקים ב-3 בנובמבר, הסיכוי להעביר את ההצעה במתכונתה נמוך מאוד.

בינתיים הרגולטורים לא ממתינים: ה-SEC הגישה ב-3 בנובמבר הצעת תקנה לברוקרים-סוחרים בקריפטו לסקירת הבית הלבן (RIN 3235-AN48), אך הנוסח שלה טרם פורסם, ולכן אי אפשר לדעת אם היא תקל על הענף או תחמיר את הדרישות. מול הגל היוצא עומדים קונים: Strategy רכשה בשבוע שעבר 1,036 ביטקוין ב-81.9 מיליון דולר, והביאה את אחזקותיה ל-850,364 מטבעות, תוך שהיא משקיעה יותר מכפול, 188.3 מיליון דולר, ברכישה מחדש של מניות העדפה משלה. 

עוד ב-

ביטקוין בסיבוב הפסדים: הבדל של 3,000 דולר וכמה מיליונים נמחקו?

לכתבה המלאה

השאלה האמיתית היא לא מי צודק, אלא מי יקבע את הכללים קודם: הקונגרס הבא, או הרגולטורים שכותבים בינתיים.בשוק נחלקות ההערכות: יש מי שסבור שמדובר בתיקון בריא בשוק רווי מינוף, ויש שמזהירים שיציאות מרוכזות מקרנות ומכירות של כורים עלולות להאכיל זו את זו. בין לבין, ביטקוין נסחר סביב רצועת ה-73 עד 75 אלף דולר, שבה מרוכזת נזילות רבה, והשבועות הקרובים יבחנו איזה מהם צדק.