שוק הקריפטו סיפק השבוע תזכורת חדה לסכנות המסחר הממונף: ביטקוין ביצע סיבוב של כ־3,000 דולר במחירו, והותיר הפסדים כבדים בקרב סוחרים משני צדי השוק. ביום רביעי טיפס המטבע המוביל לכמעט 85 אלף דולר, מהלך שפגע בסוחרים שהימרו על ירידות. בהמשך התהפכה המגמה, וביטקוין נסוג לאזור 81,100–81,400 דולר. הירידה הפעילה גל של סגירות כפויות של עסקאות, בעיקר בקרב מי שהאמינו שהמחיר ימשיך לעלות.

לפי נתוני המסחר, היקף החיסולים בשוק הקריפטו הגיע לכ־431 מיליון דולר בתוך 24 שעות, כאשר כ־173 מיליון דולר מתוכם היו פוזיציות של סוחרים שהימרו על ירידות. לאחר שהמחיר התהפך, מרכז הכובד עבר לצד השני: מתוך גל נוסף של כ־222 מיליון דולר בפוזיציות שחוסלו, כ־210 מיליון דולר היו עסקאות שהימרו על עליות. הנתונים ממחישים עד כמה תנודת מחיר חדה יכולה להפוך במהירות את המרוויחים למפסידים.

מהי בעצם פוזיציה ממונפת? מדובר בעסקה שבה סוחר משתמש בכסף שהלוותה לו הבורסה או בחשיפה גדולה מההון שהפקיד. בכך הוא בעצם "מכפיל" את הרווח האפשרי, אך גם את ההפסד. כאשר השוק נע בכיוון ההפוך והביטחונות אינם מספיקים, הפלטפורמה עשויה לסגור את העסקה אוטומטית - פעולה המכונה חיסול. במצב כזה הסוחר עלול לאבד חלק משמעותי מהכסף שהקצה לעסקה, ולעיתים את כולו.

הסכנה אינה מסתכמת בהפסדים של סוחר בודד. כאשר פוזיציות רבות נסגרות בו־זמנית, המערכת מבצעת קניות או מכירות כפויות, ואלה עלולות להאיץ את התנודה בשוק. עלייה חדה יכולה לחייב סוחרי שורט לקנות בחזרה את הנכס, ואילו ירידה חדה עלולה לגרום לסגירת עסקאות לונג באמצעות מכירה. כך נוצר מעגל שמעצים את התנודתיות.

במהלך האירוע דווח גם על עסקה בודדת בהיקף של כ־11.8 מיליון דולר שחוסלה בבורסת Binance. עם זאת, נתוני החיסולים משתנים לפי חלון הזמן והבורסות הנכללות בחישוב, ולכן יש להתייחס לסכומים כאל תמונת מצב ולא כאל נתון סופי אחד.

עוד ב-

"נתניהו לא מבין בקריפטו": המדינות שמחכות לישראל ברשימה המפוקפקת

לכתבה המלאה

המסר לסוחרים ברור: גם אם הכיוון הכללי נראה נכון, מינוף גבוה עלול להפוך תנודה זמנית להפסד בלתי הפיך. בשוק שבו המחיר יכול לנוע אלפי דולרים בתוך שעות, ניהול סיכונים והתייעצות עם יועצי השקעות מקצועיים הם בגדר חובה ולא בגדר המלצה.